рейтинг

Россия продвинулась вверх в рейтинге Doing Business, отражающем условия ведения бизнеса в стране. Сейчас мы в шаге от  50-го места. Много это или мало. Тут надо учесть, что авторы рейтинга второй год подряд меняют его методику, что делает сравнение с итогами предыдущего исследования не очень некорректным. В прошлом рейтинге Россия заняла 92-е место и скачек сразу на 40 позиций явно не отражает реально положения дел в стране. В базу расчетов рейтинга добавилось несколько индикаторов, по большинству из которых у России хорошие показатели. Например, критерий доступа к электроэнергетической инфраструктуре, качества строительства, качества судебных процедур, электронного реестра недвижимости. Выяснилось, что Россия  преуспела в защите прав миноритарных инвесторов, что вызывает  массу вопросов, как и в повышение качества судебных процедур.

Спорить с экспертами МВФ и Всемирного банка не хочется, но здравый смысл подсказывает, что тут что-то не то.  В тоже время,  ухудшению позиций России послужило расширение исследования по международной торговле, еще одному традиционно слабому для России показателю. В России оформление и подача комплекта документов на экспорт обходится в $500 против $36 в среднем по странам ОЭСР, растаможивание контейнера — $1125 против $160.

Key today are S&P and Fitch sovereign rating reviews on Russia. S&P foreign ccy rating is now BB+/negative, local ccy BBB-/negative; Fitch foreign ccy and local ccy ratings are both BBB-/negative. Fitch remains the only rating agency, which still has Russia foreign ccy rating in investment grade. Previous Fitch review was in early July (when oil was $60 vs. $50 atm), when it kept rating unchanged. We think Fitch downgrade today is unlikely as well, but if happens it will be damaging for OFZs, triggering exclusion from Barclays index.

A few negative comments from rating agencies on Russian economy and banking sector:
• S&P cuts Russia economic growth forecasts to -3.6% in 2015, +0.3% in 2016 (from -2.6% and +1.9%), “expects more prolonged weakness in domestic demand due to lower and more volatile oil prices and tighter fiscal and monetary policies through end-2016”;
• Moody’s maintains negative outlook for Russia’s banking system, expects NPLs to rise from 9.5% at the end of 2014 to 14% in the next 12-18 months;
• Moody’s is concerned with rapidly deteriorating fiscal position and depleting Reserve Fund;

• BRAZIL CUT TO JUNK BY S&P; OUTLOOK NEGATIVE

Суверенные рейтинги России и Бразилии находятся под давлением из-за ухудшения ситуации с государственными финансами, заявил руководитель международного рейтингового агентства Fitch Джеймс Маккормак (James McCormack).

"Риск явно на стороне понижения. Рейтинг России также под давлением, так как там нет новых прямых иностранных капиталовложений", — заявил он в интервью агентству Блумберг в кулуарах конференции в Гонконге.

Суверенный рейтинг России, по версии Fitch, находится на уровне «ВВВ-», то есть на низшей ступени инвестиционной категории. Следующий пересмотр рейтинга РФ запланирован на 16 октября.