рОСНЕФТЬ

На бирже, как и на любом рынке: если актив дешёвый, часто у него есть проблемы, а если проблем нет, то актив торгуется дорого. Подберём акции, которые могут похвастаться и качеством, и низкой ценой.

Как отбирали акции

В основе подборки три базовых критерия: компания эффективна, устойчива и дешевле, чем конкуренты. С точки зрения финансов нас интересует: маржинальность, минимальный долг и низкие мультипликаторы.

Для большей точности возьмём только доналоговую прибыль (EBITDA). Это позволит сгладить эффект искусственно «улучшенных» отчётов. Исключаются банки, а также компании, которые не отчитываются по МСФО.

• Маржа EBITDA/выручка не ниже ставки ЦБ (больше 21%)
• Долг/EBITDA не выше 1 (норма — до 3, но мы берём лучших)
• EV/EBITDA самая низкая в секторе (из тех, кто прошёл 1–2 критерий)

Сначала мы берём компании, которые генерируют прибыль, достаточную, чтобы перебить ставки по займам. Потом оставляем тех, кого не тянут вниз старые долги. И отбираем из оставшихся самые недорогие.

•  Интер РАО за лучший годовой отчет компании с капитализацией более 200 млрд рублей;
•  Россети Ленэнерго за лучший годовой отчет компании с капитализацией от 40 до 200 млрд рублей;
•  Россети Центр и Россети Центр и Приволжье за лучший годовой отчет компании с капитализацией до 40 млрд рублей;
•  Россети Тюмень за лучший годовой отчет непубличной компании;
•  Норильский никель и ФосАгро за лучший отчет об устойчивом развитии.

1) восстановлению цен на нефть, которое происходит уже всю неделю.

2) ожиданию промежуточных дивидендов за 9 месяцев года.

Следует учитывать, что не стоит ждать приличных дивидендов и большого роста, но и обвальных падений тоже!

После начала действия эмбарго ЕС ситуация с экспортом российских нефтепродуктов изменилась. О том, что было на рынке по итогам 2023 года, мы писали в начале года. В этом посте рассмотрим, в каком направлении идут экспортные объемы сейчас.

В октябре 2024 г. экспорт нефтепродуктов из России снизился на фоне ремонтов НПЗ

По данным Bloomberg, поставки нефтепродуктов из РФ уменьшились с 2,5 мбс в 2022 г. до 2,4 мбс в 2023 г. и до 2,2 мбс в 2024 г. (в среднем за январь-октябрь) на фоне добровольного ограничения добычи нефти и экспорта. В октябре 2024 г. в связи с сезонными ремонтами на НПЗ объемы экспорта опустились до минимума за год — 1,9 мбс.

С 2022 г. доля ЕС в экспорте нефтепродуктов из России снизилась с 84% до 0%

Раньше, до 2023 г., основная часть экспорта российских нефтепродуктов приходилась на ЕС. По данным МЭА, в 2022 г. экспорт нефтепродуктов из России всего составил 2,5-2,8 мбс, из них на ЕС пришлось около 2,1 мбс.

С 2023 г. доля экспорта нефтепродуктов из РФ в ЕС дошла практически до нуля. При этом выросла доля поставок в страны Латинской Америки, Африки и Юго-Восточной Азии.

Экспорт российского дизельного топлива в октябре 2024 года снизился на 15% по сравнению с сентябрем, до 685 тыс. баррелей в сутки, что является самым низким показателем с октября 2020 года. Основные причины — продолжительные ремонты на НПЗ и снижение рентабельности переработки. Наибольшее падение наблюдается в поставках в Турцию (на 10%) и Бразилию (более чем вдвое).

Переработка нефти в октябре составила 5,1 млн баррелей в сутки — минимальный уровень с мая 2022 года. Это связано с задержками в ремонтах и атаками на НПЗ. Туапсинский НПЗ «Роснефти», который был приостановлен из-за слабой маржи, планирует частично возобновить работу в ноябре.

Аналитики ожидают восстановления экспорта с ноября, когда завершатся ремонты и вырастет рентабельность переработки.


Источник: www.kommersant.ru/doc/7268204?from=doc_lk

👉 Четверг, закрытие! Неужели 2500?

📝 Сегодня индекс чуть отклонился от плана работы, так как вместо закрытия утреннего гэпа он решил двинуться вниз. Однако получилось это не сразу. Сначала ММВБ долго думал куда и как ему идти, а виной тому оказался сбер, который пришел к ключевому уровню поддержки 240 и НЕ планировал просто так отдавать этот уровень. Как только покупатели по сберу сдались мы получили хорошее движение вниз. Далее пошел тех отскок на примерную величину падения, что под закрытие благополучно слили. Следовательно, какое закрытие на завтра?

Шортовое. Да, конечно оно даже близко не идеальное, так как во первых есть не закрытый гэп сверху + небольшая тень откупа по свечке. Но в целом это не должно сильно помешать работе…

Что Я думаю по индексу?

✅ Я более чем уверен, что будет 2500. Вопрос состоит лишь в том, что будет это через закрытие сегодняшнего гэпа или сначала движение до 2500, а после уже тех отскок в сторону гэпа. В целом, так как сегодня индекс двигался по следующей структуры, примерно 1 к 1. Падение, рост, падение. Поэтому выходит, что скорее всего завтра будет падение, ибо поджатие идет ближе к лою. Следовательно скорее всего сначала 2500, а дальше уже посмотрим.

Рынок акций сильно упал с максимальных значений 2024 г. Сейчас один из лучших моментов для долгосрочных инвестиций. Упустить его — значит, потерять возможности для ощутимого роста капитала в будущем. Расскажем, как заработать до 84% за год с нефтегазовым сектором.

Шанс, который выпадает раз в 10 лет

• Фондовый рынок сейчас очень дешевый. Мультипликатор P/E (отношение капитализации к прибыли) упал до 4х. Такие уровни были только в турбулентном 2022 г. За последние 10 лет рынок никогда не падал ниже 4х. Среднее значение в 2013–2021 гг. — 6,1х. Значит, бумаги значительно недооценены.
• Дивидендная доходность Индекса МосБиржи сейчас составляет 9,4%. Это максимальные уровни за 10 лет, исключая 2022 г., что придает еще больше перспектив для рынка акций. Благодаря этому бумаги могут обеспечить не только рост портфеля, но и регулярный поток выплат.
• Сейчас акции выглядят очень привлекательно. Таких цен не было даже в сложном 2020 г., когда на экономику давили ограничения, связанные с эпидемией.