Постов с тегом "казначейские облигации": 28

казначейские облигации


Всё больше похоже на 2008

Только теперь проблема не с ипотечными бумагами, а со всем рынком долга в USD

🔥Доходность 2-летних казначейских облигаций США устремляется ещё выше сегодня приближаясь к новому рекорду в 4%. Таких ставок по облигациям в США не было с 2007 года. А проблема вот в чём, к доходности гособлигаций привязан весь финансовый рынок. Огромный объем выпущенных корпоративных и государсвтенных облигаций по всему миру сейчас стремительно падает в цене, ведь рост доходности бенчмарка требует повышения доходности привязанных к нему инструментов.  А повышение доходности достигается только путем дисконта от номианла. Получается ситуация падения стоимости обеспчения при падении стоимости активов — повод для маржин-кола. Облигации часто являются обеспечением по другим активам и их стремительное снижение в цене требует сокращать позиции. 

Есть ещё один плохой момент во всём этом для акций. Стоимость фондирования становится всё выше, а доходы бизнеса стагнирует или снижаются. И ещё на закуску, в моделях расчёта справедливой стоимости акций всегда используется безрисковая ставка, а она, как вы понимаете, растёт вместе со ставками на облигации ухудшая оценку.



( Читать дальше )

Минутка юмора о либеральных популистах и экономике

    • 15 июля 2022, 10:31
    • |
    • Olege
  • Еще
Небольшое и с юмором сделанное видео. Из интервью либерального популиста Гуриева в гостях у Дудя.
Гуриев рассказывал о том как в США никогда не будет инфляции, все только и хотят покупать казначейские облигации, а 
частная собственность неприкосновенна.



( Читать дальше )

Почему рынки падают?

Причин две:
1. страх замедления экономического роста из-за третьей волны ковида;
2. резкое падение доходности гособлигаций США.

Пройдёмся подробнее по каждому пункту.

Что с ковидом? Число инфицированных в мире растёт, но смертность растёт только в странах с низкой долей вакцинированных. Россия по показателю смертности занимает почётное второе место, уступая только Индонезии. Но нас как инвесторов прежде всего интересуют развитые рынки, где ситуация с вакцинацией гораздо лучше. В США, например, число госпитализаций по-прежнему остаётся на минимумах. При текущих темпах вакцинации США, ЕС и Китай вполне могут успеть провакцинировать 65-70% населения к середине весны, чего будет достаточно чтобы обходиться точечными мерами в случае новых вспышек инфекции. В итоге: как мы уже говорили ранее, главным риском мы считаем не саму третью волну, а 



( Читать дальше )

Почему доходность по казначейским бумагам США не предсказывает инфляцию? Для роста акций и крипты ещё есть пространство

Почему доходность по казначейским бумагам США не предсказывает инфляцию? Для роста акций и крипты ещё есть пространство
Последнее исследование
The Peterson Institute for International Economicsпоказало, что суждение о том, что облигации должны предсказывать инфляцию неверно, изучив инфляцию и облигации более чем за 50 лет в разных странах. Суть исследования в том, что часто инфляция растёт раньше роста доходности казначейских бумаг, таким образом вероятно наоборот предсказывая будущий рост доходности. А будущую доходность можно прогнозировать исходя из средней 10-и летней инфляции.

Кроме того, в последнем квартале, Казначейство США занимало меньше, чем весь QE от ФРС. Получается так, что ФРС выкупая активы к себе на баланс не давала кривой доходности расти, тем самым инвесторы, которые принимают доходность облигаций как будущую инфляцию всё это время находились и находятся в полном заблуждении.



( Читать дальше )

Рынок акций США


В среду, 8 января, Дональд Трамп сообщил, что США и Иран воздержатся от военных действий. По мнению аналитиков Поляков Финанс, это положительно сказалось на итогах динамики американского фондового рынка.

В составе индекса «голубых фишек» наблюдалась преимущественно положительная динамика котировок акций – в лидерах роста – Visa, American Express, UnitedHealth Group, в лидерах падения – Boeing (сокращение на 1,8% после новостей об авиакрушении лайнера 737 в Тегеране), Walgreens Boots Alliance (снизились на 5,84% из-за того, что ее финансовые результаты за первый фискальный квартал оказались хуже ожиданий аналитиков).

Акции застройщика Lennar увеличились в цене на 0,8% после опубликованных финансовых результатов за четвертый квартал, которые оказались лучше прогнозов. Котировки акций производителя алкогольных напитков Constellation Brands выросли на 3,64% из-за прибыли и выручки за третий квартал, которые превзошли ожидания американских аналитиков. Бумаги ритейлера Macy’s увеличились на 2,43% после опубликованных результатов по продажам в праздничный период.

Обнародованные вчера данные по запасам нефти от агентства EIA выросли за неделю на 1,164 млн баррелей по сравнению с падением на 11,463 млн баррелей неделей ранее. Ранее, рынок прогнозировал сокращение запасов на 3,572 млн баррелей.

Фьючерсы на нефть марки Light с поставкой в феврале по итогам торгов на NYMEX закрылись на уровне $59,61 за баррель.

По итогам торгов на COMEX фьючерсы на золото с поставкой в феврале понизились до $1 560,2 за тройскую унцию.

Доходность десятилетних казначейских облигаций составила 1,86%.


Глобальные рынки: Точка отсчета для кризиса?!

Впервые с начала 2007 года доходность двухлетних казначейских обязательств США превысила доходность пятилетних облигаций. История глобальных финансовых рынков свидетельствует о том, что после переломного момента в предкризисном развитии событий проходит в среднем 12–24 месяцев. За этим следует наиболее тяжелый этап, и рынок достигает дна.

Во время кризиса резко повышается доходность сравнительно долгосрочных облигаций, а спред обычно расширяется. Когда спред между доходностью краткосрочных и долгосрочных КО США достигает максимума, рынок начинает восстанавливаться.

Промежуточный период между переломным моментом и локальным дном, после которого начинается разворот, обычно достигает восьми лет, однако в нашем случае он продолжается уже 10 лет. В этой связи, есть основания полагать, что он будет тянуться еще полтора—два года, т. е. в общей сложности составит 12 лет. Это будет самым продолжительным периодом роста в рамках бизнес-цикла. Отметим, что сейчас мы наблюдаем самый продолжительный период экономического роста.



( Читать дальше )

....все тэги
UPDONW
Новый дизайн