S&P500 фьючерс | SPX

Еще в апреле этого года я опубликовал статью, хорошо описывающую глобальную проблему, нависшую над американской экономикой. Еще раз приведу ключевой график оттуда, он отражает стоимость обслуживания госдолга США по отношению к ВВП:

(Зависимость величины госдолга США (в % от ВВП) от стоимости его фондирования)

Собственно, все достаточно очевидно. Монетарная политика ФРС ведет нас в ту область, в которой состояние экономики США не сможет оставаться стабильным. Таким образом, трек ужесточения монетарной политики должен быть оборван финансовым (а затем и экономическим) кризисом. Именно то, что мы сейчас  и наблюдаем на рынках.

Возьмем, например, диаграмму с динамикой вероятности смягчения (красная линия)  и ужесточения (черная) политики ФРС в 2020 году. Сейчас эти значения сравнялись, что отражает растущие опасения участников рынка относительно перспектив американской экономики.

Американские биржевые площадки в понедельник продолжили отвесное падение установив новые антирекорды в уходящем году.
Индекс S&P 500 закрылся вблизи «медвежьей» территории потеряв от максимальной отметки (2940,91 пункта), установленной в сентябре порядка 20%, промышленный индекс Dow Jones рухнул на 2,91%, высокотехнологичный NASDAQ потерял 2,21%.  Доходность 10-летних казначейских облигаций упала на пять базисных пунктов до 2,74%.

В канун Рождества у инвесторов еще была надежда на позитивное закрытие по основным заокеанским бенчмаркам, однако встреча министра финансов Мнучина с руководителями шести крупнейших банков США на предмет достаточности ликвидности в минувшее воскресенье, усилило страхи игроков по поводу устойчивости финансовых институтов.
Возможно во время длинных выходных монетарные власти США постараются остановить падение фондовых рынков путем вербальных интервенций, в противном случае по окончании праздников снижение может усилится.

Индекс МосБиржи на прошедших торгах снизился на 1,06% закрывшись на отметке 2322,27 п. На данном этапе локальные поддержки в индикаторе расположены на отметках 2305 — 2285 пунктов, сопротивления  расположены на 2335 и 2350 пунктов.
 
В настоящий момент поддержка во фьючерсе на индекс РТС  находится на отметке 105500 пунктов.  Сопротивления расположены на рубежах 107000 и 108600 пунктов.  
Сегодня в отсутствии европейских и американских игроков заметная активность на российских торговых площадках будет лишь в первые и заключительные часы основной торговой сессии. В связи с чем на «тонком» рынке движения акций могут быть весьма волатильными.

Потенциальные точки для ловли падающих кинжалов:

1) наиболее сильный уровень в районе 2050, где есть три фибы;
2) но могут и сильнее пронзить, до 1800, там две фибы;
3) впрочем, от текущих уровней отскочить тоже могут, тут две фибы.



2ый вариант подходит, чтобы нарисовать высокодиапазонный день с срывом стопов, чтобы потом вернуться на 1ый уровень.

Волатильность продолжает быстро расти и инвесторы становятся все более эмоциональными и настроенными на медвежий рынок, но для меня это наоборот, один из признаков возможного оптимизма, я объясню почему, но сначала рассмотрим некоторые из индикаторов рыночного сантимента.

Вы можете найти признаки медвежьего настроения и скептицизма инвесторов, смотря новости, читая блоги и мнения паблик гуру. Но есть также несколько индикаторов, которые дают хорошее представление о настроениях на рынке. Одним из таких является показатели AAII (Американская Ассоциация Индивидуальных Инвесторов. В конце прошлой недели они заявили, что медвежьи настроения, которые измеряются как ожидание падения цен на акции в течение следующих шести месяцев, выросли на 18,4% до 48,9% всего за неделю. AAII отметил, что 48,9% является самым высоким медвежьим показателем с апреля 2013 года, а также отмечает 10-ю неделю подряд, когда медвежьи настроения были выше исторического среднего уровня. Точно так же AAII заявила, что «бычьи» настроения, которые измеряются как ожидание роста цен в течение следующих шести месяцев, упали на 17% до 20,9%, самого низкого уровня с мая 2016 года.

Интересный сентимент сложился на рынке акций в США. Уровень страха находится на максимальных уровнях (см. картинку внизу). Перевожу на русский язык, что это значит. Инвесторы очень сильно обделались и теперь сидят в мокрых штанишках. Ведь еще в сентябре все верили, что рост на американском рынке продолжится. Со всех сторон можно было услышать мнение, что нет никаких оснований для такого сильного снижения. А рынок взял да и упал. Большинство акций потеряли в цене 20-40%. Всеми любимые акции apple снизились с 230$ до 150$. А сколько было разговоров про объем кэша у них на балансе, который фактически гарантирует, что акции не провалятся.

На самом деле ничего удивительного нет в таком поведении рынков. Ранее уже писал, что весь рост, который шел с 2009 года, обязан исключительно печатному станку от ведущих центральных банков (подробнее на эту тему в телеграм канале https://tele.click/MarketDumki/610). Что произошло в этом году? ФРС начала программу QT (ранее на эту тему