селигдар

На днях, один мой дорогой подписчик в телеге упомянул вот такую облигацию - RU000A1062M5.

Эмитент — ПАО Селигдар (в миру - ООО Максимус). Не знаю, кто из чиновников крышует хозяина этой ООО-шки. Поэтому, ничего не могу сказать относительно ее будущего. Но облигация выглядит на удивление приятно. А именно:

Номинальная стоимость 1 облигации составляет 1 грамм золота



Купон 5.5% также номинирован в золоте!



( Читать дальше )

Россия в октябре 2023 года снизила производство золота (необработанного, полуобработанного или в виде порошка) на 26,7% по сравнению с октябрем 2022 года, сообщил Росстат.

К сентябрю 2023 года показатель сократился на 19,3%.

Абсолютных показателей по выпуску этого драгметалла Росстат не публикует.

www.interfax.ru/business/933904 

 Вышел отчет за 9м по селигдару. Отмечу пару моментов.

✅️ Очень сильный 3 квартал, который по выручке сгенерировал денег как почти за 1 первое полугодие. 21млрд выручки за 6м и 16 млрд только за один 3 квартал.

❌️Чистый долг растет. 31.12.2022 составлял 40 млрд30.06.2023 составлял 41 млрд30.09.2023 составляет 47 млрд

Значительная часть долга привязана к золоту (золотые облигации компании) как итог за 9м компания получила бумажный убыток от переоценки долги на 12 млрд.

❗️Процентные расходы съедают 60% операционной прибыли. Это очень высокий показатель. Для себя считаю, что по-хорошему данный показатель не должен быть выше 30%.

📍Смотрим на мультипликаторы

Если убрать эффект от курсовых разниц, то можно грубо ожидать чистую прибыль в районе 6-7 млрд. P/E fwd около 11. Дорого! А EV/EBITDA в районе 7.

💰Что по дивидендам?

Компания в ближайшее время заплатит 2 рубля на акцию. Думаю, что после дивгэпа пойдет ниже. Будет Алроса 2.0, которая хорошо ушла вниз после недавних дивов

( Читать дальше )

🧮 Селигдар первым из крупнейших отечественных золотодобытчиков представил свои финансовые результаты по МСФО за 3 кв. 2023 года, поэтому предлагаем в них заглянуть и проанализировать их вместе с вами.

📈 Выручка компании с июля по сентябрь увеличилась на внушительные +78% (г/г) до 16,2 млрд руб., благодаря сезонному росту реализации золота и эффекту девальвации рубля. Если в первом полугодии Селигдар реализовывал драгметалл, приобретённый у третьих лиц, то в отчётном периоде аналогичных сделок уже не проводилось.



⚒ По операционным показателям компания вновь вернулась на траекторию двузначного темпа роста. Так, золотодобыча увеличилась в натуральном выражении на +11,2% (г/г)до 3,6 тонн, а производство олова выросло на +23,4% (г/г)до 806 тонн. Селигдар шаг за шагом реализует свою долгосрочную стратегию роста, что не может не радовать.

📈 Показатель EBITDA по итогам отчётного периода вырос более чем в 3 раза до 8 млрд руб. Впрочем, кратный рост показателя неудивителен, поскольку девальвация рубля играет своё доброе дело.

( Читать дальше )

Дивидендная таблица от РБК Инвестиций


t.me/selfinvestor

ПАО Селигдар выкатили отчет за 9 месяцев. Вообще, промежуточные отчеты компании анализировать весьма сложно из-за сильной сезонности. Однако попробуем :)

Для начало посмотрим на цену спота: золота (в рублях) и олова (в долларах).



( Читать дальше )

Курсы валют ЦБ на 28 ноября: 
💵 USD — ↘️ 88,7045
💶 EUR — ↗️ 97,1594
💴 CNY — ↘️ 12,3842

▫️ Индекс Мосбиржи по итогам основной торговой сессии понедельника опустился на 0,83%, составив 3 191,05 пункта.

▫️ Банк России с января 2024 г. возобновит проведение связанных с пополнением и использованием средств ФНБ операций на внутреннем валютном рынке, сообщается на сайте регулятора.

▫️ На фоне ожидания новых санкций, за 9 мес. 2023 г. страны ЕС нарастили закупки чугуна в России на 40%; на российскую продукцию приходится 61% общего импорта чугуна в еврозону, сообщают «Ведомости» со ссылкой на данные Европейского статистического агентства Eurostat. 

▫️ СПБ Биржа (-6,09%); Утром во многих профильных tg-каналах и ряде СМИ появилась информация о зарегистрированном в Арбитражном суде Москвы заявлении о банкротстве СПБ Биржи от неназванного заявителя (в ряде источников информация подавалась таким образом, что читатель мог предположить, что с заявлением обратилась сама Биржа). Площадка оперативно ответила всем заинтересованным сообщением о своём устойчивом финансовом состоянии и отсутствии признаков банкротства.

( Читать дальше )

Селигдар сегодня представил финансовые результаты по МСФО за 9М23. Ниже приведены основные моменты. Выручка выросла на 80% до 37,1 млрд рублей против 20,7 млрд рублей годом ранее. Рост был обусловлен повышением цен и увеличением объёмов реализации до 4,7 т (на 17% год к году).

Валовая рентабельность снизилась на 4 п. п. до 28%, так как в отчётном периоде компания провела разовую операцию — приобрела и реализовала золото третьих лиц. Рентабельность этой сделки была невысокой (9%), без её учёта валовая рентабельность была на уровне годичной давности.


( Читать дальше )

Российский золотодобытчик отчитался за 9 месяцев

 

Селигдар

МСар = ₽72 млрд

Р/Е = n/a

 

 

📊Итоги девяти месяцев

— выручка: ₽37 млрд (+80% год к году);

— EBITDA: ₽14,7 млрд (+65%);

— чистый убыток: ₽9 млрд (против прибыли в ₽9 млрд за 9 месяцев 2022 года);

— чистый долг: ₽47 млрд (+1%). 

 

🧮Большая часть долга Селигдара номинирована в золоте, что сыграло с компанией неприятную шутку: на бумаге она отразила убыток. Если вычесть этот фактор, то Селигдар отразил бы прибыль в размере ₽3,5 млрд (против убытка в ₽696 млн за 9 месяцев 2022 года).

 

💪Выручка от продаж золота, произведенного компанией, составила ₽25 млрд, увеличившись на 70% благодаря росту объема продаж и средней цены. 

 

😕Оловянный сегмент компании пока стагнирует: выручка от продаж олова снизилась на 1%, EBITDA сократилась на 18%. Рост цены акций дочерней компании Русолово за последние 12 месяцев составил 89%.  

 

💥Себестоимость компании по всем сегментам выросла практически в 2 раза: с ₽12 до ₽24 млрд. Однако основной фактор роста — себестоимость золота, приобретенного для реализации у третьих лиц: практически ₽6 млрд. В 2022 году этих расходов у Селигдара не было. Если не учитывать этот фактор, рост себестоимости составил бы 51%. 

( Читать дальше )

⛏Селигдар — курсовая разница бьет по карману

Селигдар представил операционные и финансовые результаты за III квартал и 9 месяцев 2023.

🔅 Операционные показатели (3кв, г/г)

🔹Производство золота +11,4%.
🔹Производство олова +23,4%.
🔹Производство меди +31,4%.
🔹Производство вольфрама +47,6%.

Продажи золота прибавили 50% за 9 месяцев. Но важно учесть эффект сделки в первом полугодии по продаже золота 3-м лицам — разовый фактор. Компания просто купила золото дешевле, а продала дороже.

🟡 Финансовые показатели.

Цены на золото, рост производства и слабый рубль поддержали финансы компании.

🔹Выручка выросла на 77,3%.
🔹Себестоимость увеличилась на 33,5%.
🔹Валовая прибыль выросла в 4,5 раза.
🔹Операционная прибыль составила 3,9 млрд рублей
🔹EV/EBITDA 7,8х при ND/EBITDA 3x.

Пятый подряд квартальный убыток (1,7 млрд рублей). Компания имеет обязательства в золоте, которые в условиях роста золота и ослабления рубля приводят к росту убытков от курсовых разниц.

⭐️Мнение GIF

Все еще дорого и печально. Такая корова нам не нужна. У нас остаются вопросы к огромной кредиторке, будущей отдаче от месторождений и денежным средствам акционеров.

( Читать дальше )