▫️справедливая цена = 28.4 $
▫️текущая цена = 28.4 $
▫️рекомендация: нейтрально.
▫️upside: 0%
_______________
telegram:
renat_vv
moex-info
headlines
все видео обзоры: youtube
Представляем ключевые заметки:
🔹Переток рекламных бюджетов в сторону онлайн продолжится. Ожидает рост своей доли с 16% до 20%+ за счёт притока в соцсети.
🔹Другие точки роста — игры и образовательные проекты.
🔹Рынок онлайн-образования — менее <3% рынка образования в РФ (1,8 трлн руб.), имеет огромный потенциал. Цель — построить крупнейшую образовательную онлайн экосистему в РФ. Выручка от проектов — >1 млрд руб. во 2 кв.2020 (+264% г/г).
🔹Развитие облачных сервисов B2C — в экосистемности и интеграции с продуктами группы (ВК, ОК или суперапп). Стоимость облачных услуг не изменилась в 2019 г., но стоимость хранения данных подешевела.
🔹Не исключает возможности выплаты дивидендов в будущем при наличии свободного денежного капитала, отсутствии привлекательных инвестиций или в случае продажи непрофильных активов.
Ответы на все вопросы можно посмотреть тут
Мы считаем, что новость о дополнительном финансировании ожидалась на рынке после покупки новых быстро развивающихся активов в периметре СП. Таким образом, мы считаем это сообщение НЕЙТРАЛЬНЫМ для акций Mail.ru.Курбатова Анна
Посмотрел интервью директора по IR mail.ru и лишний раз убедился, что я всё делаю правильно, обходя стороной акции мейла. Такой «взгляд изнутри» всегда говорит больше, чем любая отчётность, поэтому хотелось бы поговорить не о цифрах, а о бизнесе и подходах к нему: мейл vs яндекс.
И два побочных сервиса:
— Вконтакте. Конечно я там зарегистрирован, но практически не пользуюсь этой соцсетью. И потому что на это нет времени, и потому что в последнее время она стала тухляком. Уверен, многие с этим согласятся.
— maps.me, оказывается, тоже их. Хорошее приложение, использую редко, заграницей.
Российские разработчики программного обеспечения радостно потирают руки. Есть от чего, ведь Владимир Путин подписал закон о резком снижении налогов для предприятий IT-сферы.
Основные изменения выглядят так. Прежняя ставка налога на прибыль составляла 20%. Теперь она будет 3%. Страховые взносы тоже уменьшатся. Были – 14%, станут 7,6%. Новые условия вступят в силу с начала следующего года и будут бессрочными.
Воспользоваться льготами смогут компании, у которых не менее 90% выручки идут от разработки софта. Устанавливается условие и по количеству сотрудников. Их должно быть не менее 7. Это выполнимое требование, потому что над серьёзным проектом обычно трудятся в поте лица несколько программистов.
Моя программа Экономика на телеканале Крым-24.
Упала выручка от рекламы, хотя по полугодию нормально, чуть подросла. Отлично и ожидаемо растет выручка от игр ММО. Остальные доходы также чуть подрастают. Новые инициативы хорошо растут, почти в 2 раза рост выручки, хотя пока в прибыль (по ебитде) не вышли.
Но с выручкой сильно подросли и расходы, особенно на персонал, на 20% квартал/квартал и 30% полугодие/полугодие. Учитывая, что курьерам деливери клаба платят так себе, цифра странная.
5 ярдов потеряли за счет участия в организациях, принесших убыток. Ещё списали гудвилла на 6 ярдов. В итоге получился финансовый убыток 12 миллиардов.
Отчет по денежным потокам даёт нормальную картину без бумажных выкрутасов. Чистый операционный поток очень круто вырос, с 4 до 11 млрд, почти в 3 раза. В инвестиции отправили 5 млрд (было 12), соответственно немного погасили долг. Очень неплохо.
В целом отчетность хорошая, видно, что вирус сильно помог. Наверняка цель в 100 млрд выручки за год возьмут. Денежный поток отличный.
Всё же остаются вопросы в целом по компании. Основной сегмент – реклама – растёт вяло. Сегмент видеоигр выстрелил, но после эпидемии будет откат, если не удержат геймеров (думаю, что всех не удержат, рано или поздно геймеров загонят по школам и офисам). Новые направления тоже имеют перспективы, но пока не вышли на окупаемость, а после карантина например Деливери точно будет иметь проблемы на фоне забастовки курьеров.
В общем, перспективы не очень понятные, да и недешёвая компания. Для меня лично пока для инвестиций неинтересна. Наблюдать буду, параллельно с Яндексом.