ТГК-1 акции

Покупка ТГК-1 (TGKA), 0,012000 руб., 3% от портфеля

Телеграмм-канал: t.me/investp

Портфель в реальном времени:
intelinvest.ru/public-portfolio/9143/?ref=17237

Портфель на Смарт-Лабе:
smart-lab.ru/q/watchlist/Stels/2345/

Подробнее о начальных условиях, как пользоваться:
smart-lab.ru/blog/439285.php

P.s.
Стратегия рассчитана на долгосрочного инвестора с горизонтом инвестирования от 5 лет.
Ориентировочная долгосрочная среднегодовая доходность составляет 20%.

Результаты ТГК-1 мы оцениваем как неплохие. Рост консолидированной выручки произошел, в том числе, за счет увеличения выручки от реализации электроэнергии на рынке на сутки вперед, а также от реализации мощности в рамках ДПМ. Отметим, что за 9 мес. 2017 г. компании не удалось взять под контроль операционные расходы – они выросли за счет повышенных расходов на топливо и амортизации основных средств.

Сопоставимая операционная прибыль ПАО «ТГК-1» возросла на 4,9% до 9 млрд 881 млн рублей. Показатель EBITDA увеличился на 8,7% по сравнению с аналогичным показателем 2016 года и составил 16 млрд 038 млн рублей.

По итогам 9 месяцев 2017 года прибыль ПАО «ТГК-1» сохранилась на уровне показателя прошлого года, составив 6 млрд 766 млн рублей.


пресс-релиз

сегодня ожидаем: ТГК-1: фин. результаты 9 мес РСБУ

см. календарь по акциям

Старая идея ТГК-1 вновь наполняется жизнью в связи со сделкой между Uniper и Fortum. Все больше встречается статей о встречах представителей ГЭХ и новыми владельцами и возможной продажей пакета ТГК. Но и без нее это весьма достойный и интересный актив.

Ключевым драйвером роста акций «ТГК-1» в ближайшей перспективе является возможная сделка по продаже пакета акций компании миноритарным акционером Fortum Power and Heat Oy. При небольшом экскурсе в историю мы увидим, что финская компания приобретала акции «ТГК-1» (в результате реорганизации Ленэнерго) по цене, существенно превышающей текущие котировки. Выходить дешево финский концерн не будет. Соответственно, наиболее вероятен обмен активами или акциями с ГЭхом. Для этого необходимо будет провести оценку пакета акций, принадлежащих Fortum. В апреле 2016 ОАО «Фортум» (подконтрольно Fortum) продал один из своих активов ООО «Тобольская ТЭЦ» СИБУРУ по цене 119 млн евро (13240 млн рублей за 1 ГВт). Исходя из подобной оценки ТГК-1 должна стоить 90,7 млрд рублей. Текущая цена – 55,5 млрд рублей. Таким образом, потенциал роста акций «ТГК-1» может составить 63%, а цена акции – 0,0235 рубля.

зачем ему терять блокирующую долю в прибыльной компании, в которой прошла основная инвест программа? Имхо с долговой нагрузкой после покупки юнипер они справятся без продажи тгк-1.

Audyssey, там порядка 8 млрд евро, Фортум по сути поглащает фирму больше себя. А блокирующий пакет не самоцель. В ТГК на текущий момент патовая ситуация, и она должна разрешиться.

andy cha, тут вся идея ваша построена на том, что фортум хочет продать долю в тгк-1, А может они вообще не хотят ее продавать? Население планеты растет, потребление электроэнергии растет — это активы будущего. Если честно, то юнипро(83,7% принадлежит юнипер) — тот еще актив, не ясно, что там на самом деле с Березовской ГРЭС. Ну и она работает на угле, цены которого растут.

зачем ему терять блокирующую долю в прибыльной компании, в которой прошла основная инвест программа? Имхо с долговой нагрузкой после покупки юнипер они справятся без продажи тгк-1.

Audyssey, там порядка 8 млрд евро, Фортум по сути поглащает фирму больше себя. А блокирующий пакет не самоцель. В ТГК на текущий момент патовая ситуация, и она должна разрешиться.

Электромонтёр, Фортум хочет выкупа своей доли по высокой цене за свои акции, на уровне допэмиссии ТГК-1 в 2007 году $0.0012 (0,035 руб.)

andy cha,
Понял. В принципе идея рабочая. Вероятность небольшая. При такой цене Газпрому весь фрифлоат к выкупу предъявят. Сомневаюсь, что оно им надо, с премией 150% к рынку 49% акций компании выкупать и идти на делистинг. Денег на это больше 70млрд р потребуется, а профит не очевиден. Контрольный пакет и так у них.
Но могут в принципе, у богатых свои причуды, всё равно деньги в Газпроме не считают.

andy cha, Фортум пока только хочет купить Юнипер — но немцы вроде как против, слишком мало предлагают :) И даже если сделка состоится, вряд ли фортум будет продавать ТГК-1, зачем ему терять блокирующую долю в прибыльной компании, в которой прошла основная инвест программа? Имхо с долговой нагрузкой после покупки юнипер они справятся без продажи тгк-1.

зачем ему терять блокирующую долю в прибыльной компании, в которой прошла основная инвест программа? Имхо с долговой нагрузкой после покупки юнипер они справятся без продажи тгк-1.

andy cha, Фортум пока только хочет купить Юнипер — но немцы вроде как против, слишком мало предлагают :) И даже если сделка состоится, вряд ли фортум будет продавать ТГК-1, зачем ему терять блокирующую долю в прибыльной компании, в которой прошла основная инвест программа? Имхо с долговой нагрузкой после покупки юнипер они справятся без продажи тгк-1.