❓Сбер или дальние ОФЗ?

Сейчас популярна (и справедливо) покупка дальних ОФЗ с фиксированным купоном под снижение ключевой ставки.

Логика следующая: ЦБ снижает ключевую ставку, доходность вкладов/фондов денежного рынка снижается, а в облигациях можно зафиксировать хорошую доходность к погашению 14,5%+ на долгий срок (10+ лет) и также заработать на переоценке тела облигаций.

Например, есть выпуск 26248 $SU26248RMFS3 (доходность к погашению 14,56%, купон 13,78%). При ключевой ставке 10%, облигация может принести около 30% только за счет переоценки тела.

Я, как вы знаете, не инвестирую в дальние ОФЗ, и выбираю акции.

🌪 Кубышка | Сделки

👆ЗАБИРАЙ идею которая даст 50% прибыли, выложили тут! Не упусти свой шанс — t.me/+qsgdCoPMeSgxYWEy

❗️Считаю, что идея в дивидендных акциях та же, что и в длинных ОФЗ, только сильнее. Объясню почему на примере Сбера $SBER .

Баффет называл дивидендные акции, дивиденд которых растет из год в год квазиоблигацией с растущим купоном. Сделал для вас график-сравнение с потенциальными дивидендами Сбера VS доходность 26248 к погашению.

✔️✔️ Средняя дивидендная доходность Сбера за 10 лет = 20,2%.

✔️ Доходность ОФЗ к погашению = 14,5%.

Что заложил в модель:

— Сбер заплатит 38 руб. дивидендов за 2025, 44 руб. дивидендов за 2026, далее дивиденд растет на 10% в год (это результат 20-го ROE и 50% payout на дивиденды)

— да, вы справедливо можете заметить, что в акциях есть риск пропуска дивиденда (как было по Сберу в 2022 году), НО даже, если поставить 0 вместо самого жирного дивиденда на 10-й год, то средняя доходность составит 17,3%, что все еще значительно выше доходности ОФЗ.

Для меня выбор очевиден, конечно, акции и Сбер, как одна из лучших из них.