Постов с тегом "детский мир": 962

детский мир


Потребительский сектор в 2022. Оцениваем ситуацию

С начала года российский потребительский сектор выглядит хуже рынка. К текущему моменту просадка составляет около -12% против -9% у индекса МосБиржи.

Отставание от рынка в значительной степени связано со слабой динамикой некоторых тяжеловесных акций: Детский мир, X5 Group и Fix Price. Также заметно, что с начала года наибольшие потери несут наиболее ликвидные бумаги, в то время как представители второго-третьего эшелонов показывают более устойчивую динамику.

Потребительский сектор в 2022. Оцениваем ситуацию



Fix Price

Показывают наибольшую просадку на текущий момент. Бумаги выглядят хуже конкурентов из-за высокой концентрации иностранного капитала, сравнительной дороговизны в сравнении с конкурентами. Кроме того, не добавил позитива последний операционный отчет компании — темпы роста выручки быстро замедляются второй квартал подряд. Несмотря на сильную просадку, сложно ожидать опережающего сектор роста в среднесрочной перспективе.

( Читать дальше )

Операционные результаты Детского мира за 2021 г. Темпы показателей временно снизились

 Операционные результаты Детского мира за 2021 г. Темпы показателей временно снизились

Общий объём продаж ритейлера детских товаров вырос на 16,9% по сравнению с прошлым годом – до 184,3 млрд руб. (с НДС). При этом, онлайн-продажи в России увеличились на 39,1% – до 54 млрд руб. В результате чего, доля выручки в общие доходы Детского мира от онлайн-торговли составила 30,8%.

Компания в 2021 г. столкнулась с проблемами в цепочке поставок, ковидными ограничениями и ростом инфляции, которую от части удалось переложить на потребителей. Это в свою очередь отразилось на снижение темпов выручки, особенно в IV кв. 2021 г., где общий объем продаж (GMV) увеличился всего на 8,5% до 53,3 млрд руб. В другие года, за отчётный период рост продаж в среднем составлял 15%.

За год Детский мир увеличил количество магазинов детских товаров на 28,9% – до 1119 штук. Общая доля онлайн-продаж в России в структуре доходов группы на конец IV кв. 2021 г. составила рекордные 37,14%. Этому способствовали предновогодние распродажи и успешные традиционные акции, такие как «Черная пятница».



( Читать дальше )

Детский мир: акции компании можно купить сейчас по детским ценам!

🛒 «Детский мир» представил на днях свои операционные результаты за 2021 год:

Детский мир: акции компании можно купить сейчас по детским ценам!

📈 Выручка ритейлера по итогам отчётного периода увеличилась на 15% (г/г) до 164,3 млрд рублей, благодаря росту онлайн-продаж и открытию новых магазинов. Причём четвёртый квартал в этом смысле оказался наиболее неубедительным — рост выручки составил всего 6,3% (г/г), на фоне очередных ограничений и локдаунов в РФ. Вот оно, то самое влияние COVID-19, как говорится в цифрах и фактах!

💻 Зато в эти времена активизируются онлайн-продажи, на долю которых сейчас приходится уже почти 30% выручки. Данный показатель увеличивается буквально каждый квартал, и согласно стратегии развития бизнеса к 2024 году должен достигнуть отметки в 45%. Менеджмент видит большой потенциал роста в этом сегменте, поскольку у компании более низкие закупочные цены, чем у главных конкурентов в лице Wildberries и OZON.

Детский мир: акции компании можно купить сейчас по детским ценам!



( Читать дальше )

🍼Детский мир, могли бы и лучше

Непродовольственный ритейл сейчас оказался одним из самых уязвимых секторов, с одной стороны давит геополитика на котировки акций и рост курса доллара, с другой стороны в РФ поставлен новый рекорд по числу заболеваний COVID-19. Если будут вводиться локдауны в отдельных регионах, то это ударит по доходам ритейлеров, влияние Омикрона мы увидим уже в отчетности за 2022 год. Давайте посмотрим на результаты 4 квартала 2021 года, которые опубликовала компания.

🍼Детский мир, могли бы и лучше
📉Конец года выдался тоже непростым для Детского мира, во время ноябрьского локдауна было закрыто 3% магазинов и еще 35% работали в ограниченном режиме (из-за требований QR кодов в ТЦ). Это оказало влияние на объем продаж (GMV), которые прибавили всего 8,5% в 4 кв., если говорить про год в целом, то прирост составил 16,9% г/г.

📈Основным драйвером прироста по-прежнему остаются онлайн продажи, которые в 4 кв. выросли на 33,2% до 18,9 млрд. руб. Важно отметить, что доля онлайн продаж от общего объема продаж составила 30% и продолжает расти.



( Читать дальше )

Детский Мир: привлекательная оценка

Аналитики ВТБ Капитал обновили справедливую цену по акциям Детский Мир , рекомендация Покупать.

✅ Цель: 150 руб.
⏰ Срок: 12 месяцев

Причины роста:

🔹 Ожидаемые темпы роста выручки составят 12% за 2022 г.

🔹Привлекательная оценка: компания торгуется с дисконтом 28% по мультипликатору EV/EBITDA к зарубежным продавцам детских товаров.

🔹Дивидендная доходность — 16% в ближайшие 12 мес.


Существует риск понижения исторических дивидендных выплат Детского мира - Альфа-Банк

«Детский мир» вчера представил операционные результаты за 4К21.

Выручка за 4К21 выросла на 6,3% г/г, замедлившись в сравнении с 3К21 на фоне карантинных ограничений в России в октябре и ноябре, а также продолжающегося негативного влияние Covid-ограничений на трафик. В результате выручка за 2021 г. выросла на 15% г/г, что немного ниже нашего прогноза и консенсус-прогноза рынка (+15,7% г/г).

В целом мы считаем результаты НЕЙТРАЛЬНЫМИ для акций компании, однако способность поддерживать рост выручки в 2022 г. и в более отдаленной перспективе, как и необходимые темпы роста инвестиций в цены, вызывают опасения, учитывая рост конкуренции со стороны онлайн-маркетплейсов на фоне пандемии. Акции подешевели на 28% за последние 52 недели (тогда как индекс Московской биржи снизился на 3%) и сейчас торгуются по коэффициенту 5,1x EV/EBITDA 2022П, из-за чего отношение “риск/доход” выглядит более привлекательным на текущих уровнях.
В то же время отметим, что существует риск понижения исторических дивидендных выплат, и рынок ожидает, что дивидендная доходность составит 13,4% по итогам 2021П.
Кипнис Евгений
Воробьева Олеся
«Альфа-Банк»

Снижение акций Детского мира не связано с фундаментальными факторами - Промсвязьбанк

Детский мир в 4 квартале увеличил выручку на 6,3% г/г, до 47,3 млрд руб.

Детский мир в 4 квартале увеличил выручку на 6,3% г/г, до 47,3 млрд рублей. Общий объем продаж (GMV) вырос на 8,5% г/г, до 53,3 млрд рублей. Онлайн-продажи выросли на 34,7%, до 19,3 млрд рублей, а спрос на них подстегнули ограничения на офлайн-трафик, а также успешный предновогодний сезон. Продажи сопоставимых (LfL) магазинов Детского мира во всех странах присутствия снизились на 2,3% в основном из-за падения покупательского трафика.
Мы позитивно оцениваем представленные операционные результаты: несмотря на пандемийные ограничения, ритейлер почти не пострадал благодаря хорошо организованному онлайн сегменту. Снижение LfL, ожидаемо, связано с введенными в РФ ограничениями из-за COVID-19. Мы продолжаем смотреть на акции Детского мира позитивно и считаем, что снижение последние месяцы не связано с фундаментальной привлекательностью компании, а является результатом геополитических рисков. Сохраняем целевой ориентир 174 руб./акцию.
Промсвязьбанк

Выручка Детского мира в 4 квартале замедлила рост из-за снижения трафика - Синара

Детский мир опубликовал разочаровывающие операционные результаты за 4К21.

Совокупная выручка увеличилась на 6,3% г/г, что предполагает существенное замедление ее роста — с 14% г/г в 3К21. Общий объем продаж компании увеличился на 8,3% г/г до 53 млрд руб., что также говорит о замедлении роста — оно было вызвано действовавшими в октябре и ноябре ограничениями, связанными с пандемией COVID-19, когда некоторые супермаркеты были закрыты либо работали только как пункты выдачи онлайн заказов. Онлайн-продажи Детского мира в 4К21 выросли на 34,7% г/г до 19 млрд руб., составив 7,6% от совокупных продаж (увеличение на 7,0 п. п. г/г). LfLпродажи упали на 2,3% г/г, поскольку 6,8%-ный рост LfL-чека оказался недостаточным, чтобы компенсировать 8,5%-ное сокращение трафика относительно 4К20. Продажи игрушек составили 40% от всех продаж в 4К21, одежды и обуви — еще 25%, а товаров для новорожденных — 27%.

Розничная сеть Детского мира в 4К21 продолжила расширяться: за отчетный период было открыто 105 новых магазинов. В результате общее количество магазинов к концу 2021 г. выросло на 29% г/г до 1119, включая 850 магазинов сети «Детский мир» в России. Общая торговая площадь увеличилась на 9% г/г до 980 000 м2.

( Читать дальше )

Рекомендация по акциям Детского Мира поставлена на пересмотр - Финам

Темп роста выручки «Детского мира» в 4 квартале замедлился до 6,3% г/г, для сравнения выручка в 3 квартале выросла на 14% г/г, а во 2 квартале на 29,7% г/г. Сопоставимые продажи за квартал снизились на 2,3% г/г на фоне сокращения количества чеков на 8,5% г/г, из-за введенных COVID-19 ограничений (полное закрытие магазинов, ограничение функционала магазина до пункта выдачи, проверка QR-кодов на вход в ТЦ). Уменьшение трафика было частично компенсировано ростом среднего чека на 6,8% г/г.

По итогам 2021 года выручка выросла на 15% г/г, что лучше роста в 11% г/г по итогам 2020 года, однако ниже чем 24,6% CAGR в период с 2012 по 2019 года.

По дивидендной политике, «Детский Мир» выплачивает дивиденды в размере минимум 50% от чистой прибыли по МСФО при условии реализации инвестиционной программы и поддержании финансовой устойчивости компании. Однако обычно компания направляет на дивиденды всю прибыль по РСБУ. Исходя из консенсуса, рынок ориентируется на типичные дивидендные выплаты: консенсусные ожидания дивидендов в размере около 14 рублей за 2021 год предполагают выплату почти всей прибыли. На наш взгляд, эти ожидания не учитывают вероятность того, что выплаты могут быть ниже чем раньше. «Детский Мир» отмечает «сохранившийся уровень неопределенности на фоне распространения коронавирусной инфекции, новые регуляторные ограничения, изменения операционной и логистической среды, рост инфляции и кризис рабочей силы», факторы, которые вероятно продолжат оказывать давление  на операционные показатели ритейлера. Также, сейчас отмечается рост заболеваемости. Таким образом, норма выплаты дивидендов может оказаться несколько ниже чем раньше, либо часть выплаты будет отложена как это было с дивидендами за 4 квартал 2019 года.

( Читать дальше )

Детский мир. Куда расти?

    • 25 января 2022, 16:45
    • |
    • zzznth
  • Еще
Классическая экономическая теория говорит о том, что ростом компании эффект масштаба из позитивного становится негативным (за исключением естественных монополий). В ритейле это выражается в следующем. Масштаб позволяет повышать маржинальность благодаря улучшению логистики, открывает такие плюшки как возможность заключать эксклюзивные контракты с поставщиками. Повышает узнаваемость бренда, а значит можно получать доп маржу продажами СТМ. В принципе всё это неоднократно обсуждалось; всегда можно посмотреть например smartlab-online с представителями компании. Однако бесконечно расти, не ухудшая маржинальность невозможно: грубо говоря после того как зашел во все интересные регионы, придется заходить в менее интересные.

К чести менеджмента Детского Мира, они вовремя поняли что горизонт максимального роста близок и решили продлить экстенсивную фазу за счет новых рынков. Как страновых (выход в Казахстан и Беларусь), так и освоение нового типа продукции — зоотовары (сеть Зоозавр). Всё это помогало ДМ стабильно расти двузначными темпами. Возникает резонный вопрос: а какая в таком случае должна быть премия за рост в оценке компании? Разумеется, это зависит от потенциала дальнейшего роста.

( Читать дальше )

....все тэги
UPDONW