ставка ЦБ


Ставки денежного рынка (OIS)

Ставки денежного рынка (OIS)

Жёлтая линия – ставка ЦБ. Зелёная – Implied Policy Rate – ставка, рассчитанная из стоимости индексных свопов (OIS – overnight index swap). Эта ставка показывает 86%-вероятность повышения ставки ЦБ. (Копирайт Кирилла Тремасова) 

ОФЗ, cтавка ЦБ и курс РУБЛЯ

Прошедшие вчера аукционы Минфина по размещению ОФЗ показали, что интерес к российским гособлигациям находится на низком уровне. Нынешняя ситуация на рынке ОФЗ ничего общего не имеет с тем, что мы наблюдали последние два года, когда новые выпуски раскупались как горячие пирожки. Доходность по 10-летним ОФЗ достигла сегодня отметку 7.44% (см. график ниже), что выше на 0.19 процентного пункта ключевой ставки ЦБ РФ.

ОФЗ, cтавка ЦБ и курс РУБЛЯ

Такая доходность по 10-леткам свидетельствует о том, что рынок не просто не ждет понижения ставки, а скорее наоборот начинает закладывать вероятность ее повышения! Хотя ЦБ РФ и отрицает, что такое может произойти, но все же прекрасно понимают, что конъюнктура на внешних рынках неподвластна российскому центробанку. Если возобновится отток капитала с развивающихся рынков и вновь начнутся массированные распродажи ОФЗ, то вопрос о повышении ставки станет опять актуальным. ЦБ Индии и Индонезии уже начали повышать ставки из-за давления на свои валюты (ранее на эту тему писал в телеграме https://tele.click/MarketDumki/325).

Текущая ситуация на рынке ОФЗ полностью подтверждает гипотезу о том, что 2-х летнее укрепление рубля завершилось! В апреле месяца начался новый цикл ослабления российской валюты. 


ЦБ РФ в апреле: ставка сохранена на уровне 7,25%

Тимур Нигматуллин, аналитик «Открытие Брокер»

По итогам заседания 27 апреля Банк России сохранил ключевую ставку на уровне 7,25% годовых. В пресс-релизеотмечено, что сохраняется неопределённость относительно степени влияния последних геополитических событий на инфляционные ожидания населения. Тем не менее это не создаёт рисков превышения цели по инфляции. По итогам 2018 года прогнозируется потребинфляция в интервале 3–4% и 4%  в 2019 году. Долгосрочный таргет по-прежнему составляет 4%.

Несмотря на ожидаемое нейтральное решение по ключевой ставке, рынок отреагировал ростом спроса на широкий перечень рублёвых активов. В ОФЗ вернулись покупатели после распродаж последних трёх торговых сессий: индекс RGBI локально прибавлял 0,12%. Рубль в моменте укреплялся к доллару в пределах 0,7%, несмотря на дешевеющую нефть. Благотворный эффект оказала относительно оптимистичная риторика Банка России. Ключевым моментом стало заявление, что «последние недельные данные по инфляции отражают пока слабую реакцию потребительских цен на ослабление рубля».



( Читать дальше )

А что вы все так переживаете?

добрый вечер! смотрю тут царят пессимистические настроения: рубль 80, все плохо и тд! так наоборот хорошо при цене на нефть 80, а к концу года 90 и курсе рубля 80 у нас бюджет будет себя отлично чувствовать, бочка до кризиса стоила 3300, а станет 6000, что в рублях в 2 раза выше, бюджетников военных, пенсионеров и тд как кормить? различные огромные расходы на инфраструктуру в Крыму, военные расходы в Сирии и тд, все это требует денег, так что рубль, даже если и будет стоить 80 при нефти 80-90, я считаю отлично для экономики нашей страны, ещё бы на газ и алюминий ценник подскочил раза в 2 и вообще было бы отлично 
цб ставочку бы ещё снизил процентов до 3:)

Понижать ставку? Скорее ПОВЫШАТЬ!

Кудрин посоветовал не ждать снижения ставки ЦБ в ближайшие полгода http://www.interfax.ru/business/607770

А лучше, наверное, вообще забыть про понижение ставки. Вчера писал о том, что скорее всего цикл понижения ставки ЗАВЕРШЕН. (https://t.me/MarketDumki/284) Сегодня доходность по 10-летним ОФЗ уже составляет 7.54%. А ключевая ставка ЦБ сейчас 7.25%. Как бы повышать не стали... 

Понижать ставку? Скорее ПОВЫШАТЬ!



Мощная СВЕЧКА

Мощный сегодня слив идет по ОФЗ. Красивая дневная свеча формируется на графике индекса RGBI. Доходность 10-летних ОФЗ подскочила до 7.3%, что уже выше, чем ключевая ставка ЦБ. Посмотрим, что будет дальше, но это серьезный намек на то, что цикл понижения ставки уже закончен! А это значит, что рубль лишится очень серьезной поддержки. Да и не мудрено, что нерезы начали фиксировать прибыль в ОФЗ. 13 кварталов подряд рос индекс RGBI (https://t.me/MarketDumki/255). Всё когда-то заканчивается...

Мощная СВЕЧКА



ЦБ РФ снизил ключевую ставку на 0,25 п.п. до 7,25% годовых

Тимур Нигматуллин, аналитик «Открытие Брокер»

Банк России по итогам расширенного заседания от 23 марта 2018 года принял решение снизить ключевую ставку на 0,25 процентного пункта до 7,25% годовых. Монетарная политика регулятора продолжает смягчаться. В сопутствующем пресс-релизе отмечается: «Оценка Банком России набора рисков для инфляции также значимо не изменилась, за исключением рисков со стороны рынка труда. Динамика заработных плат и безработицы создаёт предпосылки для возможного усиления проинфляционного давления».

На первый взгляд, даже новая ставка чрезмерно высока в условиях рекордного за всю историю России замедления инфляции до 2,2% год к году при объявленном долгосрочном таргете ЦБ РФ 4%. Но «жёсткая» монетарная политика, которая замедляет экономический рост и давит на реальные доходы, является в значительной степени вынужденной мерой.

В России характерной чертой потребительской корзины является относительно большая доля зависящих от сезонного ценообразования продуктов питания и неуклонно дорожающих услуг госмонополий (ЖКХ, транспорт, связь). Помимо этого, у домохозяйств сохранились остаточные воспоминания об инфляционном шоке 2014-2015 годов после неожиданной для всех девальвации. Неудивительно, что опросы фонда «Общественное мнение» с завидным постоянством демонстрируют оценки инфляции (9,4% в феврале) в разы выше фактических значений показателя по Росстату. Снижение здесь идёт гораздо более медленными темпами. Между тем, если Банк России понизит ставку, но не решит при этом проблему с высокими инфляционными ожиданиями, то инфляция долго не задержится на исторических минимумах и достаточно быстро уйдет выше долгосрочного таргета 4%.



( Читать дальше )

ЦБ дал чёткий сигнал – 23 марта ставка будет снижена

Через неделю состоится заседание Совета директоров ЦБ по ставкам. Следующая неделя для ЦБ – это «неделя тишины». А сегодня, ставшие уже традицией, заявления главы департамента денежно-кредитной политики ЦБ Игоря Дмитриева. По сути, это последний перед заседанием сигнал рынкам, что ждать. И в этот раз, сигнал предельно ясный: «… мы предложим совету директоров рассмотреть снижение ставки… масштаб изменения будет обсуждаться». Иными словами, в снижении ставки не сомневайтесь! 

Я могу ошибаться, но мне показалось, что в своём заявлении г-н Дмитриев сделал большой акцент на рыночных ожиданиях, рассказав, как ЦБ внимательно их анализирует и видит, что эти ожидания после предыдущего заседания сместились вниз. Это, действительно, один из важных пунктов политики ЦБ – его действия должны быть предсказуемы. Исходя из рыночных ожиданий, ЦБ, конечно, не должен делать резких шагов, а ограничиться снижением ставки на 25 б.п.
На приведённом графике t.me/russianmacro/1351 показано, как менялись рыночные ожидания по ставкам за последний месяц (исходя из фьючерсов на ставку Ruonia). Уже с 20-х чисел февраля вероятность снижения ставки на 25 б.п. на ближайшем заседании оценивалась, как очень высокая, а в марте рынок уже перестал сомневаться в этом. Не сомневается он и сейчас на фоне ухудшившейся конъюнктуры и новых рисков. А вот что касается вероятности снижения ставки на 50 б.п. (нижняя линия на графике), то всерьёз рынок такую возможность не рассматривал.
Ещё г-н Дмитриев прокомментировал реальную ставку, заявив, что, исходя из инфляционных ожиданий (а не из текущей инфляции), она существенно ниже 5%. Это можно расценить, как ещё один сигнал, что ЦБ не настроен сейчас на резкое снижение ставки. Многие требует от ЦБ более быстрого перехода к нейтральной политике, аргументируя это именно тем, что в РФ одни из самых высоких реальных процентных ставок среди всех EM. По моим наблюдениям, ЦБ очень чувствителен к этой критике, и всегда воспринимает её в штыки, доказывая, что всё не так. Ну раз не так, то проще было бы показать расчёты и объяснить, какой именно показатель инфляционных ожиданий используется и какие результаты даёт сравнение с другими странами. А то получается, что в результате этой дискуссии все остаются при своих мнениях.
Я думаю, что если ничего экстраординарного после выборов не случится, то ЦБ, конечно, снизит ставку, и это будет снижение на 25 б.п. Мой прогноз на конец года (не учитывающий возможности возрастания геополитических рисков) – 6.5%, 2019 год – 6.0%, 2020 – 5.5% (это будет дно цикла). Но экстраординарное, как я уже писал сегодня t.me/russianmacro/1350 может случиться…

И в завершении. Динамика ОФЗ становится сейчас очень важным ориентиром для акций Сбербанка. В условиях снижающейся процентный маржи (это неизбежно будет происходить по мере снижения ставки ЦБ) комиссионные доходы и доходы от торгового портфеля становятся ключевым источником формирования прибыли. Если на рынке ОФЗ возобновится падение, наблюдавшееся всю неделю (сегодня рынок корректируется), то в Сбере смело можно будет продолжать наращивать шорты.  


Торговля пятничной ставки

Всем привет, записал небольшое видео. Торганул ставку в пятницу +100 пунктов за 30 сек.  Есть тут те, кто активно торгуют внутри дня? Поделитесь как вы отрабатываете новости.


....все тэги
Регистрация
UPDONW