Фосагро

В среду были опубликованы показатели «ФосАгро» за третий квартал 2018 года по МСФО. Выручка компании составила $957 млн; это на 5% больше, чем в предыдущем квартале, на 18% — чем годом ранее, на 2% выше консенсус-прогноза, но на 1% ниже наших ожиданий. Такую динамику обеспечил рост цены на удобрения в 3К18, когда средняя цена ДАФ (FOB Тампа) выросла относительно уровня предыдущего квартала на 6%, а карбамид (FOB Черное море) подорожал на 15%.

В четвертом квартале показатели обычно хуже, чем в третьем (это также обусловлено сезонными факторами). Впрочем, на выручку и прибыль должны позитивно повлиять благоприятная ценовая конъюнктура (текущая цена ДАФ, FOB Тампа, составляет $429 за тонну — это всего на 1% ниже, чем в среднем по итогам 3К18), а также завершение сентябрьских профилактических работ на мощностях по производству карбамида. По итогам января — сентября 2018 года компания генерировала EBITDA на сумму $909 млн, и можно рассчитывать, что по итогам всего года этот показатель будет близок к прогнозируемому нами уровню $1 245 млн (текущий консенсус-прогноз Bloomberg предполагает, что он составит $1 124 млн).

( Читать дальше )

EBITDA ФосАгро в III квартале выросла в 1,7 раза, до 23,4 млрд руб.

EBITDA ФосАгро в III квартале выросла в 1,7 раза по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и достигла 23,4 млрд рублей, сообщила компания. Квартальная выручка составила 62,8 млрд рублей, что на 35% выше уровня III квартала 2017 года. Скорректированная чистая прибыль увеличилась в 2,2 раза и достигла 12,9 млрд рублей.

ФосАгро показал результаты существенно лучше ожиданий рынка. Росту показателей компании способствовало увеличение операционных показателей за счет запуска азотных мощностей. Компания нарастила отгрузки аммиака и карбамида. Улучшению финансовых результатов способствовал также рост цен на удобрения и укрепление рубля. Позитивными для инвесторов можно рассматривать заявления ФосАгро о готовности платить дивиденды больше, чем 50% от чистой прибыли. По итогам 3 кв. акционеры получили почти 70% от нее.

Промсвязьбанк

Фосагро: финансовые результаты за 3К18

Фосагро опубликовала сильный показатель EBITDA (+9% против консенсуса) благодаря, на наш взгляд, более низкой, чем ожидалось средней себестоимости на тонну. Промежуточные дивиденды (доходность 2.9%) приятно удивили, поскольку компания выплатила 75% FCF. Это заставило инвесторов задаться вопросом, отражает это новую парадигму (политика, основанная на более предсказуемом FCF, нежели на чистой прибыли) или желание основных акционеров единоразово увеличить выплаты (в свете определенных будущих событий). Компания подтвердила свой оптимистичный прогноз по рынку, при этом отметив, что главной «темной лошадкой» является рост производства на Maaden 2. Мы подтверждаем рекомендацию ПОКУПАТЬ по Фосагро и считаем ее хорошей ставкой на продолжающееся восстановление цен на удобрения.

АТОН

«Газпром» сделал трубный выбор. Восточная Европа подтвердила маршрут «Турецкого потока»

Как выяснил “Ъ”, «Газпром» определился с маршрутом поставки газа по «Турецкому потоку», который пройдет через Болгарию, Сербию, Венгрию и Словакию, и уже участвует в процедуре бронирования новых трубопроводных мощностей в этих странах. Поставки в Болгарию и Сербию через «Турецкий поток» «Газпром» собирается начать в 2020 году, в Венгрию в 2021 году, что позволит уже с 2022 года отказаться от транзита через Украину. По сути, это маршрут «Южного потока», который в ЕС заморозили в 2014 году под давлением США. Теперь придраться к проекту сложно, подход «Газпрома» полностью соответствует законодательству ЕС. Но от политических нападок это вряд ли избавит.

https://www.kommersant.ru/doc/3806415

 

Мосбиржа не зафиксировала оттока иностранных инвесторов с российского рынка

( Читать дальше )

"Фосагро" не планирует менять свою дивидендную политику, однако компания может принимать решения о более высоких выплатах при необходимых рыночных условиях. Об этом рассказал гендиректор «Фосагро» Андрей Гурьев.

Дивидендная политика компании предусматривала выплату до 50% от скорректированной чистой прибыли за период. Как правило, сумма дивидендов была приблизительно равна свободному денежному потоку, однако в результате запуска установок по выпуску аммиака и карбамида скорректированная чистая прибыль стала значительно ниже свободного денежного потока.

«Сильные результаты, которые мы видели в течение девяти месяцев 2018 года по сравнению с 2017 годом, ожидания роста цен в будущем — эти факторы позволят нам произвести более высокие выплаты. Как я сказал, мы хотим сохранить дивидендную политику, но мы можем рассмотреть возможность более высоких выплат, если мы почувствуем уверенность в рыночных условиях и результатах компании в целом»

https://emitent.1prime.ru/News/NewsView.aspx?GUID={B4789A85-4664-4C2E-B97B-B6F421BA3282}

Операционный рост помноженный на рост цен на удобрения, дает о себе знать. 


( Читать дальше )

Совет директоров «ФосАгро» рекомендовал внеочередному собранию акционеров принять решение о выплате дивидендов в объеме 9,324 млрд рублей из расчета 72 рубля на обыкновенную акцию (или 24 рубля на глобальную депозитарную расписку) из нераспределенной чистой прибыли по состоянию на 31 декабря 2017 г., говорится в сообщении компании.

Вчера совет директоров «ФосАгро» рекомендовал выплатить за 3 квартал 2018 года дивиденды на сумму 9,3 млрд рублей или 72 рублей на акцию ($1,09 на акцию по курсу 66 рублей за доллар). Это предполагает дивиденды в размере 24 рублей на ГДР. Совокупные дивидендные выплаты за 3 квартал 2018 года составят около $141 млн при доходности 2,8%. Это намного выше квартальных дивидендов, которые компания выплачивала в последние два года (обычно менее $100 млн).

Основываясь на наших прогнозах чистой прибыли (результаты «ФосАгро» за 3 квартал 2018 года выйдут сегодня), мы полагаем, что коэффициент дивидендных выплат превысит верхнюю границу, которая предусмотрена дивидендной политикой компании (30-50% чистой прибыли). Такое решение, вероятно, объясняется хорошей прибылью и высокими ценами на удобрения.

Лапшина Ирина
Киричок Алексей
Sberbank CIB

ФосАгро может выплатить 72 руб. на акцию за III квартал

Совет директоров ФосАгро, рассмотрев итоги работы компании в III квартале, рекомендовал выплатить 72 рубля на акцию (24 рубля на GDR) из нераспределенной чистой прибыли, сообщила компания. Всего на дивиденды планируется направить 9,3 млрд рублей.

Исходя из текущей стоимости акций компаний, дивидендная доходность по ним составит 2,8%. С начала года компания выплатила акционерам за 1 кв. 24 руб./акцию, за 2 кв. – 45 руб./акцию, с учетом текущих общая сумма составит 141 руб./акцию, что дает доходность в 5,6%.

Промсвязьбанк

ПАО «ФосАгро»  публикует промежуточную консолидированную финансовую отчетность по МСФО за третий квартал и девять месяцев 2018 г. Выручка «ФосАгро» за третий квартал 2018 г. выросла на 35% — до 62,8 млрд рублей (958 млн долларов США). EBITDA за третий квартал выросла на 72% — до 23,4 млрд рублей (357 млн долларов США), при увеличении рентабельности по EBITDA до 37%, по сравнению с 29% годом ранее. Чистая прибыль (скорректированная на неденежные валютные статьи) за третий квартал более чем удвоилась — до 12,9 млрд рублей (197 млн долларов США), благодаря чему данный показатель увеличился на 76% за девять месяцев 2018 г., достигнув отметки 30,8 млрд рублей (502 млн долларов США).

( Читать дальше )

Завтра «ФосАгро» представит финансовую отчетность за июль — сентябрь по МСФО и проведет телефонную конференцию.

Мы ожидаем хороших показателей благодаря росту цен на минеральные удобрения и ослаблению рубля. Комментируя операционные показатели ФосАгро за 3К18 (1 ноября), мы отмечали, что по нашей оценке, EBITDA за третий квартал составит $350 млн при рентабельности 36%. Несмотря на сезонное увеличение капвложений, высокая прибыль и высвобождение запасов, на наш взгляд, должны обеспечить свободный денежный поток после выплаты процентов на уровне $175 млн при соответствующей рентабельности за квартал 3,5%.

Лапшина Ирина
Киричок Алексей
Sberbank CIB