ФРС Пауэлл

👉Как и ожидалось, ФРС сохранила ставку на уровне 5,25% — 5,50%. При этом во время пресс-конференции мы получили не совсем однозначные посылы.

👆🏻С одной стороны, мы наконец получили сигнал, что ставка скорее всего находится на пике. Помимо этого Пауэлл озвучил перспективы снижения ставки в этом году если экономика будет вести себя в соответствии с ожиданиями чиновников. Так же Пауэлл отметил, что почти каждый участник FOMC считает целесообразным снизить ставку и самое важное — сильный рост экономики больше не рассматривается в качестве проблемы.
👆🏻Но в тоже время было озвучено, что ФРС готова удерживать ставку на текущих уровнях дольше, если это потребует экономика. Снижения рынка труда так же не ожидается, а «мягкой посадки» экономика все еще не достигла. На сегодняшнем заседании не поступало предложений о снижении ставки. В то же время существуют значительные разногласия среди чиновников о том, в какой момент начать её снижать и оснований для снижения ставки в марте, вероятно, не будет достаточно.

Уже сегодня начинается заседание ФРС, а завтра будет известно решение по ставке. Несмотря на то, что аналитики практически единодушны в своих прогнозах, о вероятности повышения ставки на этом заседании, важной будет риторика ФРС на будущую перспективу, т. к. мнения по поводу ноябрьского решения по ставке разделились 50/50 — одни считают, что ставка останется без изменения, другие, что будет повышена. Как правильно спозиционировать свой портфель?

— Что с экономикой США?

— Состояние рынка труда в США

— Прогноз темпов роста ВВП и ситуации с инфляцией

— Ожидания по ставке ФРС

— Как в текущей ситуации позиционировать портфель?

— Сектор, который крайне недооценен

— Привлекательность высокодоходных облигаций

Будем благодарны за вопросы и обратную связь на нашем канале.

В этом лонгриде акцент на грядущий третий квартал 2023 года и потенциальную коррекцию широкого рынка.

Начну с того, что весомая часть нашего подхода основана на циклах, сезонности и ряду кросс-предпосылок, которые формируют нашу среднесрочную стратегию. Зайду чуток издалека и пробежимся по первому полугодию. Там наблюдалось с самого начала сильное бычье движение, которое мы также предвидели ввиду ряда факторов в декабре-январе:

Полный пост по ссылке — t.me/lineoffrus/548

Вкратце:
«Сейчас наблюдается редкое сочетание трёх бычьих индикаторов, что предполагает рост в 2023 году. 

Эффект возникает, когда акции растут в течение трёх периодов:
 • Период Санта-Клаус-Ралли (последние 5 торговых дней календарного года и первые 2 торговых дня нового года);
 • Первые пять торговых дней января;
 • Весь январь

Внимание: исторически за последние 73 года акции росли в 90% (!!!) случаев в таком году, где был триппл-килл из этих факторов. »

По-прежнему пока не видим значимых конъюнктурных оснований для развития ослабления рубля. Рассчитываем, что фактор некоторого увеличения предложения валюты со стороны реального сектора и приближение налогового периода помогут удерживать курс доллара в диапазоне 82-85 руб. в ближайшее время. Сегодня доллар, скорее, будет тяготеть к нахождению у верхней границы нашего текущего целевого диапазона, в зоне 84-85 руб.

мой телеграм — t.me/+5Ec2HST6q-AyZmYy

статья от Бена Карлсона, CFA

По моим подсчетам, Федеральная резервная система повышала свою краткосрочную базовую процентную ставку примерно 100 раз с 1970 года.

Это больше, чем примерно 85 раз, когда они снижали процентные ставки за это время.

Основная часть этих повышений ставок произошла в период с 1970 по 1984 год, когда Федеральная резервная система, возглавляемая Полом Волкером, яростно повышала ставки, чтобы замедлить безудержную инфляцию.

В начале 1971 года краткосрочные ставки составляли менее 4%. К 1981 году они взлетели до 20%. ФРС не валяла дурака. К 1984 году ставки все еще были близки к 12% и не опускались ниже 5% до 1991 года.

Есть причина, по которой ФРС потратила большую часть этого времени на ужесточение денежно-кредитной политики. Инфляция в среднем превышала 7% в год с 1970 по 1984 год: