розничные продажи


Розничные продажи в США: читаем между строк


После публикации отчета по розничным продажам в США в сентябре, в СМИ прокатилась волна уныния и предостережений, что единственная еще «сияющая звезда» на небосклоне экономической статистика США, померкла. Вот краткое резюме вчерашних данных: 

Широкий индекс розничных продаж MoM: -0.3%, при прогнозе +0.3%

Розничные продажи в контрольной группе MoM: 0.0% при прогнозе +0.3%

Базовый индекс продаж (исключая автомобили и топливо) MoM: 0.0% при прогнозе 0.2%

Первое что нужно заметить в анализе данных, так это то, что вышедший отчет – первая предварительная оценка (Advanced Reading). Я напомню, что обычно это довольно грубое приближение экономического показателя, за котором следуют «вторая предварительная» оценка (Preliminary), а затем окончательное (Final) значение. Например, за август, широкий индекс продаж был скорректирован с 0.0% до 0.2% (в сторону повышения), базовый индекс – с 0.4% до 0.6%.

Второй момент, измеряя рост в годовом выражении (по сравнению с тем же месяцем в 2018) мы имеем положительный прирост, со следующими значениями: 



( Читать дальше )

Худший рост производства в Китая за 17 лет

Тем временем, пока все в шоке от событий в Саудовской Аравии и скачка нефтяных цен на азиатской торговой сессии вышли данные по промышленному производству в КНР рост которого оказался худшими за 17 лет!
Такой вот макроэкономический подарок к 70 летию Китайской Народной Республики. Продолжаем двигаться в сторону глобальной рецессии, но если она будет ещё и сопровождаться растущими ценами на нефть, то такого поворота мало кто ждал в проводящих смягчения и центральных банках. То есть они не смогут заливать кризис деньгами из-за инфляции вызванной ростом цен энергоносителей. Хуже не придумаешь. Лучше бы Трамп договорился с Китайцами по торговле и не бил по Ирану.
Худший рост производства в Китая за 17 лет
Промышленное производство в Китае выросло на 4,4 процента в годовом исчислении в августе 2019 года, что хуже рыночных ожиданий в размере 5,2 процента и после роста на 4,8 процента в предыдущем месяце. Это был самый слабый годовой рост промышленного производства с февраля 2002 года на фоне обострения торговых споров с США и вялого внутреннего спроса, когда производство замедлилось в обрабатывающей промышленности (4,3% против 4,5% в июле), горнодобывающей промышленности (3,7% против 6,6%) и коммунальных услуг (5,9% против 6,9%). По отраслям более слабыми темпами развивалось производство текстильных изделий (0,1% против 1,2%), химических веществ (1,2% против 3,8%), неметаллических полезных ископаемых (8,1% против 8,7%), средств связи (4,7% против 6,1%), транспортного оборудования (7,8% против 15,7%) и энергетического оборудования (5,1% против 6,5%). При этом рост производства ускорился как по черным металлам (10,4% против 10%), так и по машиностроению (10% против 7,6%). С января по август 2019 года промышленное производство выросло на 5,6 процента. Промышленное производство в Китае в среднем составляло 11,98 процента с 1990 по 2019 год, достигнув рекордного максимума в 29,40 процента в августе 1994 года и рекордно низкого -21,10 процента в январе 1990 года.

( Читать дальше )

Розничные продажи ограничивают размах снижения ставки ФРС

Доллар США слабо откликнулся на данные по розничным продажам за июнь несмотря на то, что актуальные цифры значительно превысили прогнозы. Часть трейдеров ушла в отпуск, оставшаяся часть предпочла сосредоточиться на комментариях ФРС, поэтому данные позволили американской валюте лишь зафиксировать вчерашний рост выше уровня 97 в ходе торговой сессии в среду.

Розничные продажи в контрольной группе выросли на 0.7%, более чем в два раза выше ожиданий (0.3%), индикаторы продаж включая/не включая товары с волатильными ценами указали на уверенный рост потребительских расходов. Продажи автомобилей уже второй месяц подряд делают положительный вклад в продажи, вероятно благодаря сезонному увеличению летних поездок. 

 

Розничные продажи ограничивают размах снижения ставки ФРС

  

Пауэлл, выступая Париже, вновь вмешался в рыночные ожидания, сообщив о рисках снижения инфляционных ожиданий и «открепления» их от целевых ориентиров ФРС, падения рыночных премий за инфляцию, что требует от чиновников более гибкой подстройки политики. При этом ФРС упорно продолжает игнорировать традиционные фундаментальные данные, показывая свою обеспокоенность лидирующими индикаторами. По итогам вчерашнего выступления шансы на сокращение ставки на 50 б.п. выросли до 31%. При этом Пауэллу удалось убедить рынок, что ФРС сможет стимулировать инфляцию, так как с конца июня рыночные метрики инфляционных ожиданий перешли в рост:




( Читать дальше )

"Весенняя перезагрузка" в потреблении в США

Розничные продажи в США неожиданно выросли в марте максимальным темпом за полтора года, компенсировав кризисный февраль с падением в 1.7%.  В структуре совокупного потребления в марте произошел крайне обнадеживающий сдвиг, а именно увеличилась доля расходов на покупку автомобилей, то есть товаров длительного пользования. Это позволяет рассчитывать на улучшение ожиданий домохозяйств относительно размера и стабильности будущих доходов, однако пока что на уровне поверхностных спекуляций. Хотя продажи автомобилей нестабильны, позитивное месячное изменение накладывается на предположения об отскоке активности во втором квартале, позволяя вписать его в общую картину возможного восстановления. 

 

"Весенняя перезагрузка" в потреблении в США

Однако еще в январе продажи автомобилей потянули потребление вниз, очевидно из-за сезонного истощения после новогодних расходов. 

Широкий показатель продаж вырос на 1.6% в марте по сравнению с февралем. Ядро продаж также испытало положительную динамику, базовый индикатор прибавил 1%. 



( Читать дальше )

Доллар вновь не торопится верить розничным продажам?

 

После ужасных январских цифр по розничным продажам, которым рынок согласился верить лишь частично (списав падение на проблемы связанные с остановкой правительства) данные за февраль должны были восстановить эмоциональный баланс инвесторов, но этому не суждено было случиться вчера.

Продажи в розничном секторе сократились второй месяц подряд, и хоть падение широкого показателя оказалось не таким драматичным (-0.2% при прогнозе в 0.2%), изменение базового показателя (-0.6%) всерьез поставило под угрозу курс на целевую инфляцию, так как к слабому спросу на товары длительного потребления добавились еще два месяца устойчивого снижения розничным продаж, что неудовлетворительно для экономики где почти 70% ВВП – потребление. Но не стоит торопиться делать выводы..

Продажи в контрольной группе, которые некоторые экономисты рассматривают более четким «слепком» потребительских расходов на розничные товары, также упали на 0.2%, упуская цель на рост. Позитивным моментом стал пересмотр продаж в контрольной группе до 1.7% в январе. В рамках данного показателя максимально возможно оцениваются покупки «по собственному усмотрению» (discretionary purchases), которые сильно зависят от поведенческих факторов, таких как восприятие будущего дохода, благополучия и которые должны быть удовлетворены после «необходимых покупок». Собственно, в отличии от базового показателя, где исключены расходы на топливо и запчасти, сюда также не включаются строительные материалы и продукты питания.  



( Читать дальше )

Доллар держит курс на снижение

Азиатские фондовые рынки снизились в частности из-за падения акций энергетических компаний, которые потеряли в стоимостью вслед за их главной товарной позицией — нефтью. Как и ожидалось, доллар продолжил снижение во вторник, несмотря на успех розничных продаж в июне. Выступление главы ФРС Джереми Пауэлла, вероятно окажет незначительное влияние на доллар, так как приемлемая экономическая статистика, позволит Пауэлл придерживаться умеренно агрессивной риторики.

Нефтяной рынок

В понедельник произошел значительный откат ожиданий на нефтяном рынке, котировки рухнули, Brent вернулся на отметку трехмесячного минимума $71.50 за баррель. В 2018 году североморский сорт прибавил около 7.5% на фоне укрепления мирового спроса. Временные перебои в поставках работают больше как медвежий катализатор, нежели чем бычий. Вчера новость об открытии портов в Ливии, добыча которой упала на 600 тысяч баррелей, означало резкое наращивание производства последней. Вместе с решением ОПЕК повысить добычу, это значит что совокупное производство будет выше предыдущих значений. Тот же самый временной фактор — добычи в Ливии, лишь умеренно толкал цены наверх, когда стало известно что порты закрываются из-за ожесточения гражданской войны. Другие производители также заявили что будут наращивать производство, но по данным МЭА, такая возможность есть только у Саудовской Аравии, которая имеет избыточной мощности еще на 1.5М баррелей. Россия в свою очередь заявляла, что может покрыть дополнительные нужды потребителей на 500К — 1М баррелей.



( Читать дальше )

Евро "ушла в небеса". Видимо рынки снова не правильно поняли Марио.

Евро "ушла в небеса". Видимо рынки снова не правильно поняли Марио.

EUR/USD
Процентную ставку в Еврозоне оставили без изменений, но рынок ждал выступления Марио Драги. Именно на его выступлении валютная пара продолжила свой рост, обновила максимумы и эта динамика всё ещё продолжается. На W1 хорошо видны границы зоны сопротивления, где максимумом является 1.1670. В случае её пробоя, ничто не будет мешать EUR/USD продолжить свой рост, но думаю, что для такого развития только вербальных интервенций от ЕЦБ будет не достаточно. До момента очередного рассмотрения изменения процентной ставки есть ещё время для коррекций, поэтому нахождение на хаях становится интересным для контртрендовых игроков. Технически 1.1570 и 1.1480 ближайшие поддержки, к которым и будет откатывать валютная пара.
Евро "ушла в небеса". Видимо рынки снова не правильно поняли Марио.



( Читать дальше )

Данные макростатистики в США и укрепление доллара.

 Данные макростатистики в США и укрепление доллара.

Вчера (13.07), фондовые индексы не имели на торгах сильной динамики, предпочитая оставаться в районе открытия, а также американские бонды никуда не двигаясь подтверждали выжидательную позицию рынка. Сегодняшний день, на валютном рынке, также пройдёт в ожидании данных по макростатистики в США, которые будут опубликованы в 15:30 по МСК. Розничные продажи и инфляция смогут показать, так ли всё хорошо обстоит в американской экономике, как об этом заявила г-жа Йеллен буквально на днях. Увеличение базового индекса потребительских цен станет подтверждением её слов.


EUR/USD
Валютная пара продолжает находиться в консолидации, т.к. не в состоянии продолжить аптренд. Очередное тестирование сопротивления не привело к развитию тенденции, а только в очередной раз подтвердила его силу. На Н4 сформировался ложный пробой. Локальное сопротивление на 1.1450, поддержка на 1.1300, и в случае её пробоя следующим сопротивлением станет 1.1100, что технически вполне возможно.



( Читать дальше )

....все тэги
UPDONW