маржиналка

Вспоминается время, когда на рынке репо с ЦК (вместо депозита) можно было зарабатывать в рублях 18-20% годовых без каких либо рисков (± при такой же инфляции). Хорошее было время, а точнее время тех, кто дает в долг! 

Сейчас же на репо с ЦК с трудом наскребешь 5-7% годовых.
Во времена низких процентных ставок хорошо зарабатывают как раз те, кто берет в долг и рискует.

Низкие процентные ставки стимулируют инвестиции в «Рискованные активы». В основном  — это активы с неопределенной доходностью, т.е. акции.«Безрисковые активы» — как правило облигации, во времена низких ставок резко уходят на второй план.

Тут очень важно отметить смену циклов ставок. И те, кто уже давно на рынке, эту грань хорошо отличают, как художники отличают оттенки цветов. Такие инвесторы имеют дополнительное преимущество, так как умеют быстро переключаться. 

Преимущества инвестора на рынке акций во времена низких ставок

Российский рынок акций завершал предыдущую неделю в попытке развернуть нисходящую тенденцию предыдущих дней. Индекс МосБиржи вернулся выше 2900 п. При этом внешний фон в пятницу никак не помогал. Цены на нефть Brent снизились и вновь опустились ниже $40. Американский рынок акций демонстрировал нейтральную динамику. Оформить отскок по S&P 500 пока не получается. Вероятно, попытку роста увидим уже в начале текущей недели.

В последние сессии отмечаем опережающую динамику российских голубых фишек над вторым эшелоном. Спрос в конце прошлой недели формировался преимущественно в наиболее ликвидных инструментах.

По индексу МосБиржи в качестве сильной области поддержки можно выделить район 2835–2850 п. В качестве технического препятствия выступает район 2955–2975 п. Сегодня ожидается позитивная динамика на старте дня. Индекс как раз может направиться в сторону обозначенных целей.

На рынке нефти общая картина пока не меняется. Фьючерсы Brent нащупали промежуточную поддержку в районе $39,5.⚠️ Этот уровень отделяет котировки от более глубокой коррекции в сторону $36,3–37,2. Что касается перспектив рынка нефти на более длинном горизонте, то в целом ожидания положительные. На горизонте года в базовом сценарии цены могут быть устойчиво выше $40. Буровая активность в мире практически не растет. Складывается ситуация недоинвестирования, которая на длинной дистанции чревата локальным дефицитом на рынке нефти по мере восстановления глобального спроса.

Основные американские индексы восстановились в среду после резкого снижения. Dow Jones поднялся на 1,6% – до 27 940,47 пунктов, S&P 500 прибавил 2,01% – до 3 398,96 пунктов, Nasdaq укрепился на 2,71% – до 11 141,56 пунктов.

Минэнерго США повысило прогноз средней цены нефти Brent на 2020 год с $41,4 за барр – до $41,9 на фоне возобновления буровой активности, при этом прогноз на 2021 год понизило с $49,53 за барр – до $49,07.

По оценкам Energy Intelligence, в августе уровень соответствия между 19 странами, участвующими в сокращении добычи нефти ОПЕК+, вырос с 96% – до 103%.
Среди макростатистики выделим индекс цен производителей в США за август, первичные заявки на пособие в США и данные по запасам сырой нефти, бензина и дистиллятов от минэнерго этой страны. Также сегодня состоится заседание ЕЦБ, за которым следует пресс-конференция президента Кристин Лагард

Ключевым риском для рынка нефти на текущий момент является вероятность более медленного, чем ожидается, восстановление спроса на нефть. Актуальные прогнозы не предполагают возобновления существенных ограничений из-за второй волны коронавируса.

Значительное замедление роста добычи наблюдалось в июле. Потребление во многих регионах мира оставалось слабым, в частности, просел спрос в Индии — третьем по величине импортере мира.

Но есть и другие угрозы, которые нависают над рынком нефти и могут привести к снижению цен. Геополитический сдвиг может произойти в начале следующего года, если в США кандидат от демократической партии Джо Байден победит на президентских выборах в ноябре. Новая администрация Белого дома может склониться в сторону пересмотра условий ядерной сделки с Ираном и ослабить санкции против экспорта нефти из Исламской республики. Иранская нефть, беспрепятственно поступающая на внешние рынки, может превратиться из бычьего в медвежий драйвер для цен на нефть.

Инвестидея дня! 💼

Акции AstraZeneca (#AZN.US) – Покупка!

Британско-шведский фармацевтический холдинг, который занимается исследованиями и производством лекарственных препаратов. Основное направление деятельности AstraZeneca — лекарства от онкологии и средства против внутренних заболеваний. ⚠️Компания также занимается разработкой вакцины от COVID-19.

Значительное влияние на цену акций компании оказывают новости о ходе разработки вакцины против COVID-19. AstraZeneca работает над препаратом в сотрудничестве с Оксфордским университетом. Эта вакцина считается одной из наиболее перспективных и на данный момент проходит третий этап клинических испытаний.

AstraZeneca уже заключила ряд договоров на поставку своей вакцины. В числе стран: США, Великобритания, ряд стран континентальной Европы, Индия, Бразилия, Аргентина и Мексика. Общий объем — более 1,1 млрд доз, при средней цене за дозу около $4. К данному списку могут присоединиться и другие страны. Реализация заключенных контрактов может увеличить годовую выручку компании более чем на 18%.

Акции Intel (#INTC) – Покупка!
Целевая цена $62.5/шт.

Сейчас прекрасная возможность заработать на недооцененных акциях, резко упавших в цене на фоне новостей о переносе выпуска микропроцессоров нового поколения.

В июле руководство Intel объявило о переносе даты массового производства процессоров с топологией 7 нм на конец 2022 года. ‼️После этого акции компании упали более, чем на 20%. Данная реакция рынка возникла на предположении, что ситуация может сыграть на руку компании-конкуренту — AMD.

На текущий момент Intel торгуется значительно ниже компаний аналогов по всем основным мультипликаторам. Это указывает на слишком бурную реакцию со стороны рынка. На данный момент PE компании составляет 10.39х, а EV/EBITDA – 8.56x. Это на порядок ниже среднего значения по конкурентам, где PE – 98.94х, EV/EBITDA – 30.78x.

За 1-е полугодие 2020 года выручка компании выросла на 21% по сравнению с аналогичным полугодием 2019 года. Компания развивает сегменты бизнеса в сфере электронных устройств и компьютерных компонентов и наращивает объемы продаж в каждом из них.

Цены нефти на прошедшей неделе нарисовали условно зеленую свечку — цена продемонстрировала колебания с размахом порядка одного доллара за баррель и смогла закрыться на положительной территории.

На рынке нефти пока сохраняется затишье, которое с приближением осени может закончиться новыми резкими движениями. Но пока усилия быков и медведей уравновешивают друг друга. Обещанная с августа прибавка добычи со стороны стран ОПЕК+ в известной мере компенсируется заметным ростом спроса на нефть.

На стороне быков продолжает действовать сохраняющийся высокий уровень финансовой ликвидности на финансовых рынках. На некоторых рынках (особенно на рынках металлов) в последнее время наблюдался по-настоящему ажиотажный спрос. Вспомнив недавнюю динамику цен золота можно полагать, что игры моды на инвестиции в товарные активы еще могут преподнести сюрпризы и ценам нефти.

Так, произошедшее в последние дни охлаждение интереса к металлам могло бы стать поводом для подобного рода колебаний и на рынке нефти. Однако пока сопоставимых изменений в динамике цен нефти совершенно не наблюдается. Впрочем, гадания об инвестиционных предпочтениях перегретого рынка не очень продуктивны.

#нефть #инвестор #финансы

Российский рынок 🇷🇺 в конце прошлой недели продолжил демонстрировать относительную силу, не поддаваясь на нисходящие импульсы мировых фондовых площадок и нефти. ⚠️ Это отражает высокий спрос на российские акции и возможный приток средств в фонды, ориентированные на наш рынок.

По индексу МосБиржи сейчас все еще наблюдается локальная перекупленностть. Котировки вернулись к уровням, которые были до острой фазы распродаж из-за начала распространения коронавируса в мире. Ближайшие технические препятствия наверху сместились в район 3100–3110 п.

На рынке нефти сохраняется полная стабильность. Котировки фьючерсов Brent в последние дни консолидируются в районе $45. Амплитуда колебаний в течение дня, как правило, остается пониженной. В пятницу некоторую поддержку рынку оказала статистика от Baker Hughes: количество активных буровых установок в США снизилось до нового минимума за 15 лет (172 уст.). Падение буровой активности позволяет надеяться на более медленные темпы восстановления добычи в стране, что положительно для нефтяных котировок.