энерготехсервис

📊 Кредитный рейтинг: Эксперт РА (29.01.26): подтвердили кредитный рейтинг с «ВВВ+» (прогноз оставили стабильным)

Мои выводы:
🟡 За 9мес 2025г в сравнении с 9мес 2024г:
1) Выручка +17,5% (9,43 млрд / +36,3 кв/кв) — выручка растет хорошим темпом ✅
2) Валовая прибыль +19,6% (4,61 млрд / +38,8% кв/кв) — доля себестоимости слегка снизилась ✅
3) Прибыль от продаж +32,2% (3,37 млрд / +39,2% кв/кв) — коммерческие и управленческие расходы снизились (-5%), что в кубе с ростом выручки и снижением доли себестоимости дает отличный темп роста прибыли от продаж ✅
4) Проценты к уплате +66,4% (2,54 млрд / +51,2% кв/кв) — темп роста выше, чем у прибыли от продаж ❗️
5) Прочие доходы -27% (30,9 млн) и прочие расходы -2,8% (277 млн) — показатели раскрыты, но прочие расходы оказывают давление на конечный результат по чистой прибыли. Обращают на себя внимание «ликвидация основных средств» на 71,2 млн в прочих расходах
6) Чистая прибыль -22,1% (473 млн / +13,1% кв/кв) — ✅
🟡 ОДП за 9мес 2025г в сравнении с 9 мес 2024г +1,1 млрд (+52 млн за 9мес 2025г/ -1,06 млрд за 9мес 2024г) — поступления (+27,3%) растут быстрее платежей (+11,9%), что позволило выйти в плюс.

🟢ООО «Балтийский лизинг»
Эксперт РА подтвердил рейтинг кредитоспособности на уровне ruАA-.

ООО «Балтийский лизинг» – универсальная лизинговая компания, в портфеле которой преобладает автолизинг, а также лизинг строительной техники и промышленного оборудования. Клиентская база по большей части представлена малым и средним бизнесом. Головной офис Компании находится в Санкт-Петербурге, 82 подразделения расположены по всей территории РФ.

Коэффициент автономии поддерживается на приемлемом уровне и составил 13% по МСФО на 01.10.2025. При этом ожидаемые дивидендные выплаты по итогам 2025 года окажут значительное давление на капитальную позицию Компании, что было учтено в рейтинговой модели. Кредитные риски высоко диверсифицированы по контрагентам: на топ-10 кредитных рисков приходится 9% их совокупного объёма на 01.10.2025, на крупнейший – 2,9%.

Основу активов Компании составляют ЧИЛ (82% активов по МСФО на 01.10.2025), качество которых за период с 01.10.2024 по 01.10.2025 снизилось: доля ЧИЛ с просроченными платежами более 90 дней выросла с 0,5 до 1,3%, объём изъятого имущества – с 1,2 до 3,2% эквивалента ЧИЛ, задолженность по расторгнутым договорам – с 2,3 до 2,9%. Несмотря на рост проблемных активов Компании, их доля в ЧИЛ находится на уровне ниже среднерыночного уровня.

Отчётность эмитента

Один или два раза в месяц я анализирую все основные новые выпуски, которые разместились в последнее время, выбираю из них наиболее интересные и публикую их в отдельной регулярной подборке.

🔥В июне эмитенты так спешили успеть занять денег, что выпусков набралось много, и все достойные внимания не влезли в один пост. Поэтому первую часть я опубликовал на Смартлабе в середине июня, а вторую публикую сегодня.

Подписывайтесь на мой телеграм-канал, где я регулярно выкладываю стратегии инвестирования и актуальные подборки инструментов.

⚠️ВАЖНО! В этой рубрике я НЕ оцениваю текущую привлекательность облигаций с точки зрения их доходности «в моменте», как делаю в других подборках. Я лишь выбираю наиболее качественные (на свой вкус) выпуски, опираясь на их БАЗОВЫЕ параметры.

📊Заодно в таких подборках даю ISIN выпуска, актуализирую информацию об бъеме размещения, дате погашения и, главное, об итоговой ставке — ведь зачастую финальный купон уменьшается по сравнению с изначальным ориентиром.

🔶 ООО «Энерготехсервис»
(для квалифицированных инвесторов)
▫️ Облигации: Энерготехсервис-001Р-08
▫️ ISIN: RU000A10BVT2
▫️ Объем эмиссии: 1 млрд. ₽
▫️ Номинал: 1000 ₽
▫️ Срок: на 3 года 5 мес.
▫️ Количество выплат в год: 12
▫️ Тип купона: переменный, плавающий
▫️ Размер 1-го купона: 24,5%
[формула 1-18 купонов: КС ЦБ + 4,5%]
▫️ Амортизация: нет
▫️ Дата размещения: 26.06.2025
▫️ Дата погашения: 07.12.2028
▫️ ⏳Ближайшая оферта: 18.12.2026

Об эмитенте: «Энерготехсервис» (Тюменская обл.) — энергетическая компания со специализацией в области строительства и эксплуатации малых объектов генерации.

➖➖➖

Информацию о новых выпусках, анализ эмитентов (с расчетом ОФС, фин. показателей, рейтинг и др.) см. в телеграм-канале.

🔶 ООО «Энерготехсервис»
▫️ Облигации: Энерготехсервис-001Р-07
▫️ ISIN: RU000A10BUM9
▫️ Объем эмиссии: 1 млрд. ₽
▫️ Номинал: 1000 ₽
▫️ Срок: на 3 года 11 мес.
▫️ Количество выплат в год: 12
▫️ Тип купона: переменный
▫️ Размер купона: 21%
▫️ Амортизация: нет
▫️ Дата размещения: 24.06.2025
▫️ Дата погашения: 03.06.2029
▫️ ⏳Ближайшая оферта: 14.06.2027

Об эмитенте: «Энерготехсервис» (Тюменская обл.) — энергетическая компания со специализацией в области строительства и эксплуатации малых объектов генерации.

➖➖➖

Информацию о новых выпусках, анализ эмитентов (с расчетом ОФС, фин. показателей, рейтинг и др.) см. в телеграм-канале.

Если хочется зарядиться энергией, можно выпить кофе или энергетиков. Лично я больше всего люблю Red Bull, хотя пью его раз в год, потому что вредно. А вот насколько вредно не заряжать портфель облигациями от сибирских энергетиков? Давайте смотреть, как раз сразу два выпуска. Интересует в первую очередь фикс, потому что флоатер только с минималкой в 1,4 млн и только для квалов.

Предыдущие обзоры: Камаз, УЛК, Полипласт, Балтийский лизинг, Симпл, Элит Строй, ЯТЭК. Дальше — больше, не пропустите.

Энерготехсервис — компания, которая занимается управлением проектами распределённой энергетики, энергоснабжением производственных объектов. Решения базируются на газопоршневых, газотурбинных, дизельных электростанциях и оборудовании зелёной энергетики. Обладает собственными производственными и сервисными мощностями, а именно Тюменским заводом энергетического оборудования.

⭐ Рейтинг: BBB+ от Эксперт РА (февраль 2025) и AA от Эксперт РА (июль 2024)

Выпуск: ЭТС-001Р-07

• Объём: 1 млрд ₽

19 июня заявки сразу на ДВА новых выпуска соберёт Энерготехсервис. Это вам не какой-нибудь дурацкий банк, тут серьёзные энергичные мужики в спецовках и касках работают руками. Энергетики из Тюмени предложат фикс и флоатер с хорошей добавкой к ключевой ставке, но разумеется есть нюансы.

Я уже 7 лет активно инвестирую в долговой рынок РФ (и не только — рассказывал, как я погорел на египетских облигациях), и постоянно слежу за новинками, достойными внимания. Ранее делал обзоры на выпуски Полипласт, Уль._область, СОБИ, Норникель, КАМАЗ, УЛК, ВУШ, Уральская_Сталь, Акрон, Ростелеком, Инвест_КЦ, РКС, Россети_СЗ, Гидромаш.

Чтобы не пропустить другие обзоры, подписывайтесь на телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором.

⚡А теперь — помчали смотреть на новые выпуски ЭТС!

Эмитент: ООО «ЭнергоТехСервис»

⚡ЭнергоТехСервис — энергетическая компания со специализацией в сфере распределенной энергетики. Основные направления — генерация электроэнергии, производство и продажа оборудования, эксплуатация и техническое обслуживание электростанций, их капитальный ремонт и строительство. Компания управляет энергопарком мощностью 250 МВт.