Мусорные бонды как горячие пирожки на фоне самой слабой промышленности за 10 лет
Я бы хотел обратить ваше внимание на два простых факта:
Небавалый рассвет рынка мусорных облигаций в России, которые ласково называют ВДО и падение промышленного PMI в России до минимального уровня с 2009 года.
Оба фактора не связаны между собой непосредственно. Но связаны матрично через ставки. Слабая экономика — слабая инфляция — низкие ставки — низкие ставки по депозитам — жадность и желание найти более высокую доходность — спрос на мусор с доходностью 10%+.
Мусор тарят в основном физики, которые не имеют никакой возможности объективно оценить премию за риск, поэтому я уверен, что сейчас премия за риск по мусорным (ВДО) облигациям ниже чем объективная премия за риск. Почему хитрые евреи из банка готовы кредитовать субъект под 22% годовых с поручительством и залогами, а наивный люд готов кредитовать под 13% какие-то сраные ООО-шки, которые даже связи с активами заемщика особой не имеют? ВДО-бум стимулирует приходить на рынок таких заемщиков, которым нормальные банки денег бы вообще не дали.
Как пить дать, всё кончится волной дефолтов. А с учетом того, что PMI в жопе, это говорит о том, что со временем способность платить по ВДО-бондам будет снижаться. Запас времени еще есть, ибо процесс это небыстрый. Но вы всё же держите эти вещи в голове.
Авто-репост. Читать в блоге >>>
mozgovik.com
-
Россия - индекс деловой активности в сфере услуг в ноябре - минимум с мая 2009 г
Индекс деловой активности (PMI) в сфере услуг РФ в ноябре снизился до минимума с мая 2009 года — 45,6 пункта (47,2 пункта в октябре) — сообщает исследовательская организация Markit.
Темпы сокращения новых заказов, полученных российскими производителями, ускорились до максимальных с марта 2009 года.
Занятость в производственном секторе также продолжала сокращаться, а ожидания в отношении объемов производства упали до самого низкого уровня за два года.Инфляционное давление упало до исторически низкого уровня, а ослабление спроса и предоставление скидок привело лишь к незначительному росту отпускных цен.
Markit прогнозирует замедление пром производства в последнем квартале 2019 года и в первые месяцы 2020 года.
источник
Авто-репост. Читать в блоге >>>- ⚠️#россия #pmi #экономика
Россия (ноябрь)
Manufacturing PMI = 45.6 (пред 47.2) - Чел пишет о том как подорожала его страховка здоровья в США
Just got my healthcare renewal. No change in coverage, no change in HC status (knock on wood.)
Premiums up ~20% to $1286/mth, w a $12,500 deductible.
This was ~$450/mth in 2014, w/a lower deductible.
19% CAGR cost inflation at a time when there’s no inflation, LOL - From @WSJ:
«Assets in money-market funds have grown by $1 trillion over the last three years to their highest level in around a decade.»
Details: t.co/p23qHuu3LB t.co/94L9qvUSAz At beginning of year FactSet 2019 S&P 500 earnings ~$174. The S&P 500’s P/E multiple on forward earnings was 14.4x. As of last week, 2019 earnings had fallen to $162.84 (compared to $161.45 in 2018), down 6.4%, which increased S&P 500's multiple to 19.3x.
Тимофей Мартынов, Показатель p/e за последние 10 лет может быть завышен из-за того, что компании потратили триллионы долларов на скупку акций с рынка.
khornickjaadle, да, я на него ваще не смотрю
At beginning of year FactSet 2019 S&P 500 earnings ~$174. The S&P 500’s P/E multiple on forward earnings was 14.4x. As of last week, 2019 earnings had fallen to $162.84 (compared to $161.45 in 2018), down 6.4%, which increased S&P 500's multiple to 19.3x.
Тимофей Мартынов, Показатель p/e за последние 10 лет может быть завышен из-за того, что компании потратили триллионы долларов на скупку акций с рынка.
"Китайские “тревожные кнопки” мигают почти по всем направлениям"
«в СМИ прошла информация о возможном дефолте китайской госкорпорации Tewoo Group, которая имеет крупное подразделение товарно-сырьевого трейдинга. Сейчас Tewoo Group предложила инвесторам план реструктуризации долга, который может быть принят в ближайшие две недели — до того, как 16 декабря компания должна выплатить $300 млн. по облигационному займу. Компании не хватает краткосрочной ликвидности, поэтому участники рынка опасаются, что кризисная ситуация может привести к негативному давлению на сырьевых рынках в азиатском регионе.»
Авто-репост. Читать в блоге >>>- At beginning of year FactSet 2019 S&P 500 earnings ~$174. The S&P 500’s P/E multiple on forward earnings was 14.4x. As of last week, 2019 earnings had fallen to $162.84 (compared to $161.45 in 2018), down 6.4%, which increased S&P 500's multiple to 19.3x.
- Here we go: China breaks the negotiation embargo and goes public with its deal demands, insisting rollback of existing tariffs. Trump now can't concede or will be seen as caving to China
- The entire rally in 2019 has been entirely driven by #multiple #expansion. In other words, #investros are hanging their hats on hopes that #earnings will catch up with price next year. t.co/RS6kqGB2Pj
К пониманию «картины мира»… штришки1 диаграмма: Россия среди немногих – в цикле восстановления
2 диаграмма: инвесторы предпочитают деривативы на индексы широкого рынка
3 гистограмма: большие деньги никогда не были так наименее оптимистичными
4: ETFы предпочитают шорты
5 график: впервые в истории сипи растет «тока на свои»…
Авто-репост. Читать в блоге >>>- JPM: “we see the Fed likely to conduct some of its balance sheet expansion next year via Treasuries” — because NOT QE
mozgovik.com
Полезные материалыЧтобы купить акции, выберите надежного брокера:
