<HELP> for explanation
A B C D E F G H I J K L M N O P Q R S T U V W X Y Z
1 2 3 4 5 6 7 8 9 0

Обеспечение облигаций

Для дополнительной зашиты прав инвесторов – держателей облигаций в практике США предусмотрено несколько способов обеспечения обязательств эмитента: 

Во-первых: эмиссия облигаций сопровождается облигационным соглашением (indenture), в котором компания эмитент дает обязательство перед доверенным представителем (trustee), который действует от имени держателей облигаций, о выполнении определенных условий: главными из которых являются своевременная выплата купонных процентов и основной суммы долга. 

Во-вторых: облигационный заем может быть обеспечен имуществом заемщика. Выделяют следующие категории обеспеченных облигаций (в зависимости от типа обеспечения)

  • Ипотечные (mortgage): облигации, обеспеченные недвижимым имуществом компании-эмитента. В случае его банкротства или неплатежеспособности права на поучения этого имущества переходят к держателям облигаций, которое они смогут реализовать для удовлетворения своих претензий.
  • С залогом фондовых бумаг (collateral trust bond): обеспечиваются другими ценными бумагами, хранящимися на условиях траста.
  • С залогом оборудования (equipment obligations): обеспечиваются движимым имуществом эмитента. Широко распространенна так называемая «филадельфийская схема»: доверенное лицо – владелец оборудования – выпускает облигации, а затем сдает это оборудование в аренду корпорации (реальному заемщику). Арендные платежи идут на выплату процентов и погашения основной суммы долга. После выполнения всех обязательств по облигациям корпорация получает право на оборудование.
  • Необеспеченные (debentures) – не обеспечиваются имуществом заемщика. Различаютнесубординированные и субординированные (более низкого приоритета, чем несубординированные) бумаги.

В-третьих: эмиссия гарантированных облигаций. Эмитентом по таким бумагам выступает одна корпорации, а гарантом другая. В качестве гаранта так же может выступать банк, или в некоторых случаях, государство.

Источник: Шарп У., Александер Г., Бэйли Дж. Инвестиции: Пер. с англ. – М: ИНФРА-М, 2001. – XII, 1028 с. — стр. 403 




Только зарегистрированные и авторизованные пользователи могут оставлять комментарии.

Залогиниться

Зарегистрироваться
....все тэги
Регистрация
UP