Татнефть акции

»В перспективе мы должны довести 50 на 50 – то, что на сегодня мы запланировали. На сегодняшний день, мы считаем, порядка 30% у нас – доходы от переработки"

«Важным аспектом выполнения стратегической цели по добыче нефти является восполнение извлекаемых запасов… Ожидаемый прирост извлекаемых запасов нефти за 2017 год по группе „Татнефть“ составляет 33,1 миллиона тонн. На перспективу перед нами стоит задача обеспечить ежегодное прямое воспроизводство запасов к 2025 году порядка 37 миллионов тонн»

Татнефть – частная нефтяная компания, далеко не самая крупная в России, по добыче “черного золота” занимает пятое место в стране, однако ее росту капитализации позавидует любая нефтегазовая организация, представленная на Московской бирже.

В 2017 г. компания вышла на уровень среднесуточной добычи в 564 тыс. баррелей, что примерно на 6 тыс. больше, чем в 2016 г. Ускорился также и рост выручки с прибылью. По нашим оценкам, по сравнению с 2016 г. они увеличились на 72 и 47 млрд рублей соответственно. Это и вызвало, скорее всего, столь стремительный взлет капитализации – за каких-то три месяца она увеличилась почти на 40%. Тем самым, стоимость компании достигла 1,3 трлн рублей. Теперь, несмотря на то что Татнефть зарабатывает и добывает меньше, чем Газпром нефть и Сургутнефтегаз, она стоит дороже этих организаций. Насколько оправдан этот рост?

Теоретически Татнефть по-прежнему недооценена и ее справедливая стоимость составляет, по нашим расчетам, порядка 600 рублей за акцию. Но российский рынок сплошь недооценен, лишь несколько бумаг могут похвастаться высокой оценкой.

Коэффициент Цена/Прибыль (P/E) по итогам 2017 г. составит примерно 8,6, что отчасти указывает на то, что акции имеют потенциал для дальнейшего роста. Однако средний P/E нефтегазовой отрасли России равен порядка 8,4. То есть, почти все компании на нашем рынке имеют заниженную оценку. Исключение: Роснефть и Новатэк.


Но текущий рост прибыли и рентабельности больше связан не с улучшением бизнеса Татнефти, а с двумя факторами. Во-первых, выросла стоимость нефти. Во-вторых, компания перенаправила свои потоки сырья. Если в 2016 г. 23% добытой нефти продавалось в России, то в 2017 г. лишь 14%, остальное сырье пошло в страны дальнего зарубежья, что автоматически увеличивает объем выручки.

Татнефти также удалось поднять рентабельность своего капитала – за год она увеличилась с 15% до 21%. Повышение эффективности бизнеса традиционно отражается на стоимости предприятия. И если она выше среднерыночной, то и инвесторы могут дать завышенную оценку организации.

За прошлый год Татнефть смогла увеличить только добычу нефти. Добыча газа и производство нефтепродуктов серьезно снизились.

С точки зрения кредитоспособности, компания имеет хороший задел прочности. При “кэше” в 70 млрд рублей объем ее долга равен 33 млрд. Правда не стоит забывать, что в группу теперь входит и банк “Зенит”.

Резюме

На наш взгляд, на сегодняшний день коррекция и рост котировок имеют примерно одинаковую вероятность и потенциал.

Учитывая последний взрывной рост котировок, мы считаем, что покупать бумаги данной организации рискованно, так как на текущий момент единственным катализатором увеличения доходов может послужить лишь нефтяные цены, которые находятся вблизи трехлетних максимумов.

Ссылка на статью

Может быть интересно:

1. Эйфория на фондовых рынках США зашкаливает
2. Трейдеры засомневались в устойчивости роста нефтяных цен
3. Рублевые инвестиционные идеи
4. Перспективы акций Газпрома. Технический анализ

Для инвесторов будет важным, какую дивидендную политику утвердит Татнефть. Напомним, что традиционно Татнефть направляла на выплату дивидендов 30% чистой прибыли по РСБУ, по итогам 2016 года Татнефть впервые за многие годы изменила уровень выплат, направив на дивиденды 53,061 млрд рублей — 49,4% чистой прибыли по МСФО (50,6% чистой прибыли по РСБУ), или 22,81 рубля на все виды акций. Предполагается, что будет утверждена политика о выплате 50% от чистой прибыли по МСФО. В этом случае доходность по АО может составить 5,7%, а по АП – 7,9%.

Кроме того, совет директоров рассмотрит вопрос о годовом общем собрании акционеров, итоги исполнения бюджета компании за 2017 года, бюджет на февраль 2018 года, ознакомится с отчетом управления внутреннего аудита за прошлый год и назначит план внутреннего аудита на текущий год. Совет директоров также рассмотрит вопрос о смете затрат на свое содержание. Будет представлена новая редакция положения о предоставлении информации акционером.

сообщение

Ну, вот теперь понятно почему так растём.

Татнефть — огонь. Очень жалею, что не взял больше в октябре (

Татнефть увеличила в 2017 году продажи топлива в розницу и мелкий опт через свою сеть АЗС до 2,65 млн тонн, что на 3% больше аналогичного периода 2016 года.

Группа Татнефть за 2017 года добыла 28,939 миллиона тонн нефти, +0,9% г/г. Добыча сверхвязкой нефти составила 1,62 миллиона тонн (рост почти в 2 раза).

В декабре 2017 года предприятиями группы добыто 2,445 миллиона тонн нефти (-6% г/г), в том числе ПАО «Татнефть» — 2,416 миллиона тонн (-6% г/г).

За двенадцать месяцев 2017 года в новом бурению построено и сдано 762 скважины, +14% г/г, в том числе эксплуатационное бурение – 702 скважин, из них 493 — по уплотняющей сетке; разведочное бурение – 10 скважин, бурение на битум – 50.

пресс-релиз

сегодня ожидаем: TATNP: отсечка по д-дам 27,78 руб

см. календарь по акциям

Серж пЕтрович, Мне очень нравится Ваш подход: «чтобы не платить налоги надо не получить прибыль», прикольно. Налоги с прибыльной сделки с Вас также брокер удержит в январе 2018 года и перечислит государству.
Зимин Александр, согласитесь, это несколько разные истории — налоги сегодня и налоги через год.

Хочу сказать, что формулировка «23-го — отсечка по д-дам» носит заблуждающий характер, т.к. де-факто, отсечка (в прямом смысле слова) происходит 21-го.
23-го это дата закрытия реестра акционеров имевших право получить дивиденты на дату отсечки.

Серж пЕтрович, А по поводу введения в заблуждение: напишите в Татнефть, попросите так больше не делать.

Зимин Александр, это стандартная формулиовка, не токмо татнефтевская
Дивиденты (и удерживаемый с них налог) гуляют по году, НДФЛ — нет. татнефтевский пример и тут частный случай.

Серж пЕтрович, Мне очень нравится Ваш подход: «чтобы не платить налоги надо не получить прибыль», прикольно. Налоги с прибыльной сделки с Вас также брокер удержит в январе 2018 года и перечислит государству.
Зимин Александр, согласитесь, это несколько разные истории — налоги сегодня и налоги через год.

Хочу сказать, что формулировка «23-го — отсечка по д-дам» носит заблуждающий характер, т.к. де-факто, отсечка (в прямом смысле слова) происходит 21-го.
23-го это дата закрытия реестра акционеров имевших право получить дивиденты на дату отсечки.

Серж пЕтрович, А по поводу введения в заблуждение: напишите в Татнефть, попросите так больше не делать.

Серж пЕтрович, Мне очень нравится Ваш подход: «чтобы не платить налоги надо не получить прибыль», прикольно. Налоги с прибыльной сделки с Вас также брокер удержит в январе 2018 года и перечислит государству.
Зимин Александр, согласитесь, это несколько разные истории — налоги сегодня и налоги через год.

Хочу сказать, что формулировка «23-го — отсечка по д-дам» носит заблуждающий характер, т.к. де-факто, отсечка (в прямом смысле слова) происходит 21-го.
23-го это дата закрытия реестра акционеров имевших право получить дивиденты на дату отсечки.

Серж пЕтрович, Мне очень нравится Ваш подход: «чтобы не платить налоги надо не получить прибыль», прикольно. Налоги с прибыльной сделки с Вас также брокер удержит в январе 2018 года и перечислит государству.
Зимин Александр, согласитесь, это несколько разные истории — налоги сегодня и налоги через год.

Хочу сказать, что формулировка «23-го — отсечка по д-дам» носит заблуждающий характер, т.к. де-факто, отсечка (в прямом смысле слова) происходит 21-го.
23-го это дата закрытия реестра акционеров имевших право получить дивиденты на дату отсечки.