NY FED


Резервы есть, но не для всех



Скачок стоимости краткосрочных заимствований в США в сентябре и последующие вливания ФРС через экстренные РЕПО дали ход обсуждению нового раунда QE. Резервы банков нужно увеличить, скупив больше активов, однако каков должен быть размер и длительность операции? Одна из простых зависимостей, которую я приводил ранее указывает что контроль над рыночной процентной ставкой может вернуться при уровне резервов, превышающих 1,7 трлн. долларов:

Резервы есть, но не для всех
 

Я напомню, что в текущей системе контроля над рыночной ставкой (federal funds rate), верхней границей коридора колебаний является ставка по избыточным резервам (IOER). Разница FF – IOER не должна длительное время превышать 0, так как это выход за пределы коридора и ставка как бы оказывается вне контроля ФРС.  На графике участок выделенной пунктирной и является интервалом резервов, при котором данный спред был отрицательным. 



( Читать дальше )

....все тэги
UPDONW