экономика сша

С начала года рынок американских акций показал хорошую доходность, в том числе, на ожиданиях снижения ставки. Но инфляция внесла свои коррективы:


На этом фоне индексы S&P 500 и Nasdaq завалились в коррекцию, а рынок Commodities не упустил момента этим воспользоваться, основной прирост был 12 и 27 марта.


( Читать дальше )

Экономика США выросла на 3,4% в первом квартале, однако есть как минимум три признака назревающих проблем.

Последние заголовки об экономике США радужны:

Экономический рост США за последний квартал немного пересмотрен в сторону повышения до здоровых 3,4% в годовом исчислении (AP News, 28 марта).
Экономика США продолжает сиять благодаря помощи потребителей и рынка труда (Рейтер, 28 марта)
Объявлять о позитивных экономических новостях – это хорошо. Тем не менее, потребители таких новостей, возможно, не получают полной информации.

Другими словами, существует множество менее чем позитивных экономических событий, я отмечу только три, которые предвещают возможный экономический спад.

Первый из них был хорошо разрекламирован: развивающийся кризис коммерческой недвижимости. Короче говоря, владельцы офисных зданий сталкиваются с более высокими процентными ставками по мере погашения кредитов. Это может спровоцировать волну дефолтов. За последние четыре года уже произошел резкий рост числа случаев потери права выкупа коммерческой недвижимости в США.

( Читать дальше )

Уровень безработицы в США за март снизился до 3.8%, после 3.9% в феврале, согласно данным Бюро статистики труда США. Число рабочих мест в несельскохозяйственном секторе увеличилось на 303 тысячи человек (за февраль: +270 тыс.).

Занятость увеличивается в:

Сфере здравоохранения, которая добавила 72 тыс. рабочих мест. Средний прирост за 12 месяцев — 60 тыс.

Государственном секторе — 71 тыс. человек, что выше среднемесячного прироста в 54 тыс. за 12 мес.

Сфере отдыха на 49 тыс. человек. Средний прирост за 12 месяцев — 37 тыс.

Строительстве, где число рабочих мест увеличилось на 39 тыс., что в два раза больше среднемесячного прироста за 12 месяцев в 19 тыс.

Розничной торговле — 18 тыс. человек, что чуть ниже среднемесячного прироста в 19 тыс. за 12 мес.

Сфере социальной помощи, где фиксируется рост рабочих мест на 9 тыс., что вдвое меньше среднего значения за 12 месяцев в 22 тыс.

Месячная динамика в остальных крупных отраслях (горнодобывающая промышленность, добыча нефти и газа, обработка, оптовая торговля, транспорт и складирование, профессиональные и деловые услуги, финансовая деятельность) околонулевая.

( Читать дальше )

В начале апреля были опубликованы последние данные по инфляции в США, согласно которым индекс потребительских цен (CPI) в марте 2024 года вырос на 3,5% в годовом исчислении. Это, к сожалению, выше, чем 3,2%, зафиксированные в феврале, что еще раз показывает, насколько упорной была инфляция после пандемии. Чтобы добавить контекста этим цифрам, Марку Лу из Visual Capitalist визуализировал категории ИПЦ, которые значительно подорожали с марта 2023 по март 2024 года.
Данные и основные моменты

Данные, которые мы использовали для создания этого графика, приведены в таблице ниже.

( Читать дальше )

БЮДЖЕТ США: ЗАТРАТЫ НА ОПЛАТУ ПРОЦЕНТОВ ПО ГОСДОЛГУ ЕЩЕ ДОЛГОЕ ВРЕМЯ БУДУТ САМОЙ РАСТУЩЕЙ СТАТЬЕЙ РАСХОДОВ

По данным Минфина США, дефицит бюджета в марте составил -$236 млрд vs дефицита в -$296 млрд месяцем ранее. 
Федеральное правительство работает в рамках финансового года, который начинается 1 октября.

Из-за того, что в марте инфляция выросла,
ФРС не сможет в ближайшее время понизить ставку.

Недоверие к доллару привело к росту золота
Золото по дневным:



Ввели санкции на российский алюминий,
получили рост цен на алюминий



( Читать дальше )

Друзья,
обработал свежие данные о динамике денежной массы 
(на сайте ЦБ России появились окончательные данные на 1 марта 2024г.

Напоминаю:
денежная масса М2 — это доступные для платежа собственные средства плюс депозиты.

Красный график и правая шкала — млрд руб.
Зелёный график и левая шкала — млрд долларов.
И на правой шкале, и на левой шкале максимум в 2 раза больше минимума.

Обратите внимание на угол наклона красного и зелёного графиков.



Денежная масса М2 в США начала сильно расти в 2022г., была поддержка экономики из — за пандемии.
В России М2 росла около 10% в год до СВО и с начала СВО около 20% в год.

Россия:
рост 18,4% за 12 мес. (ТТМ),
рост 19,4% за календарный 2023г.,
рост 1,6 % за февраль 2024г.,
рост 92,5% с января 2022г по февраль 2024г. включительно.

США:
падение 1,6% за 12 мес. (ТТМ),
падение 0,4% за февраль 2024г.
рост 34,8% с января 2022г по февраль 2024г. включительно.

Конечно,
рост денежной массы — это поддержка экономики.

Долгосрочно,
чем ниже инфляция, тем крепче валюта.

С уважением,

( Читать дальше )

Ценовой индекс расходов на личное потребление в США (PCE) в феврале увеличился на 0.33% м/м и 2.45% г/г. Базовый PCE — 0.26% м/м и 2.78% г/г, согласно данным Бюро экономического анализа США.

ФРС таргетирует именно PCE и прогнозирует конкретно этот показатель, поэтому он является наиболее репрезентативным.

Изменения в основных компонентах PCE:

Сфера услуг — +0.3% м/м и +3.8% г/г (3.9% г/г в январе, 3.9% г/г в декабре). Основной положительный вклад внесли транспортные услуги, страхование, финансовые услуги и услуги ЖКХ.

Продукты — +0.1% м/м и +1.3% г/г (1.4% г/г в январе, 1.4% г/г в декабре).

Энергоносители — +2.3% м/м и минус 2.3% г/г (-4.9% г/г в январе, -1.7% г/г в декабре).

Товары длительного пользования — +0.2 м/м и минус 2% г/г (-2.4% г/г в январе, -2.3% г/г в декабре). Наибольший вклад внесли автомобили (новые легковые грузовики).

Повседневные товары — +0.7% м/м и +0.8% г/г (0.5% г/г в январе, 1.6% г/г в сентябре).

Без учета волатильных продовольственных и энергетических компонентов индекс цен PCE вырос на 0.26% м/м и 2.78% г/г (2.9% г/г в январе, 3% г/г в декабре).

( Читать дальше )

Согласно данным PMI от S&P Global, экономическая активность в производственном секторе США в марте продолжила умеренно расширяться. Темпы несколько снизились, но остаются устойчивыми.

• Индекс деловой активности в производственном секторе: 51.9 (февраль: 52.2).

Индекс находится в фазе расширения (выше 50 пунктов) третий месяц подряд. В прошлом месяце значение было самое высокое с июня 2022 года.

Спрос постепенно укрепляется, объем новых заказов увеличивается третий месяц подряд, при этом основную роль сыграл внутренний рынок, поскольку внешние заказы выросли незначительно. Также, компании ускорили найм персонала, для удовлетворения спроса.

Самый ключевой тезис отчета — резкое ускорение цен на выходе. Отмечается, что более высокие затраты на сырье, рост тарифов на логистику и рост затрат на рабочую силу привели к резкому ускорению инфляции конечных продуктов.

Темпы роста цен стали рекордными за 11 месяцев.

Это очень важно отметить, поскольку у ФРС никак не получается довести инфляцию к 2%. Инфляция в феврале ускорилась до 3.2% г/г, а месячные темпы складываются в 1.7 раза выше исторической нормы, поэтому до таргета еще далеко.

( Читать дальше )

Один из любимых индикаторов инфляции ФРС — дефлятор Core PCE — в феврале (как и ожидалось) составил +2,8% г/г — самый низкий показатель с марта 2021 года. Однако основной дефлятор PCE затормозил свой дезинфляционный путь, поднявшись до +2,5% г/г (с +2,4%).


( Читать дальше )

Peter Schiff:

Госдолг превысил уровень $34.6 трлн, прибавив $100 млрд за последние 2 недели и $200 млрд с начала месяца. Вот почему цена на золото вернулась к $2200. Это также объясняет рост цен на commodities, доходности облигаций и инфляции, и падение уровня признания Байдена.

x.com

 

______________

Пишем больше новостей о финансовых рынках в наших каналах:
t.me/headlines_for_traders
t.me/renat_vv
t.me/headlines_fed
t.me/headlines_quants
t.me/headlines_geo 

Закрытые каналы с бóльшим количеством исследований от команды headlines: 
Количественный анализ: t.me/headlines_QUANTS_bot
Детальное изучение действий ФРС: t.me/headlines_FED_bot