отчеты мсфо

Сбербанк опубликовал результаты за 2021 по МСФО            

Сбер отчитался о рекордно высокой чистой прибыли за 12M21 в 1.246 трлн руб. (+63.9% г/г), а показатель EPS Группы увеличился на 65.8% г/г до 56.98 руб., при этом RoE вырос на 8 пп г/г до 24.2%. Чистый процентный доход вырос на 13.35% г/г до 1.8 трлн руб., а чистый комиссионный доход увеличился на 13.11% г/г до 616.8 млрд руб. на фоне сильной динамики операций с банковскими картами. Операционные расходы Группы выросли на 16.3% до 858.5 млрд руб. из-за высокой инфляции и развития нефинансовых бизнесов. Портфель розничных кредитов Сбера достиг 11.5 трлн руб. (+25.9% г/г), а корпоративных кредитов — 17.1 трлн руб. (+11.1% г/г).

Сбер опубликовал сильные финансовые результаты за 2021, близкие к консенсус-прогнозам. Телеконференция была отложена по понятным причинам. Мы больше не ожидаем дивидендов от Сбера и планируем в скором времени обновить наши прогнозы и рейтинг. Текущий год будет непростым для Сбера и российской банковской системы в целом.

Атон

12 месяцев 2021 года:

• Совокупная сегментная выручка компании выросла на 18,2% год к году и составила 125 752 млн руб.
• Совокупный сегментный показатель EBITDA компании вырос на 18,2% год к году и составил 31 802 млн руб.
• Совокупная чистая прибыль компании от консолидированных дочерних компаний выросла на 24,7% год к году и составила 12 429 млн руб.
• Совокупный чистый убыток компании с учетом ключевых стратегических ассоциированных компаний и совместных предприятий составил (6 486 млн руб.) в 2021, против (1 959 млн руб.) чистого убытка в 2020 году. В том числе:
• СП «O2O»: (14 423 млн руб.) в 2021 году против (10 573 млн руб.) в 2020 году;
• СП AliExpress Россия: (4 392 млн руб.) в 2021 году против (1 350 млн руб.) в 2020 году;
• Учи.ру: (66) млн руб. в 2021 году;
• Умскул: (34 млн руб.) млн руб. в 2021 году.

• Перенос конференции и трансляции

  В связи с текущим уровнем неопределенности и волатильности рынка, телефонная конференция и онлайн-трансляция для обсуждения результатов и перспектив, которые ранее были запланированы на сегодня, откладываются до момента, пока не улучшатся возможности прогнозирования. Мы продолжаем оценивать ситуацию и анализируем сценарии с учетом всех потенциальных последствий санкций. Наши главные приоритеты — обеспечение непрерывной работы нашего бизнеса и защита наших сотрудников и пользователей.

( Читать дальше )

• Чистая прибыль за 2021 год составила 18.1 млрд рублей, что выше результата за 2020 год на 67%; 

• Рентабельность капитала составила 18.8% за 2021 год (12.9% за 2020 год); 

• Чистый комиссионный доход за 2021 год составил 9.0 млрд рублей, что выше результата за 2020 год на 19.5%; 

• Кредитный портфель за 2021 год вырос на 11.9%, включая +18.9% в розничном портфеле и +10.1% в корпоративном.

Чистый процентный доход составил 28.1 млрд рублей за 2021 год (+10.1% по сравнению с 2020 годом), включая 8.0 млрд рублей за 4 квартал 2021 года (+10.6% по сравнению с 4 кварталом 2020 года). 

Доход от операций на финансовых рынках за 2021 год составил 5.3 млрд рублей (+112% по сравнению с 2020 годом) благодаря доходам 4-го квартала в размере 2.0 млрд рублей (+29.7% по сравнению с 4 кварталом 2020 года). 

Выручка составила 44.5 млрд рублей за 2021 год (+20.2% по сравнению с 2020 годом), включая 13.6 млрд рублей за 4 квартал 2021 года (+20.7% по сравнению с 4 кварталом 2020 года).

( Читать дальше )

👉 Чистаяприбыль за 2021 год составила 18.1 млрд рублей, что выше результата за 2020 год на 67%

👉 Рентабельность капитала составила 18.8% за 2021 год (12.9% за 2020 год)

👉 Чистый комиссионный доход за 2021 год составил 9.0 млрд рублей, что выше результата за 2020 год на 19.5%

👉 Кредитный портфель за 2021 год вырос на 11.9%, включая +18.9% в розничном портфеле и +10.1% в корпоративном

👉 Чистый процентный доход составил 28.1 млрд рублей за 2021 год (+10.1% по сравнению с 2020 годом), включая 8.0 млрд рублей за 4 квартал 2021 года (+10.6% по сравнению с 4 кварталом 2020 года).

👉 Доход от операций на финансовых рынках за 2021 год составил 5.3 млрд рублей (+112% по сравнению с 2020 годом) благодаря доходам 4-го квартала в размере 2.0 млрд рублей (+29.7% по сравнению с 4 кварталом 2020 года).

👉 Выручка составила 44.5 млрд рублей за 2021 год (+20.2% по сравнению с 2020 годом), включая 13.6 млрд рублей за 4 квартал 2021 года (+20.7% по сравнению с 4 кварталом 2020 года)

👉 Операционные расходы Банка за 2021 год составили 16.8 млрд рублей (+10.5% по сравнению с 2020 годом), включая 5.3 млрд рублей за 4 квартал 2021 года (+21.8% по сравнению с 4 кварталом 2020 года).

👉 На 1 января 2022 года активы Банка составили 796.6 млрд рублей (+9.1% по сравнению с 1 января 2021 года; +3.3% по сравнению с 1 октября 2021 года).

👉 Средства клиентов на 1 января 2022 года составили 505.2 млрд рублей (+5.4% по сравнению с 1 января 2021 года; +2.6 по сравнению с 1 октября 2021 года). 

👉 Собственный капитал Банка, рассчитанный в соответствии с методикой ЦБ РФ (Базель III), на 1 января 2022 года составил 97.0 млрд рублей (+13.1% по сравнению с 1 января 2021 года; +3.7% по сравнению с 1 октября 2021 года).

👉 На 1 января 2022 года кредиты и авансы клиентам до вычета резервов составили 513.9 млрд рублей (+11.9% по сравнению с 1 января 2021 года; -0.3% по сравнению с 1 октября 2021 года). 73.7% кредитного портфеля формируют кредиты корпоративным клиентам, 26.3% – кредиты частным клиентам

Комментарий Александра Савельева, председателя Правления Банка «Санкт-Петербург»:

( Читать дальше )

«Сбер» представил достаточно сильный финансовый отчет за 4 квартал и 2021 год, подтвердив наши ожидания, что банк стал одним из главных бенефициаров экономического восстановления в РФ после прошлогоднего спада. Чистая прибыль «Сбера» в октябре-ноябре выросла на 32,8% (г/г) до 267,8 млрд руб., немного превысив консенсус-прогноз. А по итогам всего прошлого года прибыль подскочила на 63,9% до 1,25 трлн руб., при этом рентабельность собственного капитала (ROE) составила значительные 24,2%. Хороший результат был обусловлен позитивной динамикой показателей по основным направлениям деятельности, кроме того, стабилизация качества кредитного портфеля позволила банку резко сократить расходы на кредитный риск.

Чистый процентный доход «Сбера» в 2021 г. повысился на 13,2% до 1,80 трлн руб. благодаря росту объемов кредитования, при относительно стабильной чистой процентной марже. При этом чистый комиссионный доход поднялся на 13,1% до 616,8 млрд руб. благодаря высокой транзакционной активности клиентов, в частности, увеличения объемов операций с банковскими картами.

( Читать дальше )

ММК представил ударные операционные и финансовые результаты за 4-й квартал 2021 г. (лучше консенсуса). Прошедший год стал рекордным за всю историю компании, и, несмотря на коррекцию мировых цен на сталь, рост продаж стальной продукции в результате запуска турецкого актива должен был обеспечить достойные показатели по итогам 2022 г.

Однако мы отмечаем, что на фоне сложной геополитической обстановки фундаментальные факторы перестали определять динамику котировок компании.

Данилов Василий
ИК «Велес Капитал»

Операционные результаты. По итогам 4-го квартала 2021 г. ММК нарастил выплавку стали на 6% г/г, до 3 501 тыс. т, благодаря увеличению показателей на турецком активе, производство металла на котором составило 255 тыс. т против 59 тыс. т в 3-м квартале 2021 г. Ожидается, что в 2022 г. турецкий завод обеспечит дополнительные 1 млн т стали, а в 2023 г. выйдет на плановую мощность в 2 млн т. Сильные результаты также продемонстрировал сырьевой дивизион: производство угольного концентрата выросло на 6% г/г, до 888 тыс. т, железорудного сырья – на 8% г/г, до 691 тыс. т. В 4-м квартале 2021 г. продажи стальной продукции ММК увеличились на 15% г/г, до 3 496 тыс. т, однако при этом доля продукции с высокой добавленной стоимость сократилась до 42% против 44% в предыдущем квартале. Цены реализации продолжили корректироваться, снизившись на 13% к/к, до 919 долл. за т. на фоне уменьшения себестоимости стального сляба на 1% к/к, до 431 долл. на т.

( Читать дальше )

РусГидро отчиталась по МСФО хуже ожиданий из-за отражения списаний по основным активам в размере почти 33 млрд руб. (26,6 млрд руб. в 2020 г.). Обесценения были связаны с увеличением дисконтной ставки, а также пересмотром прогнозов по выручке и расходам.

Годовая чистая прибыль акционеров составила 42 млрд руб. (-10% г/г), хотя ожидался выход на рекордную величину свыше 50 млрд руб. Выручка с учетом субсидий повысилась на 7%.

Чистый убыток акционеров в 4К 2021 составил 10 млрд руб. в сравнении с 14 млрд руб. годом ранее. На квартальную прибыль также повлияло резкое увеличение топливных расходов (+31% г/г) на фоне увеличения доли ТЭС в выработке и повышения цен на топливо.

Дивиденд за 2021 год будет начислен по скорректированной прибыли и может составить 0,089 руб. с доходностью около 14% к последнему закрытию (сейчас торги на МосБирже не ведутся).

В настоящий момент мы пересматриваем рекомендацию по акциям РусГидро.

Акции электроэнергетиков принято относить к защитным активам, и мы ожидаем, что эффект спецоперации и санкций на энергопотребление будет ниже, чем на операционную часть некоторых других компаний с рублевой выручкой, но считаем, что риски ограничения роста цен на электроэнергию повысились из-за нового витка инфляции и новое повышение процентных ставок в России создает условия для новых обесценений по активам, а снижение котировок — для финансового расхода из-за переоценки форварда с ВТБ.

Малых Наталия
ФГ «Финам»

Сильные финансовые результаты «АЛРОСА» по 2021 году в целом были обусловлены увеличением продаж алмазов в каратах и повышения индекса цен. При этом было видно ранее из операционных данных, к концу года выручка от продаж была под некоторым давлением, и потому IV квартал оказался для компании худшим в прошлом году как на уровне EBITDA, так и на уровне чистой прибыли.

Если «АЛРОСА» направит на финальный дивиденд 100% FCF за II полугодие (а это очень вероятный сценарий, учитывая низкий леверидж), то итоговая выплата составит 5,6 руб. на акцию после 8,79 руб. на акцию по итогам I полугодия.

Павлов Алексей
«Открытие Инвестиции»

Компания прогнозирует свое производство в 2022 году на уровне 34,3 млн карат, оценивает инвестиции в 33 млрд рублей.


( Читать дальше )

Выручка

В 4 квартале 2021 года выручка от реализации составила 2 768,0 млрд руб., что на 6,9% выше по сравнению с предыдущим кварталом. Рост выручки обусловлен ростом цен на нефть и нефтепродукты, увеличением объемов добычи углеводородов и трейдинга нефтепродуктами.

В 2021 году выручка от реализации составила 9 435,1 млрд руб., увеличившись на 67,3% по сравнению с 2020 годом, что в основном связано с ростом цен на углеводороды, девальвацией рубля, увеличением объемов добычи углеводородов, а также объемов переработки и трейдинга нефтью и нефтепродуктами.

Показатель EBITDA в 4 квартале 2021 года увеличился на 11,2% по сравнению с предыдущим кварталом и составил 395,0 млрд руб.

Показатель EBITDA за 2021 год увеличился более чем в два раза

Чистая прибыль

В 4 квартале 2021 года чистая прибыль, относящаяся к акционерам, составила 233,8 млрд руб., увеличившись на 21,5% по сравнению с предыдущим кварталом.
В результате, за 2021 год показатель увеличился до 773,4 млрд руб. по сравнению с прибылью в размере 15,2 млрд руб. за 2020 год. Помимо увеличения EBITDA, динамика чистой прибыли обусловлена влиянием неденежных убытков от обесценения активов и по курсовым разницам в 2020 году.

( Читать дальше )

Краткая оценка финансовых показателей. Результаты АЛРОСА продемонстрировали снижение кв/кв из-за падения цен реализации: выручка за 4К21 составила 70.7 млрд руб. (-8% кв/кв), EBITDA – 25.8 млрд руб. (-25% кв/кв), а рентабельность EBITDA составила 37% против 45% в 3К20, на показатель негативно повлияли низкорентабельные продажи алмазов, выкупленных на аукционах Гохрана. Выручки в целом соответствует консенсус-прогнозу, в то время как фактический показатель EBITDA оказался на 12% ниже консенсус-прогноза (в котором не был учтен фактор низкорентабельных продаж алмазов из Гохрана), но почти совпадает с прогнозом АТОНа. Свободный денежный поток подскочил до 16.7 млрд руб., что предполагает выплату дивидендов за 2П21 с доходностью 7.0% (совет директоров проведет заседание по данному вопросу в апреле). Напомним, АЛРОСА выплачивает дивиденды раз в полгода. Компания пересмотрела прогноз по капзатратам на 2022 в сторону повышения, оценивая их в настоящее время в 33 млрд руб. (ранее 26 млрд руб.). Объем производства, по прогнозу компании, составит 34.3 млн каратов.

( Читать дальше )