Фосагро

В лидерах роста текущего дня бумаги «ВТБ», которые восстанавливаются после затяжного падения в 2017-2018 годах. Положительная динамика котировок имеет двойное значение для акционеров «ВТБ», поскольку текущая дивидендная политика банка предполагает увеличение дивидендов на обыкновенные акции при росте котировок. Драйвер роста сегодня – приобретение банком 15.5% акций группы «ПИК». После сделки доля «ВТБ» вырастет с 7.57% до 23.05%. Компания «ПИК» – это растущий бизнес, один из крупнейших в строительной сфере, вместе с компанией «ЛСР» «ПИК» был признан застройщиком федерального значения, в прошлом году компания после многолетнего перерыва вернулась к дивидендным выплатам. Акции «ПИКа» последние 5 лет имеют неспешную положительную динамику. ВТБ в последние годы развивается как инвестиционный банк. Если дивидендный вопрос для компании стоял достаточно остро, а его решения не всегда могли удовлетворять акционеров, то в плане приобретений долей в бизнесах «ВТБ» себя показывал достаточно проактивно и последовательно, диверсифицируя своё участие через присутствие и в транспортных, и в ритейле, и во многих других активах. Это актуальный тренд последнего времени, когда компании выходят за пределы своей классической сферы, особенно в банковской и телекоммуникационной отраслях.

( Читать дальше )

Текущая ситуация: В сентябре 2018 года акции «ФосАгро» поднялись в район 2700 рублей, после чего началось коррекционное снижение. В рамках движения в нисходящем канале бумага вплотную подошла к поддержке, расположенной на уровне 2250 рублей, которая с середины 2015 года не позволяет «медведям» увести «ФосАгро» ниже. В рамках последующего восстановления акция смогла отыграть уровень 2400 рублей и поднялась к верхней границе нисходящего канала. Во вторник эта граница была пробита, что с технической точки зрения может говорить о возможности продолжения восходящей динамики.

Уровни поддержки: 2250, 2400 рублей.

Уровни сопротивления: 2600, 2700, 2950 рублей.

Рекомендация: В сложившихся обстоятельствах мы рекомендуем открывать длинные позиции в акциях «ФосАгро» с целью в районе 2700-2750 рублей. Рекомендуемый объем позиции 10% от портфеля, «стоп» на уровне 2385 рублей.

Фундаментальный штрих: Отметим, что с фундаментальной точки зрения, по нашей оценке, целевая цена по акциям «ФосАгро» находится в районе 2700 рублей.

Зварич Богдан
Промсвязьбанк
     

Акционеры ФосАгро одобрили выплату 72 руб. на акцию за I квартал

Акционеры ФосАгро одобрили выплату дивидендов в размере 72 рубля на акцию (24 рубля на GDR) по итогам I квартала, сообщила компания. Общая сумма выплат составит 9,3 млрд рублей — это половина свободного денежного потока или почти 70% от скорректированной чистой прибыли компании за I квартал. Реестр для получения дивидендов закроется 10 июля.

Исходя из текущей стоимости акций ФосАгро, дивидендная доходность выплат за 1 кв. составит 2,9%. Отметим, что 72 руб./акцию по сравнению с выплатами за предыдущие периоды является существенной суммой. Аналогичный объем ФосАгро перечислила акционерам лишь осенью 2018 года.

Промсвязьбанк

Продолжаю серию своих публикаций по фундаментальному анализу. Сегодня поговорим о компании ФОСАГРО.

Если посмотреть на механистическую оценку, которую я уже демонстрировал на примере ПРОТЕК и ЧЕРКИЗОВО, то ФОСАГРО является неплохим кандидатом для покупки. Она сулит очень хороший результат – вероятность получить доход свыше удвоенной ставки без риска составляет 95%

Но дьявол кроется в деталях!

Во-первых, мы имеем дело с очень неустойчивыми показателями по росту выручки. Пятилетние темпы роста имеют среднее значения в 61% годовых, при стандартном отклонение в 27%.

Во-вторых, при достаточно стабильном отношении Валовой прибыли к выручке (Средняя – в 45% и стандартное отклонение (сто) – 8%), имеется очень большая волатильность статей не относящихся к основной деятельности компании, сильно влияющих на чистую прибыль (Средняя величина доходов/расходов не от основной деятельности по отношению к выручке 55%, сто – 29.94%). Строить прогнозы по такой волатильности очень проблематично.

( Читать дальше )

Сегодня состоялось внеочередное собрание акционеров «ФосАгро», в повестке дня значилось лишь утверждение дивидендов. Акционеры компании ожидаемо утвердили квартальные дивиденды в размере 72 руб. на акцию, которые повторили рекордный объем, выплаченный по итогам 3 квартала 2019 года. Дивидендная доходность составит 2,9%, а последний день для покупки акций для получения дивидендов – 8 июля. Таким образом, годовая дивидендная доходность превысит 9%.

В условиях многолетней стагнации цен на удобрения компания стабильно выплачивает дивиденды. Согласно дивидендной политике, компания направляет на дивиденды 30-50% чистой прибыли. Тем не менее последние 3 квартала компания направляет на дивиденды большую сумму. К примеру, за 1 квартал 2019 года ФосАгро направило на эти цели 69% скорректированной чистой прибыли. В то же время «ФосАгро» ежегодно увеличивает производство удобрений уже 8 лет подряд, и по итогам 2018 года объем выпуска удобрений достиг 9 млн тонн.

В будущих периодах дивидендные выплаты могут увеличиться, если компания перейдет на их выплату из свободного денежного потока. Тем не менее, стагнация в ценах на удобрения и укрепление рубля будут оказывать давление на финансовые показатели компании. Таким образом, акции «ФосАгро» могут быть использованы для диверсификации портфеля в связи со стабильными ежеквартальными дивидендными выплатами.

Иконников Денис
   ИК QBF

«Фосагро» подписала меморандум о сотрудничестве при реализации проекта строительства морского специализированного терминала по перевалке минеральных удобрений и апатитового концентрата в морском порту Мурманск с компанией «Инфотек Балтика».

Гурьев:

«До 2025 года и далее предусмотрен рост производства на 1,5 млн тонн в год. Не менее 1 млн тонн из этого объема будет направлено на экспорт. В этой связи «Фосагро» внимательно следит за проектами, предполагающими строительство специализированных терминалов по перевалке минеральных удобрений»

«Мы рассчитываем, что он (проект) поможет обеспечить «Фосагро» необходимыми перевалочными мощностями, оптимизировав транспортные затраты»

источник

Добрый день, уважаемые читатели!

Сегодня мы вернемся к обсуждению Фосагро, продолжив статью «Апатитовый цирк», которая выходила 9 мая 2018 года. Прошел год (благодаря моей нерасторопности — даже больше), за это время отчеты Фосагро успели пройти большой путь. Отчеты, но не котировки, которые по-прежнему ползут вбок.

Традиционно напоминаю, что любые удобрения моих возможных аргументов, ложащихся на почву вашего восприятия не должны превалировать над вашим самостоятельным культивированием инвестиционной пашни. Информация в статье не является инвестиционной рекомендацией, не побуждает к действиям по конкретной бумаге, а только к изучению фактов и формированию собственного мнения.

Как и любая другая боковая бумага, Фосагро дает возможности зарабатывать на этом, но здесь (как, например, и в Юнипро) волатильность не так велика, как хотелось бы. В целом техническая картина достаточно проста и лежит на поверхности, а мы поговорим об очередном годовом отчете и последних сопровождающих его презентациях.

( Читать дальше )

Saudi Aramco прекратила переговоры об участии в СПГ-проекте «Новатэка»

Длившиеся более полутора лет переговоры о вхождении Saudi Aramco в новый СПГ-проект «Новатэка» «Арктик СПГ – 2» прекращены, сообщили «Ведомостям» четыре близких к разным сторонам потенциальной сделки человека. «Сделки больше нет, потому что «Новатэк» отдал ее [долю] Китаю», – объясняет один из них. Saudi Aramco не устроили предлагаемые «Новатэком» условия сделки, также саудитов беспокоили потенциальные санкционные риски, добавляет другой собеседник «Ведомостей». «Новатэк» не комментирует ход конкретных переговоров, – сообщил представитель российской компании. – Как мы говорили ранее, мы ведем обсуждения с потенциальными партнерами, которые завершатся в первом полугодии 2019 г.». В Saudi Aramco не ответили на запрос «Ведомостей».

( Читать дальше )

Компания «ФосАгро» (нет рекомендации) вчера представила финансовые результаты за 1К19 по МСФО. Цифры оказались сильными – выручка и EBITDA превзошли консенсус-прогноз Bloomberg, отражая рост объемов реализации на 5% г/г и средних цен реализации на 8% г/г. Кроме того, ослабление рубля на 16% г/г оказало поддержку в части себестоимости. Отношение чистого долга к EBITDA улучшилось и составило 1,4x против 1,8x в конце 2018 г.

Благодаря сильному операционному денежному потоку компания смогла рекомендовать щедрые дивиденды в размере 72 руб. на обыкновенную акцию при доходности 12,4% на годовой основе. Компания нейтрально смотрит на перспективы рынка фосфатных удобрений в этом году, так как баланс спроса и предложения и динамику цен будут определять сразу несколько факторов – накопленные запасы в США и Индии, усиление китайского импорта и увеличение загрузки новых мощностей.

Мы высоко оцениваем инвестиционную привлекательность «ФосАгро», так как сильный баланс компании и высокая операционная эффективность говорят о возможности дальнейшего роста. Цена на акции упала на 9% с начала года на фоне давления на товарных рынках, возникшего вследствие усиления торговых войн между США и Китаем и опасений по поводу поставок, что негативно сказывается на ценах на удобрения.

Красноженов Борис

( Читать дальше )

EBITDA ФосАгро в I кв. выросла в 1,7 раза — до 24,8 млрд руб.

Показатель EBITDA ФосАгро в I квартале вырос в 1,7 раза к аналогичному периоду прошлого года — до 24,8 млрд рублей, сообщила компания. Рентабельность по EBITDA выросла до 34% по сравнению с 26% годом ранее. Выручка ФосАгро увеличилась на 32%, до 72,3 млрд рублей.

Результаты ФосАгро оказались лучше ожиданий рынка. В рублевом эквиваленте компания существенно нарастила выручку благодаря росту цены реализации, более слабому рублю и увеличению продаж. При этом компания существенно нарастила EBITDA на фоне низкой базы прошлого года и более слабого рубля.

Промсвязьбанк