Акрон акции

Роснефть тоже дорогая, а ее все еще не слили на 200 Р, притом что дивидендами выше 5% от цены акции там и не пахнет. Лукойл полгода назад был дорогой, а отчет показал чуть ли не удвоение прибыли. И стал вдвое дешевле по P/E. ВСМПО и НорНикель тоже дорогие, а все равно покупатели находятся. Тут, ИМХО, вопрос в качестве корпоративного управления и в отношении к миноритариям. Акрон всегда делится нераспределенкой, если не знает, какую еще компанию на нее можно купить дешево.

В общем, аналитики считают что темы в Акроне нет, потому что дорогой.
Сегодня последний день с дивидендами.
Ожидаемая дивидендная доходность 6,5% поддерживает котировки — говорит Атон

Тимофей Мартынов, кто же его покупает, если дорогой? Не всё так просто

В общем, аналитики считают что темы в Акроне нет, потому что дорогой.
Сегодня последний день с дивидендами.
Ожидаемая дивидендная доходность 6,5% поддерживает котировки — говорит Атон

Заметка Атона по Акрону целиком:
vk.com/doc620047_450812818

Акрон: Пересмотр после ралли в карбамиде – подтверждаем держать

Цены на карбамид взлетели на фоне увеличившегося спроса, а также затрат на антрацит в Китае, что привело к росту интереса инвесторов к сектору удобрений и пересмотру рекомендаций аналитиков по компании Yara прямого аналога Акрона. Мы обновили нашу модель по Акрону, пересмотрели его инвестиционный профиль и подтверждаем нашу рекомендацию ДЕРЖАТЬ, поскольку считаем его текущую оценку необоснованной. Акции компании торгуются с мультипликатором 6.7x EBITDA 2017, который близок к историческим максимумам и предполагает премию 55% к среднему уровню мультипликатора за 5 лет, в то время как его дисконт к Yara снизился на 10 бп до 15%. Среди среднесрочных вызовов для сектора мы по-прежнему выделяем потенциальный рост предложения и низкие цены на зерновые; укрепление рубля увеличивает затраты Акрона, а при цене карбамида выше $250/т FOB у Китая, на наш взгляд, будет стимул нарастить экспорт.

Цены на азотные удобрения подскочили на фоне роста спроса и затрат. Цена на антрацит в Китае выросла на $20/т (+20%) с июля, из-за чего затраты у производителей азотных удобрений с высокой себестоимостью также выросли. Этот эффект усугубился более ранним, чем ожидалось, тендером на закупку карбамида в Индии, и грядущим традиционным сезонным ростом спроса в 4К. С августа цена на карбамид в Китае выросла на $30/т до $252/т, а на карбамид Gulf Nola на $50/т до $253/т.

Настроения в секторе улучшились. Акции Yara и других производителей удобрений взлетели на фоне роста цен на азотные удобрения, который способствовал повышению оценок рынком. Удобрения уже некоторое время торгуются вблизи многолетних минимумов, и мы считаем, что рынку не терпится оторваться от дна. Акрон имеет самую сильную зависимость от рынка азотных удобрений, поэтому мы посчитали необходимым пересмотреть нашу оценку компании, увидев возможность повысить рекомендацию до Покупать.

Дорогая оценка препятствует повышению рекомендации.

Акрон торгуется с форвардным консенсус-мультипликатором EV/EBITDA, скорректированным на 20%-ю долю в Grupa Azoty (АТОН 6.7x), равным 6.6x. Этот мультипликатор предполагает премию 55% к его среднему 5-летнему значению 4.2x и близок к максимальному уровню после финансового кризиса 2008 года. За 12 месяцев котировки Акрона оторвались от цены корзины азотных удобрений опередив ее на 20% а его дисконт к Yara по EV/EBITDA сократился до 15% против исторического значения 25%.

Перспективы нового предложения ограничивают потенциал роста цен на удобрения. До конца 2017 в США должно быть введено в эксплуатацию два комплекса по производству азотных удобрений у Koch (капзатраты $1,3 млрд, +1 млн т в год) и у Basin (капзатраты $0,7 млрд, +0,4 млн т в год), также алжирская AOA должна возобновить производство (капзатраты $2,8 млрд, +2,4 млн т в год). Кроме того, в этом году Maaden должна начать коммерческое производство на своей линии DAP/MAP/NP/NPK мощностью 3 млн т в год.

У Китая растут стимулы увеличить экспорт. Экспорт карбамида из Китая в период с января по июль упал на 46% г/г, поскольку себестоимость производства и укрепление китайского юаня сделали внутренние продажи более выгодными.

Мы считаем, что при цене выше $250/т FOB китайский экспорт вновь станет конкурентоспособным, и стимулы увеличить объемы вырастут.

Цены на сельскохозяйственную продукцию находятся на многолетних минимумах. После достижения максимума в июле, цены на кукурузу упали на 15% до $3,5/бушель, пшеница подешевела на 23% до $4,5/бушель, соевые бобы на 7% до $9,7/бушель. Мировые запасы также близки к многолетним максимумам, а прогноз по производству остается высоким, означая, что у фермеров меньше стимулов покупать удобрения, повышающие урожайность, на наш взгляд.

Отсечки по дивидендам приближаются. 25 сентября акции Акрона начнут торговаться без права на дивиденды (которые составят 235 руб. на акцию), и ожидаемая дивидендная доходность 6,5% поддерживает котировки, на наш взгляд. Дата отсечки по финальным дивидендам за 2017 только в июле, и, как и в этом году, они могут оказаться невысокими — консенсус-прогноз Bloomberg предполагает 70 руб. на акцию (доходность 2,0%). Дивидендная история в $200 млн в год остается неизменной, но мы считаем, что катализатор в виде дивидендов слишком отдаленная перспектива.

АТОН
             
Цены на 18 сентября 2017 г.
   


      

сегодня ожидаем: AKRN: посл. день с дивид. 235 руб

см. календарь по акциям

Фосагро в динамике

Недавно приводил обзор по Акрону, теперь дополню его еще компанией Фосагро.
В ближайшее время сделаю обзор по Уралкалию и сводные данные по сектору химии в целом.

Антон С, 

АЙСИС-ЛОР

 г. Саттон, Великобритания
 +44 208 652 3321 
 +44 208 652 3929
 http://www.icislor.com

ICIS-LOR — мировой лидер по сбору и обработке информации о товарных рынках. В течение 21 года мировой химический рынок пользуется ICIS-LOR как независимым и объективным масштабом цен. Располагая офисами в Лондоне, Хьюстоне, Сингапуре и корреспондентами по всему миру, ICIS-LOR дает подробный и полный обзор по Восточной Европе. Абонируемая Интернет-служба Chemical News and Intelligence — уникальный мировой источник информации о химической промышленности

 

Акрон - дивидендная доходность по акциям компании составит 6,5%

Акционеры Акрона утвердили выплату 235 руб. на акцию из нераспределенной прибыли 

Исходя из текущей рыночной стоимости акций Акрона, дивидендная доходность по ним составит 6,5%. Дивидендная политика компании предполагает выплаты на уровне 30% от чистой прибыли по МСФО, однако данные выплаты осуществляются из нераспределенной прибыли. Отметим, что объем выплат почти на уровне общей суммы дивидендов, которые заплатил Акрон по итогам 2016 года. Возможно, такие выплаты связаны с потребностью акционеров в денежных средствах.

Промсвязьбанк

Акрон — генеральный директор Куницкий увеличил свою долю в компании

Генеральный директор, председатель правления Акрона, Владимир Куницкий увеличил свою долю в уставном капитале компании до 0,043%.

Ранее Куницкому принадлежало 0,037% акций.

сообщение

 о есть он приобрел акций примерно на 87 млн руб — что равно оборотам за 4 торговых дня (всего с 11 августа по 11 сентбяря оборот был 370 млн руб.
И при этом цена особо не росла ...

получается, сейчас должна будет припасть, несмотря на близящиеся дивы?

Акрон - генеральный директор Куницкий увеличил свою долю в компании

Генеральный директор, председатель правления Акрона, Владимир Куницкий увеличил свою долю в уставном капитале компании до 0,043%.

Ранее Куницкому принадлежало 0,037% акций.

сообщение

Тимофей Мартынов, а у вас есть какие-то ссылки, чтобы ориентироваться в изменениях цен на удобрения?

Я вот только по фосфатным нашел DAP FOB  www.indexmundi.com/COMMODITIES/?commodity=dap-fertilizer&months=60
Да и то это вроде фьючерс, а на какие там сроки поставки неясно. В общем как-то туго с информацией по ценам на удобрения…

Антон С, ну так чтобы ежедневно смотреть — сам не знаю
а так, общий ценовой тренд, да, в отчетах квартальных компании разве что

Тимофей Мартынов, среднесрочная

Антон С, 
на сайте акрона есть их презентация для инвесторов — в ней  есть график с динамикой цен

Тимофей Мартынов, а у вас есть какие-то ссылки, чтобы ориентироваться в изменениях цен на удобрения?

Я вот только по фосфатным нашел DAP FOB  www.indexmundi.com/COMMODITIES/?commodity=dap-fertilizer&months=60
Да и то это вроде фьючерс, а на какие там сроки поставки неясно. В общем как-то туго с информацией по ценам на удобрения…

Speculator2016, аааа, спекуляция!
Понятно!

Neznaika1975, а как-же новогоднее ралли ?
оно поможет закрыть гэп

Тимофей Мартынов, я торгую по дневным графикам
и у меня складывается впечатление, что акрон настроен на рост

Speculator2016, есть риск, что после выпплаты спецдивов гэп будет не закрыт
и непонятно — чем будут платить дивы за 2017 (есть риск — что не будут или заплатят маленькие)

Тимофей Мартынов, я ещё не привык
нужно время, чтобы во всём разобраться

а акрон ваще ликвидная акция или как ?
хочу купить и дивы получить

Speculator2016, почему именно Акрон?
сейчас вроде как у производителей удобрений не лучшие времена

archie, а отсечка 22 сентября?
=
ааа, уже сам увидел,  да, 22

Speculator2016, чего спрашиваешь?
у нас на каждой странице форума компании же есть ее календарь

archie, а отсечка 22 сентября?
=
ааа, уже сам увидел,  да, 22

Speculator2016, не фишка (< 100 млн), но купить можно. При больших дивах может упасть после отсечки прилично.

а акрон ваще ликвидная акция или как ?
хочу купить и дивы получить