Постов с тегом "утренний обзор и рекомендации": 63

утренний обзор и рекомендации


Ответственный подход к экологии приветствуется инвесторами

📑 Inditex — участник ТОП-10 глобальных акций — отчитался лучше ожиданий рынка, но разочаровал инвесторов отсутствием прогнозов менеджмента. Акции компаний сектора потребительских товаров и одежды заметно выросли в последние месяцы, однако Inditex — один из лучших европейских игроков, который нравится на долгосрочной основе.

🇧🇷 Ещё одна плотина хвостохранилища Vale в Бразилии может прорваться, согласно правительственному отчету. Компания заявила, что непосредственной угрозы прорыва нет и она находится в диалоге с властями. В 2015 г. прорыв плотины привел к десяткам погибших и худшей экологической катастрофе в Бразилии.

🏦 Участие американских банков в программе РЕПО ФРС США впервые превысило $0,5 трлн.

💰 Федрезерв США расширяет свой баланс на 120 млрд $ в месяц за счёт покупки гособлигаций и ипотечных ценных бумаг. Часть этой ликвидности банки в рамках РЕПО ссужают ФРС по ставке 0%. По сути, это избыточный объём ликвидности в системе.



( Читать дальше )

Начните сокращать позиции в потребительском секторе США

📊 Индекс цен производителей КНР в мае вырос до 9% — выше прогнозов. Индекс потребительских цен — ниже консенсуса. Это означает, что производители с трудом перекладывают рост издержек на потребителей, а их рентабельность может снизиться. Китай может рассмотреть меры контроля цен на ключевые сырьевые товары, сообщает Bloomberg.

🇵🇪 Педро Кастильо — лидер президентской гонки в Перу — заявил, что Перу будет обслуживать долг, а ЦБ сохранит независимость. Это ослабило опасения инвесторов после падения перуанского соля до рекордного минимума.

🇺🇸 Инвесторы понимают, что приближающееся окончание пандемийных выплат в США может привести к снижению потребительских расходов и экономической активности уже осенью. Это, вероятно, ключевой фактор, который возвращает доходность 10-летних гособлигаций США 3-месячным минимумам.

∙ Расширенные пособия по безработице в размере до 300 $ в неделю истекают 6 сентября. По нашим оценкам, это сократит в бюджетные выплаты домохозяйствам на 150-200 млрд $ в год.



( Читать дальше )

Неприемлемо низкие налоговые платежи

📌 Amazon может быть включена в международный налоговый план, который обсуждают министры финансов G7, сообщает Bloomberg.

💰 Британская организация Fair Tax Mark проанализировала налоговые отчисления крупнейших технологических компаний (Amazon, Apple, Facebook, Google, Microsoft и Netflix) и пришла к выводу, что суммы, которые они фактически платят, значительно ниже тех, которые указаны в их отчетах.

📊 При этом Amazon за последние 10 лет заплатила налогов всего 6 млрд $ против 101 млрд $ Apple и 55 млрд $ Microsoft.

🇵🇪 Акции и национальная валюта Перу упали после того, как кандидат от левых Педро Кастильо начал лидировать на президентских выборах после подсчёта около 95% голосов. Один из пунктов предвыборной компании Кастильо — пересмотр лицензий на добычу полезных ископаемых.

📌 Квалифицированные инвесторы, которые считают, что распродажа не обоснована, могут приобрести iShares Peru ETF (EPU US). На Перу приходится около 15% мировой добычи серебра и 10% меди. Акции Southern Copper and Hochschild Mining наиболее подвержены риску. Pan American Silver and Wheaton Precious Metals также имеют значительные активы в Перу.



( Читать дальше )

Меньше не значит хуже

🎙 Сегодня Владимир Потапов, глава ВТБ Капитал Инвестиции, в прямом включении с Петербургского экономического форума осветит основные темы ПМЭФ-2021. Подключайтесь после 16.00!

🇺🇸 Сектор услуг США восстанавливается быстрее, чем ожидалось, согласно индексу ISM. Число занятых также растёт быстрее прогнозов, согласно опросу ADP. Стоимость рабочей силы +1,7% кв/кв против прогноза снижения.

💰 Федрезерв США продаст корпоративные облигации на сумму $14 млрд, которые были приобретены в прошлом году в рамках мер поддержки экономики.

📈 Доходность гособлигаций США выросла на 3 п. п., доллар укрепился, а акции IT-компаний подешевели. Медь -3% и снова ниже $10 тыс./т, золото -2%. Цены на нефть стабильны.

📉 Вчера Splunk разочаровал инвесторов. Его основной конкурент Elastic — входит в ТОП-10 акций США — отчитался лучше прогнозов на фоне роста выручки от SaaS (ПО как услуга) и интеллектуального анализа данных. Акции Elastic +9% несмотря на общее снижение Nasdaq.



( Читать дальше )

Федрезерв может объявить о своем плане сокращения в сентябре

📉 Splunk упал на постторгах после того, как прогноз выручки за 2 квартал оказался ниже консенсуса. Акции -27% в этом году. Это второй худший показатель в Nasdaq 100 и это возможность для долгосрочных инвесторов.

🇨🇳 Разрыв между потребительской инфляцией и индексами цен производителей в Китае вырос до 6,1% — самый широкий почти за 30 лет. Разрыв в еврозоне — более 5%. Что будет дальше?

3️⃣ Есть три альтернативы:

1) цены на сырьё перестают расти, и цены производителей снижаются;

2) конечные производители повышают цены — рост потребительской инфляции;

3) ни 1, ни 2, и тогда прибыль производственных компаний резко падает.

Считаем, что разрыв сократится в основном за счет комбинации вариантов 1) и 2).

📑 Сегодня будет отчет ADP о созданных рабочих местах (консенсус +650 тыс.) и еженедельные заявки на пособие по безработице (387 тыс.), а завтра выйдут payrolls — изменение числа занятых вне с/х (прогноз +655 тыс. против разочаровывающих +266 тыс. в апреле).



( Читать дальше )

Кого покупать из золотодобывающих компаний?

🛢 Члены ОПЕК+ оставили план добычи без изменений: +700 тыс. б/д в июне и +841 тыс. б/д в июле. По нашим оценкам, это усилит дефицит нефти на рынке.

🇨🇳 Китайские регуляторы утверждают, что цены на сырьё растут из-за спекулятивных покупок, а не из-за дисбаланса спроса и предложения. Многие инвесторы, с которыми мы говорили, сомневаются в этом.

📊 Zoom дал прогноз по выручке на 5% выше консенсуса и сообщил о росте числа корпоративных клиентов на 87% г/г.

📱 Началось массовое производство Samsung Galaxy Z Fold3, продажи начнутся в следующем месяце. По данным LetsGO Digital, Samsung начала разработку новой линейки более крупных складных устройств.


💡Идея дня: с начала пандемии динамика цены золота имела положительную корреляцию с фондовыми индексами. Это нетипично — обычно корреляция отрицательная. Думаем, что обратная корреляция восстановится. Это обеспечит диверсификацию и защиту инвестиционным портфелям, поддержит инвестиционный спрос на золото.

Из мировых производителей драгоценных металлов мы отдаём предпочтение «Полиметаллу» — входит в



( Читать дальше )

Европейские акции способны обогнать китайские

🇩🇪 Инфляция в Германии в мае ускорилась до 2,4% — выше прогноза. Согласно прогнозу Бундесбанка, инфляция может вырасти до 4%. Высокая инфляция означает восстановление экономики и это способно поддержать рост евро.

🇨🇳 ЦБ Китая повысил норму резервирования по депозитам в валюте с 5% до 7%. Это приведёт к сокращению предложения валюты. Это сигнал регулятора о нежелательности дальнейшего укрепления юаня.

👶 Китай разрешит иметь до трех детей в семье и введет меры поддержки для многодетных семей — налоговые льготы, поддержка в сфере образования и улучшения жилищных условий. Аналитики скептически относятся к тому, что новая политика изменит демографическую тенденцию — разрешение с 2016 года иметь двух детей в семье не привело к значительному увеличению рождаемости.

🇯🇵 Пик численности трудоспособного население Японии в возрасте 15-64 лет был достигнут в 1995 году — за 13 лет до общего пика населения страны в 2008 году — и с тех пор снижается в среднем на 1% в год. Недавнее исследование показало, что около 8,5 млн домов в стране (почти 15%) заброшены.



( Читать дальше )

Ритейлеры будут выигрывать

🇺🇸 Президент США Дж. Байден сегодня объявит о предлагаемом плане расходов на 2022 год в размере 6 трлн $, сообщает The New York Times. Таким образом, дефицит бюджета-2022 предлагается оставить на повышенном уровне около 1,8 трлн $. Президент представляет предложение по бюджету, но утверждает его — Конгресс. Более агрессивная, чем ожидалось, начальная позиция по бюджетным стимулам, может повысить ожидания роста рынков на 2022 год. Это поддерживает акции стоимости, в том числе банки.

📑 Результаты Dell и HP по выручке и прибыли — лучше прогнозов. Проблема заключается не в спросе, а в предложении. Акции упали на постторгах после заявления гендиректора HP, что дефицит чипов может сохраниться до конца года.

💰 Конгресс США может принять законопроект о 50 млрд $ субсидий для новых полупроводниковых производств. Сохраняющийся высокий спрос на полупроводники и рост мощностей по их производству могут еще больше поднять акции ASML — входит в наш ТОП-10 глобальных акций.



( Читать дальше )

Китайские интернет-компании второго эшелона могут оказаться в фокусе инвесторов

♻️ ESG| Голландский суд обязал Royal Dutch Shell сократить выбросы к 2030 году на 45% от уровня 2019 года. Это больше целевого показателя компании в 20%. Это решение относится ко всей группе Shell и создает прецедент, который повышает риск для других, особенно европейских производителей. Shell может оспорить это решение.

🚘 Финансовый комитет Сената США, скорее всего, одобрит законопроект, который продлит налоговый кредит на электромобили. Текущий налоговый кредит (до 12 500 $) исчерпан для Tesla и General Motors после того, как они достигли порогового уровня продаж. Акции автопроизводителей растут. Ford достиг нового многолетнего максимума.

📈 ZipRecruiter +5% после размещения акций на бирже.

📑 Финансовая отчётность Nvidia — сильнее консенсус-прогноза, прогноз по выручке на текущий квартал на 15% выше ожиданий рынка.



( Читать дальше )

Рыночные условия меняются

📉 Уверенность потребителей в США снизилась. Значение показателя за май оказалось ниже консенсуса. Ключевым разочарованием стало резкое снижение планов покупки домов, автомобилей и бытовой техники.

🏡 Продажи новых домов в США в апреле упали на 6%, в то время как рыночный консенсус предполагал рост. Средняя цена продажи составила +20% г/г. Запасы новых домов для продажи остаются низкими — 4,4 месяца предложения.

📌 Это говорит о том, что потребители не решаются на крупные покупки товаров длительного пользования.
Причины:

1) Пандемия означала, что люди больше оставались дома, и их внимание было сосредоточено главным образом на улучшении условий жизни и работы на дому, включая их дом и бытовую технику. Это, возможно, усилило спрос в 2020 г., а сейчас идёт его нормализация.

2) Снятие ограничений смещает внимание потребителей на такие услуги, как рестораны, путешествия и развлечения вне дома.

3) Последние денежные чеки население получило несколько месяцев назад, что привело к увеличению расходов и инвестиций. Сейчас этот всплеск пройден.



( Читать дальше )

....все тэги
UPDONW