Сегежа Групп акции

пишет
t.me/zloyinvestor/974

Cегежа — быстрый обзор перед IPO

SEGEZHA GROUP – российский вертикально-интегрированной лесопромышленный холдинг, 98% акций принадлежит ПАО АФК «Система».

Сырьевая база:
▫️арендованный лесофонд: 8.1 млн.га
▫️расчетная лесосека: 8.1 млн.м3
▫️объем лесозаготовки в 2020г.: 5.4 млн.м3
💡Обеспеченность собственным лесосырьем: 80%

Структура выручки в 2020г.:
52% — Бумага и упаковка
28% — Лесные ресурсы и деревообработка
11% — Фанера и плиты
9% — Прочее
💡Более 70% выручки приходится на экспорт.

Показатели за 2020г.:
▫️Лесозаготовка: 5.2 млн.м3(+7%)
▫️Выручка: 69 млрд.р.(+18%)
▫️Выручка в 1кв.21: >18 млрд.р.(+26%)
▫️OIBDA: 17.5 млрд.р.(+25%)
▫️OIBDA margin: 25%
▫️NetDebt/OIBDA: 2.8
▫️Убыток: 1.3 млрд.р.
▫️Скорректированная прибыль: 7.1 млрд.р.(+203%)
💡Около 67% долга выражено в валюте, из-за чего курсовые колебания оказывают значительное влияние на размер прибыли.

Дивидендная политика:
Фиксированные 3-5.5 млрд.р. ежегодных дивидендов в 2021-23гг. с дальнейшим переходом на FCF(75-100%).
💡Дивидендная доходность: 2-4%

Ключевые инвест. проекты:
2021г.: Фанерный завод в Костромской — 12 млрд.р.
2023г.: Модернизация Сегежского ЦБК — 5 млрд.р.
2023г.: Сокольский ЦБК — 9 млрд.р.
2024г.: Проект Segezha Запад — 150 млрд.р.
💡Итого 176 млрд.р. на развитие в 2021-24гг.

Оценка и параметры размещения:
▫️Размещение через доп.эмиссию до 32% от ук
▫️Коридор размещения: 7.75-10.25р/акция, что предполагает 123-162 млрд.р. за всю компанию.
▫️С учетом размещения новых акций EV/EBITDA за 21г. = 7.1-8.5(выручка +25%).
💡Привлеченные средства компания планирует направить на финансирование capex и оптимизацию долговой нагрузки.

ИТОГ: Сегежа интересная история роста, основанная на дешевом лесном ресурсе и наращивании объемов производства продукции глубокой переработки, что на фоне ралли мировых цен на пиломатериалы (рост в 4 раза с 2014г.) создает благоприятные условия для дальнейшего роста.
👉Ссылка на меморандум. (https://segezha-group.com/press-center/news/segezha-group-obyavlyaet-o-publikatsii-informatsionnogo-memoranduma-offering-memorandum/)

Компания оценена адекватно перспективам, участие в размещении интересно ближе к нижней границе(7.75р.) и подойдет в основном только долгосрочным инвесторам, готовым к ожиданию ввода в строй ключевых проектов группы(~2024г.).

Ориентировочный старт торгов: 28 апреля

#сегежа

Сегежа Групп опубликовала меморандум по IPO, ожидает, что выручка за 1 кв вырастет на 25,9%-29,4%, общий капекс до 25 г составит ₽32 млрд
«Сегежа Групп» объявляет о публикации Информационного меморандума в отношении планируемого первичного публичного размещения обыкновенных акций компании на Московской бирже.

Предполагаемые параметры Предложения

• Ценовой диапазон предложения установлен на уровне от 7,75 руб. до 10,25 руб. за одну Акцию.
• В рамках Предложения Компания намерена разместить новые акции в объеме до 32,4% от ранее размещенных акций, и привлечь не менее 30 млрд руб. Привлеченные в результате размещения новых акций средства будут направлены на финансирование инвестиционной программы Компании и оптимизацию долговой нагрузки. Таким образом, предполагаемая рыночная капитализация Segezha Group составит от 122,5 млрд руб. до 152,4 млрд руб.²
• Кроме того, ожидается, что крупнейший акционер Segezha Group – АФК «Система» и/или одна из ее 100% дочерних компаний (совместно – «АФК «Система»), предоставят дополнительные акции в рамках опциона доразмещения вторичных акций в объеме до 15% от общего количества предлагаемых в ходе Предложения акций. После завершения Предложения АФК «Система» останется основным акционером Segezha Group.
• Компания подала заявку на допуск Акций к торгам на Московской бирже. 13 апреля Московская биржа утвердила включение обыкновенных акций Segezha Group в раздел «Первый уровень» Списка ценных бумаг, допущенных к торгам на Московской бирже, с 27 апреля 2021 г. С учетом возможного сокращения или продления графика Предложения ожидается, что торги обыкновенными акциями Компании начнутся на Московской бирже при условии их размещения приблизительно 28 апреля 2021 г. под тикером SGZH.
• Предложение состоит из предложения Акций (i) в Российской Федерации, (ii) институциональным инвесторам за пределами Соединенных Штатов Америки в рамках «офшорных сделок» в соответствии и с соблюдением Положения S Закона США о ценных бумагах 1933 г. со всеми изменениями («Закон США о ценных бумагах»), и (iii) на территории Соединенных Штатов Америки «квалифицированным институциональным покупателям», в соответствии и с соблюдением Правила 144A Закона США о ценных бумагах, или в соответствии с иным освобождением от выполнения регистрационных требований Закона США о ценных бумагах, или в рамках сделки, не подпадающей под действие таких требований.
• Ожидается, что в связи с Предложением Компания, некоторые директора, а также АФК «Система» и ее 100% дочерние общества, которым принадлежат акции Компании, примут стандартные условия, ограничивающие отчуждение ценных бумаг Компании в течение определенного времени после завершения Предложения (180 дней для Компании, АФК «Система» и ее 100% дочерних обществ, которым принадлежат акции Компании; 365 дней для вышеуказанных директоров).
• В качестве Совместных глобальных координаторов и Совместных букраннеров в рамках Предложения выступают J.P. Morgan Securities plc, UBS AG London Branch и VTB Capital Plc. В качестве Совместных букраннеров также выступают Alfa Capital Markets Ltd, Bank GPB International S.A. (Группа Газпромбанк), BofA Securities и Renaissance Capital.
• Дополнительные сведения раскрыты в Информационном меморандуме от 21 апреля 2021 г.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

3,5 ярда в год — только %-ты по заимствованиям.

Сегежа определилась с ценой акции на IPO и датой размещения акций
Ценовой диапазон размещения на IPO составит 7,75-10,25 рублей за акцию.
Это означает капитализацию 122,5-152,4 млрд рублей.
Окончательная цена будет объявлена 28 апреля.




Авто-репост. Читать в блоге >>>

IPO Segezha Group - участвовать в размещении или купить акции АФК система?
Уже совсем скоро (27 апреля 2021 года) пройдет размещение (IPO компании Segezha Group) — это дочка компании АФК сиcтема (AFKS) Владимира Евтушенкова. Это событие приковывает внимание инвесторов. Главный вопрос — как оценена компания Segezha group? По предварительным данным — оценка компании будет 130-160 млрд. рублей. Сама компания планирует привлечь на размещении 500 млн долларов. В этом видео я расскажу о компании Segezha Group, чем она занимается, какие у нее перспективы роста выручки и чистой прибыли, а также мое мнение об оценке компании.


Авто-репост. Читать в блоге >>>

сегодня ожидаем: Начало роуд шоу IPO Сегежа

см. календарь по акциям

Президент Segezha Group Шамолин купил 1,45% обыкновенных акции группы у АФК Система

Segezha Group (входит в АФК «Система"), ведущий российский вертикально-интегрированный лесопромышленный холдинг<…>, объявляет, что 14 апреля 2021 года в рамках долгосрочной программы мотивации президента компании («Программа мотивации»), утвержденной советом директоров в июле 2018 года, президент компании Михаил Шамолин приобрел обыкновенные акции у «АФК Система», соответствующие приблизительно 1,45% акционерного капитала Segezha Group на дату приобретения, по цене, предусмотренной в договоре на опцион

В соответствии с программой мотивации Шамоли имеет право на выраженное в акциях вознаграждение при условии достижения определенных операционных и финансовых показателей эффективности (КПЭ). Совет директоров компании на заседании 31 марта 2021 года принял решение, подтверждающее выполнение КПЭ на текущий год.

В результате сделки доля Шамолина в капитале Segezha Group достигнет 2,9%.
источник

2.5. Размер доли соответствующего лица в уставном капитале эмитента или подконтрольной эмитенту организации, имеющей для него существенное значение, до изменения: 1,4527 %; доля принадлежащих обыкновенных акций 1,4527 %

2.6. Размер доли соответствующего лица в уставном капитале эмитента или подконтрольной эмитенту организации, имеющей для него существенное значение, после изменения: 2,9056 %; доля принадлежащих обыкновенных акций 2,9056 %

источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Акции Сегежа с 27 апреля включат в раздел Первый уровень Московской биржи
Председателем Правления Московской Биржи 13 апреля 2021 года принято следующее решение:
включить с «27» апреля 2021 года в раздел «Первый уровень» Списка ценных бумаг, допущенных к торгам в ПАО Московская Биржа, в связи с получением соответствующего заявления:

• обыкновенные акции Публичного акционерного общества Группа компаний "Сегежа", регистрационный номер выпуска – 1-01-87154-H от 28.12.2020.

источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Что-то много в последнее время на биржу стало приходить всякого убыточного мусора.

Segezha Group стоит ₽130-160 млрд - организатор размещения
Согласно информации двух источников в фин кругах, ВТБ Капитал, один из организаторов IPO Segezha Group, оценил ее справедливую стоимость в коридоре от 130 млрд до 160 млрд рублей.

Нижняя граница диапазона оценки ВТБ Капитала близка к оценке Ernst&Young, которая делалась для целей выкупа у акционеров, не согласных с внутригрупповой сделкой. Согласно отчету об оценке EY от 4 марта, она была определена в размере 10,38 рубля за акцию, что соответствует 124 млрд рублей за компанию, если не применять поправочные коэффициенты.

источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

ВТБ КАПИТАЛ ОЦЕНИЛ СТОИМОСТЬ SEGEZHA В РАМКАХ ПОДГОТОВКИ К IPO В 130-160 МЛРД РУБЛЕЙ — ИСТОЧНИКИ
Роман Ранний,

ну дык, потому что ВТБ участвует в раздаче этого лохотрона )

ВТБ КАПИТАЛ ОЦЕНИЛ СТОИМОСТЬ SEGEZHA В РАМКАХ ПОДГОТОВКИ К IPO В 130-160 МЛРД РУБЛЕЙ — ИСТОЧНИКИ

АФК Система проведёт IPO Сегежа групп

     Segezha group объявила о намерении провести IPO с листингом на Московской бирже.
     О планах размещения Сегежи групп на бирже, АФК Система сообщала давно. Михаил Шамолин, возглавляющий Сегежу групп, говорил о готовности к IPO ещё год назад, но сетовал на отсутствие рынка для такого размещения и не предполагал о дате появления такой возможности. Тем временем, несмотря на непростые времена, компания находится в достаточно устойчивом положении и продолжает крупные проекты.

    Компания УК «Сегежа групп»

     Организация берёт своё начало в 2014 году, когда АФК Система с помощью подконтрольной её «Лесинвест» приобрела у Банка Москвы 100% акций ОАО «Сегежский ЦБК» и ООО «Деревообработка-Проект». Евтушенко В.П. (председатель совета директоров АФК «Система») определил задачу создания компании «Сегежа групп», которая должна была стать лидером отрасли.
     Площадь арендованного лесфонда составляет 7,4 млн гектар. Компания занимает первое место в России по производству бумажных пакетов, мешочной бумаге, хвойных пиломатериалов и домокомплектов из клееного бруса, не говоря ещё о производстве пеллетов, брикетов и двп. Но эту организацию знают не только у нас. Сегежа групп занимает 5 место в Мире по производству большеформатной берёзовой фанеры.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Кстати, что касаемо Озон.
Общался с челом который работает в Вайлдберис, так он так и сказал, что у нас (т.е. в Вайлдберис дела не очень хороши и стали брак подсовывать всчески и с возвратом создают проблемы, а в Озоне вообще конкректная Ж.па).

Марэк, у нас хоть в какую публичную компанию погрузись… я не слышал еще инсайдов, чтобы внутри было хорошо

#AFKS #IPO
⚡️ SEGEZHA РАССЧИТЫВАЕТ НА ОЦЕНКУ БОЛЕЕ $1,5 МЛРД НА МОСКОВСКОМ IPO

Значит повторится ситуация с IPO Совкомфлота. Впарят по хаям, а потом сидеть полгода в просадке. В Озоне хоть был хайп и листинг на Насдаке, Сегежу будут размещать только на Мосбирже.
Потенциально интересная компания, но не настолько, чтобы покупать ее по EV/EBITDA = 8х. Подожду снижения.

Кстати, что касаемо Озон.
Общался с челом который работает в Вайлдберис, так он так и сказал, что у нас (т.е. в Вайлдберис дела не очень хороши и стали брак подсовывать всчески и с возвратом создают проблемы, а в Озоне вообще конкректная Ж.па).

Марэк, OZON вроде не падает
Роман Ранний,

Упадет, куда он денется.
Озон убыточен, долгов море, дивов не платит.
Увидим еще акции Озон по 2 тыс руб, возможно и ниже.

Марэк, ну посмотрим)
Роман Ранний,

Тут смотреть нечего.
Схема отработана, поставят плиты внизу и раздадут лохам акции на наИПО в 5 дороже их реальной стоимости, а потом ценник покатится вниз, к ее реальной стоимости )

Марэк, OZON вроде не падает

Марэк, ну посмотрим)
Роман Ранний,

Тут смотреть нечего.
Схема отработана, поставят плиты внизу и раздадут лохам акции на наИПО в 5 дороже их реальной стоимости, а потом ценник покатится вниз, к ее реальной стоимости )

SEGEZHA РАССЧИТЫВАЕТ НА ОЦЕНКУ БОЛЕЕ $1,5 МЛРД НА МОСКОВСКОМ IPO
Роман Ранний,

Слишком дорого для убыточной компании, а тем более с такой огромной долговой нагрузкой.

Марэк, ну посмотрим)

SEGEZHA РАССЧИТЫВАЕТ НА ОЦЕНКУ БОЛЕЕ $1,5 МЛРД НА МОСКОВСКОМ IPO
Роман Ранний,

Слишком дорого для убыточной компании, а тем более с такой огромной долговой нагрузкой.

#AFKS #IPO
⚡️ SEGEZHA РАССЧИТЫВАЕТ НА ОЦЕНКУ БОЛЕЕ $1,5 МЛРД НА МОСКОВСКОМ IPO

Положение о дивидендной политике ПАО «Сегежа Групп»
12.04.2021
www.e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=38038&type=1

от прибыли по рсбу

Сегежа Групп
19 400 000 000 обыкновенных акций

Прибыль рсбу 2020г: 3,746 млрд руб
Убыток мсфо 2020г: 1,348 млрд руб

Намерена выплачивать дивиденды от 3 млрд руб до 5,5 млрд руб в год, из какой прибыли (рсбу или мсфо?).

Намерения компании по величине дивидендов: 25 коп — 28 коп.

Совет директоров Segezha Group утвердил дивидендную политику
Совет директоров Segezha Group утвердил обновленную дивидендную политику

В соответствии с обновленной политикой Segezha Group будет стремиться выплачивать дивиденды не реже одного раза в год.

Компания намерена выплачивать в качестве дивидендов от 3 млрд руб. до 5,5 млрд руб. каждый год в период с 2021 по 2023 год.

Начиная с 2024 года, ожидается, что распределение дивидендов будет основано на сумме скорректированного свободного денежного потока;
в Дивидендной политике предусмотрены выплаты на уровне 75%–100%, но возможно и повышение уровня выплат при условии более устойчивого рынка и/или наличии запаса прочности по долговой нагрузке.

источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>