Block Inc

Акции платежных компаний в последнее время находятся под давлением, хотя индустрия продолжает активно расти. Аналитики Bell.Инвестиции разбираютбизнес трех компаний из сферы цифровых платежей, которые теперь выглядят привлекательно. В этой статье речь пойдет о Payoneer — быстрорастущих компания, которая работает в самом перспективном секторе трансграничных платежей. О еще двух привлекательных платежных компаниях можно прочитать здесь.

Почему платежные компании подешевели

Еще в 2021 году индустрия онлайн-платежей переживала бум из-за повсеместного внедрения цифровой коммерции, которая наступала на офлайн-ритейл. С тех пор темпы развития бизнеса платежных компаний замедлились, а их акции упали в цене. Например, бумаги Block и PayPal за последние два года упали более чем в четыре раза. 

При этом, согласно отчету McKinsey, в глобальном масштабе выручка от всех цифровых платежей удивительно устойчива. В прошлом году использование наличных денег во всем мире продолжило сокращаться — этот тренд наблюдается много лет.

( Читать дальше )

23 февраля после закрытия рынков Block Inc. (ранее — Square, SQ) отчиталась за 4 квартал 2022 г. (4Q22). Чистая выручка выросла на 14% до $4,65 млрд. Выручка без учёта биткоина (ex-BTC) взлетела на 33% до $2,82 млрд. Скорректированная чистая прибыль в расчёте на 1 акцию с учётом размытия (non-GAAP diluted EPS) $0,22 по сравнению с $0,27 в 4Q21.

Согласно FactSet, аналитики в среднем прогнозировали выручку $4,6 млрд и EPS $0,3.

Общий объём платежей (Gross Payment Volume, GPV) вырос на 14,7% до $53,2 млрд. Скорректированная (adjusted) EBITDA подскочила на 52,5% до $281 млн по сравнению с $184 млн в 4Q21. Валовая прибыль Block взлетела на 40,5% до $1,66 млрд. Wall Street ожидала $1,53 млрд. Валовая прибыль направления, связанного с услугами для бизнеса (Square), выросла на 22% до $801 млн. Валовая прибыль приложения Cash App взлетела на 64% до $848 млн.

Денежные средства и эквиваленты плюс к/с фин. вложения составили $5,6 млрд. Чистый долг отрицательный.

Итоги 2022 г. GPV вырос на 21,4% до $203,5 млрд. Чистая выручка снизилась на 0,7% до $17,53 млрд. Ex-BTC выручка взлетела на 36% и достигла $10,4 млрд. Обороты по торговле биткоинами упали на 29% до $7,1 млрд. Валовая прибыль от торговли биткоинами упала на 28% до $156 млн. Adjusted EBITDA просела на 2% до $991 млн. Non-GAAP EPS составила $1 против $1,71 в 2021 г.

( Читать дальше )

Block Inc., ранее известная как Square Inc., представляет собой компанию с рыночной капитализацией в 44 миллиарда долларов, которая утверждает, что разработала «беспрепятственную» и «волшебную» финансовую технологию с миссией расширить возможности «небанковских» и «недофинансированных».
Наше 2-летнее расследование пришло к выводу, что Block систематически использует демографические данные, которые, как он утверждает, помогает. «Магия» бизнеса Блока заключалась не в прорывных инновациях, а скорее в готовности компании способствовать мошенничеству в отношении потребителей и правительства, избегать регулирования, выдавать грабительские кредиты и сборы за революционную технологию и вводить инвесторов в заблуждение завышенными показателями.
Наше исследование включало десятки интервью с бывшими сотрудниками, партнерами и отраслевыми экспертами, обширный обзор нормативных и судебных документов, а также запросы FOIA и публичных документов.
Большинство аналитиков в восторге от постпандемического всплеска платформы Block Cash App, ожидая, что ее 51 миллион активных пользователей в месяц и низкие затраты на привлечение клиентов будут способствовать высокому росту маржи и послужат будущей платформой для предложения новых продуктов.

( Читать дальше )