офз

С учетом факта — у нас факт (инфляция — И) идет выше прогноза, соответственно, он (прогноз — ИФ) будет пересмотрен. Я думаю, что по инфляции и, возможно, по ставке. Судя по фактическим данным, она (инфляция — ИФ) идет выше, чем прогноз", — сообщила советник председателя Банка России Ксения Юдаева журналистам в рамках Летней макроэкономической школы

Отвечая на вопрос, когда годовая инфляция в РФ может достичь пика, она сказала: «Давайте дождемся нового прогноза и обсудим».

Оценить, начал ли реализовываться альтернативный сценарий с повышением ставки ЦБ, можно будет к следующему заседанию совета директоров по ставке 26 июля, отметила Юдаева. Это заседание будет опорным, то есть пресс-релиз будет сопровождаться публикацией среднесрочного прогноза. Резюме обсуждения ставки и комментарий к прогнозу будут размещены 7 августа.

Средняя ключевая ставка на 2024 год, согласно апрельскому прогнозу ЦБ, составляет 15-16%, на 2025 год — 10-12%, на 2026 год — 6-7% (этот диапазон ранее оценивался как нейтральный).

Сейчас после заметно выросших на рынке ставок Минфин сталкивается с определенными проблемами при размещении ОФЗ на аукционах. В результате общий объем размещенных бумаг во втором квартале составил лишь половину от запланированных 1 трлн руб. 

В то же время в пятницу Минфин анонсировал, что в третьем квартале планируется это компенсировать и привлечь 1,5 трлн руб. Из них 1,2 трлн придется на бумаги со сроком погашения более 10 лет, а оставшиеся 0,3 трлн руб. – на ОФЗ со сроком менее 10 лет. В целом Минфин обозначил намерения по активному наращиванию долга для исполнения планируемых расходов, что располагает к возобновлению роста доходностей.

С начала года ОФЗ показывают крайне слабую динамику из-за разрушенных ожиданий о снижении ставки, но можно ли на этом заработать?

Почему падают ОФЗ?

Обратите внимание на дюрацию (средняя срочность потока платежей): чем она выше – тем выше влияние изменения ставки на цену. Т.е. 10-15-летние облигации всегда будут резко реагировать на изменение ключевой ставки. Многие участники рынка ждали снижения с середины 24 года, но эти ожидания не сбудутся – теперь на повестке рост КС

Смотрите до конца, пишите комментарии под постом и не забывайте о лайках!

Подписывайтесь на наш телеграм-канал @finam_invest

Удивительно, но на этой неделе резко отскочил индекс гособлигаций RGBI, который практически непрерывно падал с начала 2024 года. Отскок продолжался четыре дня подряд, что еще ни разу не наблюдалось за последние месяцы. Затем цена немного упала, а вчера снова продолжает рост. Долгожданный разворот ли это или просто новая попытка отскока? Давайте попробуем разобраться.

Всех приветствую! Я делаю биржевые обзоры с прогнозами по фондовому и валютному рынкам, а также составляю образовательные материалы и еженедельный дайджест с самыми важными и интересными новостями за неделю по экономике и финансам с краткими пояснениями.

Как видите, практически безостановочный обвал индекса RGBI продолжается до сих пор еще с февраля, и на этой неделе мы впервые видим какую-то более-менее заметную попытку отскока рынка. Может ли это быть началом разворота вверх? Ну, теоретически может, но до июльского заседания ЦБ, на котором ожидается повышение ставки из-за отсутствия дезинфляции, это было бы неуместно. Если только ЦБ снова не оставит ставку без изменений, конечно.

Плановый объем размещения ОФЗ в III квартале 2024 г. – 1500,0 млрд. руб. по номинальной стоимости.

Аналитики считают, что текущие доходности облигаций уже закладывают повышение ставки до 18-20%, и улучшают взгляд на валютные облигации до позитивного, ожидая обесценения рубля до конца года. В долгосрочной перспективе у экспертов «БКС МИ» также умеренно позитивный взгляд на рынок, поскольку к 2025-26гг они ожидают постепенного снижения доходностей длинных ОФЗ до 9-11% с более чем 15%.