Свопы

Чета я сегодня прямо-таки «расписался»...
ЦБР:
Прогноз ликвидности на ближайшую неделю. Сальдо операций ЦБР по предоставлению/абсорбированию ликвидности = -3272 млрд. руб.



Недельное РЕПО с ЦБР:

• Лимит 3440 млрд.
• Исполнено в рамках лимита, а значит, что ставка отсечения – номинал (7%). 
• Средневзвешенная ставка – 7,0446%. Мин./макс – 7% и 7,59% соответственно.

Ставки рынка:

Свопы:
USD_TODTOM – 7,98%
EUR_TODTOM – 7,93%

( Читать дальше )

Сегодня ЦБР проводит 2 аукциона:

• «Тонкая настройка» овернайт с лимитом (FTO) — 440 млрд. 
• Недельное РЕПО — 3420 млрд. (рекорд)

• 18 марта недельный лимит — 2840 млрд.
• 11 марта недельный лимит — 2210 млрд.
• 04 марта недельный лимит — 2450 млрд.

Последние несколько дней ЦБР «взял за правило» предлагать на рынке FTO:

• 14 марта — лимит 90 млрд. — взяли 90 млрд.
• 17 марта — лимит 400 млрд. — 400 млрд.
• 18 марта — лимит 390 млрд. — 390 млрд.
• 24 марта — лимит 140 млрд. — 120 млрд.
• UP^: 25 марта — лимит 440 млрд. — 205,799 млрд.

Прогнозируемое сальдо по ликвидности от ЦБР: 

( Читать дальше )

Сегодня ЦБР проводит 2 аукциона:

• «Тонкая настройка» овернайт с лимитом (FTO) — 390 млрд.
• Недельное РЕПО — 2840 млрд.

• 11 марта недельный лимит — 2210 млрд.
• 04 марта недельный лимит — 2450 млрд.

Последние несколько дней ЦБР «взял за правило» предлагать на рынке FTO:

• 14 марта — лимит 90 млрд. — взяли 90 млрд.
• 17 марта — лимит 400 млрд. — 400 млрд.
• 18 марта — лимит 390 млрд. — 390 млрд.

Прогнозируемое сальдо по ликвидности от ЦБР:

• 19-25 марта: -2946 млрд.
• 12-18 марта: -2225 млрд.
• 05-11 марта: -2962 млрд.

В прошлый раз:

( Читать дальше )

Итак. сегодня — недельное РЕПО:

Лимит — 2210 млрд. (на прошлой неделе, кстати, было 2450 млрд. + «тонкая настройка» 370 млрд. на «овере»).
Минимальная ставка — 7%
Прогнозируемое сальдо по ликвидности от ЦБР 12-18 марта = -2225 млрд. (против -2962 млрд.)

В прошлый раз:
Рынок привлек — 2371 млрд.
Отсечение было = номиналу — 7%
Ср.взв.ставка — 7,1631%
Мин/макс — 7/8%

Сальдо за неделю:
04 марта: -668,9 
05 марта: -266,4
06 марта: -77,80
07 марта: -39,00
11 марта: +8,80

Сегодня еще приходят 200 млрд. по исполненному на той неделе аукциону 312-П.

Свопы:
USD_TODTOM — 7,72%
EUR_TODTOM -7,59%

МБК:
DELTA — 7,70%
Min/max — 6,75%-7,9%
Голосовые брокеры — 7,75-8%

Междилерское РЕПО:
Акции (овер) — 7,99%
Облигации (овер) — 7,88%

РЕПО с ЦК:
Газпром — 7,8%/7,9%
ОФЗ — 7,3%/7,5%
 

Инвесторы готовятся к длинным выходным. Волатильность на валютном рынке уменьшается. Ставка свопа идет вниз. 
Уже появился желающий перенести доллар через выходные по нулевой ставке.



1) Рубль скоро станет настолько сильной валютой, и ставки по свопам будут отрицательными;

2) У банков на выходные скопилось много рублей, они готовы кредитовать перенос позиций «хоть за сколько-нибудь, даже за жалкие 7 годовых»;

3) Позы в валюте у участников сократились, соответственно, их потребности в переносе сокращаются;

4) Просто волатильность сокращается, ставки идут вниз.

Я думаю, верны как минимум два пункта из 4. Возможно, здесь не обошлось без инсайда из высших сфер, что рубль будут держать изо всех резервов, но как минимум пп. 2 и 4 выглядят наиболее правдоподобными, занчит, возможно некоторое укрепление рубля на следеющей неделе.

Сегодня ЦБР, для поддержки рынков проводит «тонкую настройку». 
РЕПО по фикс.ставке: 10:45-17:30
Аукцион РЕПО неделя: заявки 12:45-13:15; ставка отсечения 13:15-14:30
Аукцион РЕПО овернайт: заявки 10:45-11:15; отсечение 11:15-12:40

Сальдо операций ЦБР по ликвидности: -2962 млрд. против -2354 млрд. неделей ранее.

Будьте внимательны при вводе параметров заявок!!!

Мин.ставка – 7%.

Дисконты: www.cbr.ru/hd_base/default.aspx?PrtID=infodirectrepo

Некоторые мин.дисконты под ОФЗ: -0,5 (минус)
Т.е. если цена вырастает — то возникает переобеспеченность и можно требовать бумаги обратно...

Ставки на рынке:
РЕПО междилерское: 7,25-7,5%
РЕПО с ЦК: 7,4-7,6%
USD_TODTOM: 8,01%
EUR_TODTOM: 7,92%
DELTA МБК: 7,75%

Поскольку на рынке сменились ставки + ЦБР обновил сайт – сегодня 2 раза продлевали сбор заявок на овере: сначала до 11:30, потом еще на 10 минут – 11:40. В 11:56 заявки исполнили.

( Читать дальше )

Первый рабочий день весны выдался достаточно «жарким», но отнюдь не положительным. Хотя, наверное, есть о чем подискутировать.
Я не политик и не вижу смысла обсуждать за и против политических решений – будем продолжать разговор о денежном рынке…

ЦБР сегодня поднял ключевую ставку на 1,5%. Т.е. с 5,5% до 7%  — как написано «временно и для предотвращения рисков инфляции». Соответственно, все ставки выросли.

Предоставление ликвидности: фикс.ставка с 6,5% к 8%; кредиты обеспеченные золотом также; 312-П – 7,25%; аукционы РЕПО – 7% (ключевая ставка).
Абсорбирование ликвидности – депозитные операции с 4,5% до 6%.

Для справки – ставка рефинансирования 8,25% (без изменений).

А мы помним, что к 2016 реф.ставка должна «склеиться» с ключевой. И разница теперь не кажется столь «значительной»…

Ситуация с ликвидностью в понедельник была достаточно стабильной, но напряженной.

Рынок ставок, что естественно, подрос – но проблемах исполнения РЕПО пока не слышно – будем «мониторить» табличку по раскрытию информации о неисполнениях РЕПО. Безусловно, что снижение цен на фондовом рынке может привести к проблемам на рынке «застройщиков» (многоэтажных пирамид). Возможно, что череда неисполнений нас ждет в ближ.неделю + начнется «разгрузка», что может привести к дефолтам на рынке РЕПО.

( Читать дальше )

На прошлой неделе я посетил офис Биржи, где провел встречу с А.Беловым (подразделение ОТС Деривативы), который представил продукт Биржи — Рынок стандартизированных ПФИ. Основные тезисы этой презентации:

Основные вопросы участников торгов:

• Как расширить лимиты на контрагентов, увеличив потенциальные возможности бизнеса?
• Как хеджировать риск изменения процентных ставок?
• Как устранить кредитный риск ?
• Как снизить затраты на капитал (Н1) с 20% до 5%? 
• Как устранить судебный риск непризнания фактической цены сделки справедливой для целей налогообложения?

Рынок стандартизированных ПФИ позволяет:

• Расширить лимиты на контрагентов, устанавливается один лимит на Центрального Контрагента (ЦК) 
• Устранить риск неисполнения обязательств, а также существенно снизить риски непризнания убытков по внебиржевым сделкам при расчете налогооблагаемой базы.
• Получить возможность быстро и удобно заключать сделки

( Читать дальше )

Свопы:
Доллар – 6,5%. ЦБР сдерживает курс в районе 6,5% (объемом порядка 2,5 млрд. – вчера было 5 млрд.)
Евро – 6,54%. ЦБР поддерживает курс объемом — 768 млн. евро

Междилерское РЕПО:
Акции (овер) – 6,28%
Облигации (овер) – 6,33%

МБК:
1-й круг с утра – 6,25%-6,5%
Дельта – 6,52% (средняя) – максимум 6,75%

Центральный Банк сегодня предложил на аукционе РЕПО – 330 млрд.
По итогам:
Спрос = Исполнению – 286,268 млрд.
Ср.взв.ставка – 5,5796%
Мин./макс. = 5,5%/6,61%

Своп:
Долларовый своп (открытие) – 4,63%; последняя – 4,52%;
Евровый своп (открытие) – 4,66%; последняя – 4,5%

РЕПО:
Акции (овер) – 5,33%: Облигации (овер) – 5,49%

РЕПО с ЦК:
ОФЗ:  26207 – 4,7%; 25079 – 4,67%
Акции: Уралкалий – 5,05%; Газпром  – 5,5%

МБК:
МБК Delta – 4,8%

ЦБР:
ЦБР лимит на овер — 10 млрд. Недельный лимит – 2130 млрд.

( Читать дальше )