ITI Capital


$3 трлн за один месяц

Глобальные рынки

Несмотря на то, что на протяжении четырех месяцев с начала года рынки росли, поговорка про май (Sell in May and Go Away) в очередной раз полностью себя оправдала. За месяц американский фондовый рынок потерял порядка $2,5 трлн, китайский — порядка $1 трлн, глобальный — около $3 трлн.

Коррекция на глобальных рынках продолжается в связи с торговым противостоянием между США и Китаем. Спрос на риск из-за политики торгового протекционизма ослабевает по всему миру. На прошлой неделе Дональд Трамп объявил о введении 10 июня 5%-ых пошлин на товары из Мексики, чтобы побудить власти соседней страны сократить поток нелегальной иммиграции в США.

Куда инвестировать?

Китайский и Турецкий фондовый рынок сохраняют максимальный потенциал роста (>30% в долларах), согласно консенсус-прогнозу на ближайшее 12 месяцев. Также значительный потенциал у рынков Южной Кореи (+29%), Италии и Японии (+20%). Развивающийся рынки сохраняют максимальную привлекательность (+21%) и Россия (+18%) вопреки бурному росту. Минимальный потенциал роста у фондового рынка Австралии и Малайзии.



( Читать дальше )

S&P 500 потерял 7% в мае

Рынки

По нашим оценкам, сегодня российский рынок откроется небольшим снижением ввиду неопределённости на глобальных рынках.

В пятницу российский рынок закрылся в небольшом плюсе. Индекс Мосбиржи прибавил 0,22%, РТС — 0,04%.

Рубль ослаб к доллару и евро до 65,43 руб. и 73,03 руб. соответственно вслед за падением цен на нефть.

S&P 500 потерял 7% в мае

Лидерами роста стали Аэрофлот (+3,5%), Полиметалл (+2,6%), Магнит (+1,6%), Полюс (+1,6%), НМТП (+1,3%).

В числе аутсайдеров оказались О’кей (-7,1%), ПИК (-5,6%), TCS Group (-2,9%), Россети ао (-2,8%), АФК Система (-1,7%).

Августовский Brent в понедельник торгуется на уровне $61,09/барр.

Американские площадки закрылись в минусе. Dow Jones снизился на 1,41%, S&P 500 — на 1,32% после заявлений Дональда Трампа о планируемом повышении пошлин на товары из Мексики.

По данным Минторга США, доходы населения страны за апрель увеличились на 0,5% м/м, против ожидаемого повышения на 0,3% м/м, расходы увеличились на 0,3% м/м, прогноз — рост на 0,2% м/м.



( Читать дальше )

Smartweek #22: Еженедельный обзор рынков

Еженедельный обзор международных рынков с Дмитрием Солодиным:


США вводят пошлины для Мексики

Рынки

По нашим оценкам, сегодня российский рынок откроется в минусе на фоне дешевеющей нефти и продолжающейся неопределённости в переговорах между США и КНР.

В четверг российский рынок закрылся в небольшом плюсе. Индекс Мосбиржи прибавил 0,7%, РТС — 0,83%.

Рубль ослаб к доллару и евро до 65,17 руб. и 72,55 руб. соответственно.

США вводят пошлины для Мексики

Лидерами роста стали Татнефть ао (+3,3%), Татнефть ап (+2,7%), Газпром (+2,6%), Qiwi (+1,9%), Транснефть (+1,8%).

В числе аутсайдеров оказались Globaltrans (-3,4%), Интер РАО (-3,4%), Veon (-1,7%), Транснефть (-0,8%), Эталон (-0,7%).

Brent подешевел на утренних торгах в пятницу до $66,27/барр. после выхода данных EIA, согласно которым запасы сырой нефти в США снизились за неделю, завершившуюся 24 мая, на 0,28 млн барр., до 476,49 млн барр. против ожидаемого снижения на 0,9 млн барр. Также давление на цены оказал рост добычи нефти до 12,3 млн б/с.



( Читать дальше )

ITI Capital: Мы знаем, что рубль будет делать этим летом!

Прогноз по паре USDRUB на лето

  • В апреле завершился традиционный благоприятный период для рубля и в мае, согласно историческим и фундаментально обоснованным факторам, российская валюта впервые в этом году ослабла к доллару. Мы были одни из первых, кто писал об этом еще в апреле. Мы считаем, что волатильность сохранится и даже усилится эти летом, начиная с июня, даже если вынести за скобки санкционные риски. Во многом ослабление помимо глобальных обусловлено локальными факторами, которые будут подробно разобраны в этой статье
  • Мы выделяем три наиболее важных локальных фактора в пользу ослабления рубля к доллару: конвертация в валюту от дивидендных выплат (июль и август), сезонное снижение валютной экспортной выручки и выплаты по внешнему долгу. Безусловно, основной внешний фактор — санкции США и, в меньшей степени, ослабление спроса на рисковые активы на отдельных развивающихся (Турция, Аргентина и т.д.) и развитых рынках (США и Европа). В таких условиях Россия, как показала практика в мае, выступает в роли защитного актива с высокой финансово-кредитной надежностью, наиболее актуальной для нерезидентов в случае глобальной экономической рецессии
  • Наибольшее снижение рубля до конца года мы ожидаем в июле и в августе
  • Август — традиционно худший месяц для рубля даже без учета санкционных рисков; в прошлом году мы видели этому подтверждение. По нашим прогнозам, без учета локальных факторов и глобальной волатильности, в июне рубль может ослабнуть к доллару до 66 руб., в июле — до 66,5 руб. и в августе — до 67 руб.
  • Наш умеренный прогноз учитывает и позитивные факторы, в том числе продажу валюты от экспортеров для выплаты налогов, в частности в июле ($6–7 млрд), и дальнейшую отсрочку американских санкций (что мы считаем маловероятным) на фоне восстановления спроса на риск


( Читать дальше )

Торговые войны зашли в тупик

Рынки

По нашим оценкам, сегодня российский рынок откроется в небольшом минусе на фоне негатива на глобальных рынках.

Во вторник индекс Мосбиржи снизился на 0,88%, РТС — на 1,32%.

Рубль ослаб к доллару и евро до 64,71 руб. и 72,24 руб. соответственно.

Торговые войны зашли в тупик

В числе аутсайдеров оказались Яндекс (-5,2%), Ростелеком ао (-4,7%), Globaltrans (-3%), Транснефть (-2,9%), М.Видео (-2,6%).

Лидерами роста стали НЛМК (+4%), Россети ао (+3,7%), Северсталь (+2,8%), Qiwi (+2,1%), Распадская (+2,1%).

Brent завершил вторник без изменений, в среду утром снизился до 69,6/барр в связи с сохранящимися опасениями по поводу спроса на нефть в условиях торговых войн.

Американские площадки закрылись в минусе во вторник. Dow Jones опустился на 0,93%, S&P 500 — на 0,84% на фоне опасений инвесторов относительно замедления глобального экономического роста.

Доходность 10-летних облигаций США упала примерно на 10 б.п. ниже трехмесячных ставок, что, как правило, рассматривается как основной показатель рецессии.



( Читать дальше )

Неопределённость на глобальных рынках

Рынки

По нашим оценкам, сегодня российский рынок откроется небольшим ростом на фоне позитива на глобальных площадках.

В понедельник индекс Мосбиржи прибавил 0,52%, РТС — 0,7%. Рубль укрепился к доллару и евро до 64,46 руб. и 72,11 руб. соответственно.

Неопределённость на глобальных рынках

Лидерами роста стали Новатэк (+2%), ТГК-1 (+2%), Ростелеком ао (+1,9%), X5 Retail Group (+1,6%), Магнит (+1,4%).

В числе аутсайдеров оказались Россети ао (-3,9%) и Россети ап (-3%) из-за отказа выплат дивидендов за 2018 г., Mail.Ru Group (-2,2%), Транснефть (-1,6%), Qiwi (-1,4%).

Brent во вторник торгуется на уровне $69,75/барр. Как сообщают СМИ, Китай и несколько других стран прекратили закупки нефти у Ирана из-за опасений попасть под американские санкции.

Площадки США были закрыты в понедельник по случаю Дня Памяти.

Азиатские рынки торгуются в плюсе во вторник. Nikkei прибавил 0,47%, Shanghai— 0,91%.

Дональд Трамп завершил свой четырехдневный государственный визит в Японию, на пресс-конференции с премьер-министром Японии Синдзо Абэ обе страны выразили желание заключить торговую сделку. Президент США сообщил, что его цель состояла в том, чтобы устранить торговые барьеры между государствами, чтобы обеспечить экспорт США в Японию, но он также охарактеризовал торговый дисбаланс США с Японией как «невероятно большой» и выразил надежду на изменение ситуации. Сделка может быть заключена лишь в августе, что не окажет существенного влияния на рынки в ближайшее время. Также в понедельник Дональд Трамп сообщил, что США не готовы заключать сделку с Китаем до тех пор, пока не добьются лучших условий для Америки, что создаёт неопределённость.



( Читать дальше )

Российский рынок — лидер роста с начала года

Глобальные рынки

На прошлой неделе спрос на рисковые активы существенно снизился из-за продолжающихся торговых войн и санкций в отношении отдельных производителей, таких как Huawei. Как следствие, акции нефтесервисных компаний США упали на 9%, китайский и российский потребительский сектора — на 7% и 5% соответственно.

IT сектор США отступил на 2,8%, также в минусе оказались сектора тяжелой промышленности и материалов. В итоге S&P 500 закрылся снижением (-1,2%). В целом глобальные индексы снизились на 0,5%. В то же время мы наблюдали рост среди отдельных активов и стран. Так, например, железная руда подорожала на 7%, зерно — на 5%, никель — на 3% и коксующийся уголь — на 2%. В лидеры роста вышли фондовые рынки Аргентины (5,3%), Бразилии (+4,7%) и РТС (+2%).

Почему дорожают железная руда и сталь

Железная руда дорожает с начала года из-за перебоев с поставками после взрыва на шахте Коррего-ду-Фейжао компании Vale и в условиях сокращения добычи на предприятии. Спрос в Китае растет ввиду рекордного выпуска стали. Инвесторы и аналитики следят на запасами железной руды в портах, которые сократились по итогам прошлой недели до минимума с 2017 г., больше всего упали портовые запасы австралийской руды.



( Читать дальше )

Smartweek #21: Еженедельный обзор рынков

Еженедельный обзор международных рынков с Дмитрием Солодиным:


Выборы в Европарламент

Рынки

По нашим оценкам, сегодня российский рынок откроется в небольшом плюсе на фоне позитивных настроений на глобальных рынках. Торги будут умеренными ввиду того, что рынки США и Великобритании закрыты.

В пятницу Индекс Мосбиржи остался в нейтральной зоне, РТС прибавил 0,29%.

Рубль укрепился к доллару и евро до 64,47 руб. и 72,26 руб. соответственно.

Выборы в Европарламент

Лидерами роста стали Транснефть (+5,1%), Русал (+4,6%), ОГК-2 (+2,8%), Сбербанк ап (+2,2%), Сбербанк ао (+2,2%).

В числе аутсайдеров оказались Детский мир (-4,7%), ВТБ (-3,8%), Mail.ru Group (-2,2%), Газпром (-2%), X5 Retail Group (-1,6%).

Brent в понедельник торгуется на уровне $67,42/барр. на фоне ухудшения прогнозов роста глобальной экономики.

Американские площадки закрылись в пятницу в небольшом плюсе. Dow Jones прибавил 0,37%, S&P 500 — 0,14% вслед за заявлениями Дональда Трампа в четверг о том, что торговая война с КНР может скоро завершиться, также возможны послабления санкций против Huawei. Президент США ждёт встречи с лидером Китая.



( Читать дальше )

....все тэги
UPDONW