Транснефть акции

Макс Пчелкин, понятно что столько не будет, но как хочется-то…

⛽️ Транснефть опубликовала хороший отчет за 9 месяцев 2023 года по российским стандартам

Чистая прибыль по РСБУ за 9 месяцев = 190,5 млрд руб., это абсолютный рекорд по РСБУ для компании. Рекорд до этого был в 2021 году – тогда компания заработала 96 млрд руб. по российским стандартам за год.



Мы знаем, сколько Транснефть заработала за 6 месяцев 2023 года по РСБУ (128,5 млрд руб.) и по МСФО (187,6 млрд руб.), если экстраполировать, то по МСФО по итогам 9 месяцев должно быть 278 млрд руб. Это был бы рекорд за все время для компании.

❗️ Но так делать нельзя, потому что статистической связи между прибылью Транснефти по РСБУ и МСФО за последние 5 лет – нет. 

📊 Выход простой — ждать результаты по МСФО. Я полагаю, что прибыль по МСФО составит от 300 до 375 млрд руб. по итогам года (за 1-е полугодие было 187,6 млрд руб.) Справедливая цена при прибыли в 300 млрд руб., составляет 210 000 руб. за 1 акцию, при прибыли 375 млрд руб. = 257 000 руб. Транснефть – 3-я компания в моем портфеле по объему позиции.  

Сергей Хорошавин, ни х. се.

Владислав Кофанов, надежда скорее на то, что за остаток года прибыль будет тоже раза в 4 больше чем за предыдущий период год к году...

Даеш...

Транснефть отчиталась за 9 м. 2023 г. — увеличение прибыли в 4 раза, но не всё так феерично. Надежда на сплит⁠⁠
🛢 Транснефть представила фи...

🛢 Транснефть представила финансовые результаты по РСБУ за 9 месяцев 2023 года. Результаты по РСБУ можно считать не вполне объективными, поскольку они отражают неконсолидированные показатели на уровне материнской компании (дочерние организации не учитываются, поэтому может быть существенное расхождение в фин. результатах), поэтому данные по МСФО больше используются инвесторами и кредиторами для принятия инвестиционных решений. Если взглянуть на цифры, то вам, покажется, что компания показала феноменальные результаты, но не всё так просто. Перейдём же к основным цифрам в отчёте:

▪️ Выручка: 884₽ млрд (7,2% г/г)

▪️ Чистая прибыль: 190,5₽ млрд (420% г/г)

▪️ Валовая прибыль: 106,2₽ млрд (-7% г/г)

Многократный рост по чистой прибыли связан с курсовыми разницами и переоценкой финансовых вложений компании. При этом, если рассматривать дивидендную политику компании, то предполагается выплата дивидендов в размере не менее 50 % от нормализованной ЧП по МСФО.

гражданин планеты Земля, прибыль никакая не бумажная, дивы будут 25к

Результаты компании по прибыли сильные, но кратный рост носит «бумажный» характер и обусловлен получением значительных прочих доходов — скорее всего, это курсовые разницы и переоценка финвложений. Темпы роста выручки ниже темпов роста себестоимости, что давит на рентабельность. Напомним, что дивидендной базой служит отчетность по МСФО, и прибыль будет очищена от «бумажных» факторов. Мы полагаем, что инвесторы могут настраиваться на дивиденды порядка 21000 руб./акцию, доходность 14%.

Транснефть ждут огромные дивиденды ?! Чистая прибыль за 9 месяцев по РСБУ — 190,55 млрд руб. против 45,3 млрд руб. годом ранее — рост в 4 раз...

Чистая прибыль за 9 месяцев по РСБУ — 190,55 млрд руб. против 45,3 млрд руб. годом ранее — рост в 4 раза!!!

⁉️Главный вопрос — отразится ли это на дивидендах?

Причина такого резкого роста кроется в статьях «прочие доходы» и «прочие расходы». Расшифровки Прочих доходов/расходов в квартальном РСБУ отсутствует.

Прочие расходы не относятся к операционной деятельности и включают в себя бумажную переоценку. В данном случае мы полагаем, что положительное влияние оказала переоценка в том числе пакета акций НМПТ.

☝️Важно помнить, что база для выплаты дивидендов — нормализованная чистая прибыль по МСФО.

Она не включает переоценку фин. вложений, курсовое сальдо и долей в прибыли контролируемых компаний.

‼️Поэтому на дивидендах это никак не отразится.

Ожидаем, что дивиденды по итогам года будут в районе около 20 тыс. руб. на акцию или 13% дивдоходности — немного, с учетом текущей ключевой ставки.

📈Но предстоящий сплит должен привлечь новых инвесторов в акции, что положительно скажется на котировках.

WBaffet, прибыль по году будет максимум 250 млрд. Если на дивы 50% пустят, то это ровно 16600. Если на дивы 75% пустят, то 25000. Но у нас в...

гражданин планеты Земля, дивы будут реально около 25к на бумагу

Дмитрий Гриценко, 125 млрд дивов это 16600 на акцию.

WBaffet, сегодня будет 147000

На днях будем примерно на 160-170т

Хорошая новость для акционеров Транснефти — Мир инвестицийСовет директоров Транснефти и правительство РФ обсуждают, как повысить привлекател...

Любые дополнительные меры повышения ликвидности (возможно, небольшая продажа акций на рынке) будут оказывать позитивное влияние на ликвидность. Префы Транснефти с рекомендацией «Покупать» и целевой ценой на 12 месяцев в RUB 190 000 за акцию торгуются с дисконтом 31% к среднему долгосрочному P/E (3.6х нашего прогноза прибыли на акцию в 2023 г.).

WBaffet, на дивы за 2022 пустили 125 млрд, а за 9 мес чистая прибыль 190 млрд, если 50% прибыли на дивы отправить, то ещё только 95 млрд пол...