Федеральный резерв США

Уже более двух недель английский фунт не устает удивлять рынки новым ралли. Его рост начался 20 июля с уровня 1.3570, а к концу месяца котировки достигли 1.3970. На пороге августа возникает резонный вопрос: будет ли фунт продолжать расти и в новом месяце? Давайте разберемся.

ФРС и американская статистика на стороне фунта

По итогам очередного заседания Федрезерв не дал никаких намеков на то, что в ближайшей перспективе следует ожидать сворачивания программы стимулирования. Регулятор отмечает, что дискуссии на эту тему продолжаются.  

В течение последних месяцев руководители ФРС утверждают, что не намерены сворачивать программу до тех пор, пока можно будет говорить о «существенном прогрессе» в целевых вопросах ЦБ. Речь идет о низком уровне безработицы и уровне годовой инфляции в 2%. В минувшую среду на заседании регулятора был отмечен прогресс в этом направлении, а также выражено намерение на дальнейших заседаниях отслеживать будущее движение.

В ходе заседания ФРС, прошедшего 15-16 июня, было принято ожидаемое решение сохранить ставку без изменений наряду с сохранением объемов покупки активов на уровне около $120 млрд в месяц. Также были повышены прогнозы в отношении роста ВВП (до 7% на 2021 г.) и в отношении роста инфляции (не ниже 3% на конец 2021 г. и чуть выше 2% на 2022-2023 гг.). Несмотря на позитивный тон регулятора, центробанк считает, что говорить об окончании восстановления экономики еще рано.

Вроде бы речь главы ФРС была позитивной, но почему тогда рынки полетели вниз? Ну что же, давайте разбираться.

ФРС, который уронил рынок

Для инвесторов главным сигналом стало изменение прогнозов руководителей регулятора относительно сроков, когда ставка будет впервые повышена. На данный момент 13 из 18 руководителей Федрезерва склоняются в пользу ее повышения в 2023 г. Причем 11 из руководителей говорят об увеличении минимум на 0,5 п.п. Кроме того, Пауэлл сообщил о том, что на заседании было начато обсуждение сокращения объема выкуп активов, а на следующих встречах регулятор рассмотрит, насколько эффективно происходит движение к целям, и, в случае необходимости, примет соответствующее решение.

Майкл Терпин является основателем и генеральным директором Transform Group, диверсифицированной группы сервисов блокчейнов, базирующейся в Сан-Хуане, Пуэрто-Рико, где он и находится в настоящее время.

Что еще можно пожелать процветающей технологии? Массовая глобальная безработица, нарастающая волнами, когда вирусная пандемия закрывает большую часть нецифровой экономики, поставила мир на обрыв «пузыря всего», против которого Сатоши Накамото пытался нас уберечь созданием биткойнов.

Это как раз тот момент, когда сообщество криптовалют с нетерпением и ужасом ожидало. Глобальная пандемия, разрабатываемая в то время, когда создаются суверенные валюты, должна ускорить выпуск и принятие. Это должно быть справедливо, в частности, для тех стран третьего мира, у которых нет глобальной резервной валюты, чтобы раздуть свои денежные базы без гиперинфляционного ада. Кроме того, существуют неоспоримые преимущества для здоровья и гигиены по сравнению с бумажными валютами, а не только лучшая отслеживаемость для сбора налогов и обеспечения соблюдения законов.

Вашингтон, 21 февраля (Reuters) — Комитет по установлению ставок Федеральной резервной системы продемонстрировал большую уверенность в необходимости дальнейшего повышения процентных ставок на своей последней встрече, при этом большинство полагают, что инфляция будет расти. Более оптимистичный взгляд на инфляцию в протоколах 30-31 января заседание по вопросам политики, выпущенное в среду, скорее всего, еще больше укрепит ожидания того, что новый глава ФРС Джером Пауэлл приведет своих коллег к повышению процентных ставок в следующем месяце. «Участники согласились с тем, что усиление в краткосрочной экономической перспективе повысило вероятность того, что будет целесообразной постепенная траектория роста ставки федеральных фондов»,- говорится в протоколе ФРС. Она добавила, что недавняя информация, полученная голосующими членами относительно инфляции, «наряду с перспективами сохранения стабильных темпов экономической активности, поддерживает мнение о том, что инфляция вероятно, будет двигаться вверх в 2018 году.» Январское заседание где Джанет Йеллен была в качестве председателя последний раз, состоялось до того, как ежемесячные данные по занятости и инфляции показали рост ценового давления. Протокол показал, что как члены, принимающие участие в голосовании, так и более широкая группа участников процесса принятия решений по ставкам с декабря обновили свои прогнозы в отношении экономических перспектив. «Большинство членов» видели умеренно-сильные краткосрочные перспективы, и беспокоились о возросших рисках роста, заявив, что налоговая политика администрации Трампа может повысить экономику больше, чем ранее считалось. Темпы инфляции уже начали доминировать в первые месяцы правления Пауэлла. ФРС в настоящее время прогнозирует три повышения ставок в этом году, и постоянные слабые показатели инфляции дали большинству политиков паузу против повышения темпов роста ставок даже в экономике с сильным ростом и сверхнизкой безработицей. Предпочтительная метрика ФРС — инфляция была ниже 2% целевого уровня в течение почти шести лет, но Министерство труда сообщило ранее в этом месяце, что базовые потребительские цены показали самый большой прирост более чем за год в январе. «Почти все участники продолжали предполагать, что инфляция будет двигаться вверх...2-процентная цель в среднесрочной перспективе, поскольку экономический рост оставался выше тренда, а рынок труда оставался сильным», — говорится в протоколе. В предыдущем наборе протоколов такое доверие выражало меньшее число участников. Устойчивый рост инфляции и дальнейший рост и без того сильной экономики от 1,5 триллиона долларов США в корпоративном и индивидуальном снижении налогов, прошедших в конце декабря, могут привести к более агрессивному ужесточению ФРС. Инвесторы практически оценили еще один рост ставок на следующем заседании Центрального банка 20-21 марта. После январской встречи американские акции были волатильными, хотя чиновники ФРС сыграли на влияние недавней распродажи, учитывая, насколько высоко вырос фондовый рынок. Первое правильное понимание мышления Пауэлла в качестве Председателя ФРС придет в следующую среду во время запланированного выступления перед Конгрессом.
(Репортаж Линдси Дансмуир и Джейсона Ланге; редактирование
Андреа Риччи)
(([email protected]; +1 202 898 8411;))

Цены на нефть потеряли на прошлой неделе больше 8%. Марка Брент опустилась в цене с 57$  ниже 52$ за баррель. Причиной такого снижения стали данные от Минэнерго США, которые показали рост запасов 8-ую неделю подряд. Кроме того масло в огонь добавил в пятницу министр нефти Саудовской Аравии, который сказал, что они недовольны исполнения Венского договора по сокращению добычи и не планирует продлевать ее на отавшиюся часть года. На этой недели котировки нефти марки брент могут упасть к 50$ если в среду отчет минэнерго покажет очередной рост запасов в США.

На этой неделе весь финансовый мир ждет заседание ФРС США, которое начнется во вторник 14 марта и закончится в среду 15 марта, после чего в 21:00 федрезерв объявит свое решение рынку. На данный момент рынок закладывает почти 90% повышение ставки федрезервом 15 марта до 1%. Я в  этом не сомневаюсь и буду ждать на этой неделе рост доллара США к таким валютам, как евро, фунт, канадский доллар, а также падения золота ниже отметки 1200$.