рынок облигаций


Облигационный штиль: обзор рынка за первый квартал

Аналитики Boomin уже традиционно подвели квартальный итог облигационного рынка, собрав данные не только о ВДО.

На конец 1 квартала 2020 года объем биржевых корпоративных облигаций в обращении составил 13 594 млрд рублей, из которых 76% объема принадлежит эмитентам первого эшелона, а 6% — эмитентам третьего. Всего 403 эмитента разместили 1 679 выпусков биржевых облигаций, при этом ликвидным из них являются 417 выпусков 173 эмитентов общим объемом 2 615 млрд рублей.

Больше половины неликвидных выпусков принадлежат эмитентам нефтегазовой (3 702 млрд руб., 34%) и банковской (2 548 млрд руб., 24%) отраслей. В нефтегазовой отрасли большую часть занимают выпуски «Роснефти» (3 041 млрд руб., 28%), в банках большую часть занимают неликвидные выпуски Сбербанка (537 млрд руб., 21%), ВЭБ.РФ (518 млрд руб., 20%), Газпромбанка (243 млрд руб., 10%), Россельхозбанка (230 млрд руб., 9%).

Облигационный штиль: обзор рынка за первый квартал

Облигационный штиль: обзор рынка за первый квартал

( Читать дальше )

Российский рынок евробондов динамично восстанавливается

    • 20 апреля 2020, 11:57
    • |
    • Finam
  • Еще

Обзор российского рынка

Долларовые долги развивающихся стран не показали единой динамики на прошлой неделе. Российская суверенная долларовая кривая не изменила своего положения. Дешевая ликвидность продолжает широкой рекой литься на рынки, однако и риски замедления экономик все возрастают. Так, на прошлой неделе МВФ представил прогноз развития экономической ситуации в мире. В 2020 г. фонд прогнозирует падение мирового ВВП на 3,8% – самое большое со времен Великой депрессии 1930-х годов.

Продолжился ренессанс кривой МКБ, лучше рынка также выглядели выпуски телекоммуникационного холдинга Veon. Стало известно о трудностях с выплатой купона по евробонду O1 Properties с погашением в 2021 г. Эмитент заявляет, что намерен обсудить ситуацию с держателями долга.  

Российский евробондовый рынок продолжает довольно динамично восстанавливаться, значительно обгоняя другие ЕМ с точки зрения скорости нормализации спредов к базовому активу. Это выглядит вполне логичным, учитывая кредитный профиль РФ – низкую долговую нагрузку и наличие существенных резервов.



( Читать дальше )

Будет ли коррекция ОФЗ по факту снижения ставки?

Будет ли коррекция ОФЗ по факту снижения ставки?

ЦБ РФ ПОНИЗИЛ КЛЮЧЕВУЮ СТАВКУ НА 50 БП ДО 6,5%

Ранее уже подробно писал о вероятности дальнейшего смягчения политики ЦБ РФ и продолжения ралли на долговом рынке в России. Чем это вызвано локально и глобально подробнее тут.

ЦБ РФ, СНИЗИВ СТАВКУ НА 50 Б.П., СОХРАНИЛ СИГНАЛ: БУДЕТ ОЦЕНИВАТЬ ЦЕЛЕСООБРАЗНОСТЬ ДАЛЬНЕЙШЕГО СМЯГЧЕНИЯ НА ОДНОМ ИЗ БЛИЖАЙШИХ ЗАСЕДАНИЙ

ЦБ РФ ПОНИЗИЛ ПРОГНОЗ ИНФЛЯЦИИ В РФ НА 2019Г ДО 3,2-3,7% С 4,0-4,5%

НА КРАТКОСРОЧНОМ ГОРИЗОНТЕ ДЕЗИНФЛЯЦИОННЫЕ РИСКИ ПРЕОБЛАДАЮТ НАД ПРОИНФЛЯЦИОННЫМИ — ЦБ РФ

ЦБ РФ ОЖИДАЕТ ИНФЛЯЦИЮ В РФ НА КОНЕЦ 2020Г В ИНТЕРВАЛЕ 3,5-4,0%

Думаю коррекция рынка облигаций весьма вероятна, особенно если произойдет что-то повышающее инфляционные ожидания или снижающее аппетит к риску на мировых рынках. В ЦБ говорят о том что «будут оценивать целесообразность дальнейшего снижения на одном из ближайших заседаний». Тем более, что рост рынка ОФЗ был очень сильным в октябре. Уверен, что в этом росте присутствует большое количество временных позиций спекулянтов. Например Сбербанк (и те кого он затянул за собой своим сообщением), который по сути «дочка» ЦБ РФ и очевидно ближе к регулятору чем любой другой банк в России. За несколько дней до заседания в Сбербанке заявили о том что ЦБ может снизить ставку на 50 б.п. не только в октябре (что и произошло сегодня и во многом ожидалось рынком), но и в декабре пойти на столь же большое снижение, а это уже было против рыночного консенсуса и все на рынке об этом много говорили поднимая цены облигаций ещё выше.



( Читать дальше )

Российский рынок облигаций обновил максимумы на фоне снижения инфляции, но есть и другие причины для роста

Российский рынок облигаций обновил максимумы на фоне снижения инфляции, но есть и другие причины для роста
источник
Четыре недели Индекс RGBI, отражающий динамику цен Облигаций федерального займа и являющийся главным индикатором российского рынка облигаций, топтался на месте близ своих исторических максимумов. Сегодня максимумы оказались пробиты и у нас новый хай. Значение 146 выше предыдущего максимума 145,31 достигнутого в марте 2018 года.
Российский рынок облигаций обновил максимумы на фоне снижения инфляции, но есть и другие причины для роста

( Читать дальше )

НАРАСТАНИЕ НЕГАТИВА

Российский рынок акций

Дмитрий Александров, Заместитель начальника Отдела аналитических исследований

На российском рынке динамика во вторник вечером перешла в «негативную», вслед за американскими индексами. Технически картина выглядит медвежьей, однако глубокую коррекцию (более 10%) пока ничто не предвещает. На фоне падения нефти после новой атаки Д. Трампа на Китай и снижения военных рисков в Персидском заливе рубль остаётся довольно крепким, в сегмент ОФЗ вчера наблюдались покупки по всей длине кривой, хотя и небольшие.

Среди акций интересные истории в основном точечные и сосредоточены в дивидендных бумагах. Отдельно выделим АФК Систему. После небольшого снижения становится интересной МТС.

Денежный рынок

Ложечко Вадим Вадимович, Заместитель начальника Отдела операций на денежных рынках

На ключевом сегменте денежного рынка Московской биржи всё стабильно. По однодневным сделкам РЕПО с Центральным Контрагентом текущие ставки составляют:  RUB 6,5-6,8%, USD 1,8-2,0%,  по недельным — RUB 6,6-6,9%, USD 1,9-2,1%.



( Читать дальше )

ПОКЕР ЛЖЕЦОВ!!!

ПОКЕР ЛЖЕЦОВ!!!


Написанная в 1989 году, первая книга Льюиса.
В ней он рассказывает о годах проведенных в стенах инвестиционного банка Salomon Brothers, который в начале 1980х доминировал на рынке облигаций и был самой прибыльной фирмой на Уолл-срит. Майкл Льюис понятным языком рассказывает о том, как стремительно поменялся рынок облигаций, после того как в 1979 Пол Волкер, заняв пост главы ФРС в попытках обуздать инфляцию, поднимает процентные ставки. Главной целью ФРС становится контроль над денежной массой, а пределы колебаний процентных ставок теперь расширены.

За одну ночь рынок облигаций превратился из тихой гавани в бурное казино.


До 1980гг облигациями заниматься было дело не престижное и не доходное. 1980е меняют правила и золотой жилой становится рынок облигаций. Salomon Brothers всегда занимал нишу закладных и ипотечных облигаций — и контролировал львиную часть этого рынка.



( Читать дальше )

Облигации: быстро и эффективно

    • 31 марта 2019, 19:29
    • |
    • Ivan
  • Еще
Отличная книга, как и вся серия!
Очень понравится тем, кто любит подачу информации в виде емких, структурированных разделов. «Воды» нет, все по сути. В книге можно легко и быстро сориентироваться благодаря удобной навигации.

Информация ориентирована в первую очередь на тех, кто хочет понять рынок облигаций глубже уровня ОФЗ. В книге рассмотрены не только особенности, инструменты, участники, организация и регулирование рынков облигаций, но и сами облигации, их характеристика и оценка. Резюме и блок-схемы в конце разделов помогают в построении общей картины, для закрепления материала приведены контрольные вопросы.

Из минусов — книга вышла около 10 лет назад, поэтому приведенные в ней практические примеры выглядят несколько устаревшими. Однако, актуальности они не теряют.

В завершение, хочу отметить, что данная книга будет очень полезна тем, кто хочет разобраться в рынках облигаций максимально быстро и эффективно.


Новый формат аукционов Минфина по размещению ОФЗ добавит нервозности рынку

Российский рынок акций

Рынок акций сейчас испытывает приток внешней ликвидности, что видно и по локальной крепости рубля. Ситуация характерна для большинства развивающихся рынков, но особенно интересно то, что и внутри российского фондового рынка происходит постепенный приток средств из сегмента облигаций в сегмент акций. Покупок ОФЗ в том объёме, какой наблюдался в начале года, нет, нерезиденты готовы к фиксации прибыли, котировки проседают на всей длине кривой, несмотря на стабильную политику ЦБ и отсутствие жёсткой риторики.  Локально бенефициаром притока средств в российские акции могут выступить Сбербанк и нефтегазовые компании, но всплеск котировок, скорее всего, окажется коротким. Санкционная тема перенеслась, но никуда не исчезла, несмотря на повышение рейтинга от Moody's и, возможно, от Fitch. В целом рейтинги уже в ценах.

Денежный рынок

На ключевом сегменте денежного рынка Московской биржи всё стабильно. По однодневным сделкам РЕПО с Центральным Контрагентом текущие ставки составляют:  RUB 7,5-7,7%, USD 2,2-2,4%, по недельным — RUB 7,5-8,0%, USD 2,35-2,55%. 



( Читать дальше )

....все тэги
2010-2020
UPDONW