РОСНЕФТЬ

Учитывая высокую ставку ЦБ в 19%, отбор перспективных компаний становится все более сложным, потому что финансовая устойчивость компаний выходит на первый план. Среди голубых фишек большей прочностью обладают представители нефтегазового сектора. Именно поэтому мы сегодня и разберем отчетность Роснефти за первое полугодие 2024 года.

Итак, выручка компании за отчетный период выросла на 33,4% до 5,2 трлн рублей. Первый квартал завершился рекордным ростом +44,4%. Этому помогли высокие цены на нефть и сокращающийся дисконт российской нефти Urals к марке Brent. Во втором квартале темпы роста замедлились.

В том же сентябре котировки нефти сорта Brent успели пощупать уровни ниже $ 70 за баррель, что открывает дорогу к следующему уровню поддержки на $ 60. Крупные инвест-дома внезапно прозрели насчет слабого роста в Китае, что давит на спрос на нефть. Это в свою очередь может негативно сказаться на доходах нефтяников, но не будем забегать вперед.

Налоги в этом году сильно подросли. За первый квартал они составили более 1 трлн рублей, а по полугодию вышли на уровень в 1,8 трлн. В итоге чистая прибыль для акционеров Роснефти выросла на 27% до 773 млрд рублей. На 1 акцию выходит 81,37 рублей прибыли, т.е. 40.68 рублей на акцию потенциальных дивидендов уже набрали. 

Китай в августе изменил структуру нефтяного импорта, отдав предпочтение тем поставкам, на которые распространяются дисконты.

В частности, по данным Главного таможенного управления КНР, поставки из России выросли к июлю на 25,6%, до 2,21 млн б/с, что соответствует 9,37 млн тонн за месяц. Расходы Пекина на российскую нефть в прошлом месяце составили $5,39 млрд.

Вторым по объему поставщиком нефти стала Малайзия, нарастившая экспорт в КНР к июлю на 21,2%, почти до 1,77 млн б/с, что соответствует 7,5 млн тонн за месяц. Отраслевые аналитики традиционно считают, что Малайзия является промежуточным пунктом по доставке в страну нефти из Ирана и Венесуэлы. Затраты Китая на эти поставки в августе составили $4 млрд.

Ирак в прошлом месяце увеличил экспорт в Китай на 43,1%, до 1,56 млн б/с. В абсолютном выражении это соответствует 6,61 млн тонн при расходах за них в $3,3 млрд.

Саудовская Аравия, в свою очередь, снизила экспорт в Китай на 17,4%, до 1,25 млн б/с. Это соответствует 5,3 млн тонн за месяц, которые обошлись Пекину в $3,3 млрд.

С начала августа по меньшей мере 12 грузов российской нефти и нефтепродуктов были погружены на танкеры, внесенные в черный список. Темпы возвращения этих судов в строй ускоряются.

Прежняя осторожность со стороны российских клиентов в отношении приема флота в своих портах, по-видимому, прошла после успешной доставки грузов в ходе первых рейсов в период с апреля по июль.

До этого момента покупатели российской нефти опасались последствий, таких как потеря доступа к западным финансовым системам, за работу с организациями, попавшими под санкции. Но когда против покупателей первых грузов не было принято никаких мер, эти опасения ослабли.

В то же время операторы отказались от прежних методов, с помощью которых они пытались скрыть свою деятельность.

Первые поставки на танкерах, попавших под санкции, включали в себя длительные периоды, в течение которых суда были невидимы для автоматизированных систем слежения, многочисленные перевалки грузов в море, а суда либо скрывались, либо фальсифицировали свое положение.

Власти США планируют ужесточить санкционный режим против России, заявил заместитель советника американского президента по нацбезопасности Далип Сингх. По его словам, ограничения коснутся как поставок российской нефти на мировой рынок, так и ее транспортировки.

Он уточнил, что санкции затронут теневой флот танкеров для перевозки нефти, а также ее объемы, которые разрешено поставлять на рынок. «В краткосрочной перспективе от шести месяцев до трех лет, если мы собираемся сократить доходы России от продажи нефти, то это будет сделано с помощью санкционных и других инструментов, чтобы преследовать их углеводороды»,— сказал господин Сингх (цитата по «РИА Новости»).

В июне Евросоюз (ЕС) принял 14-й пакет антироссийских санкций. Он затронул в том числе перевалку российского СПГ в ЕС и перевозку нефти из России. В августе глава МИД Венгрии Петер Сийярто обвинил большинство стран Европы в том, что те тайком покупают российскую нефть через Индию в обход европейских санкций.

Объединенный пул индийских государственных компаний обсуждает закупку сырой нефти у России в рамках долгосрочного соглашения, которое может быть заключено к концу следующего 2025-2026 финансового года

Сделка снизит волатильность цен на российскую сырую нефть и гарантирует постоянную поставку российской нефти в Индию по более низким ценам. В мае компания Reliance Industries Limited подписала годовой контракт с российской «Роснефтью» на покупку в 2025 году не менее 3 млн баррелей нефти в месяц с оплатой в российской валюте.

Ранее на этой неделе министр нефти и природного газа Индии Хардип Сингх Пури заявил, что Нью-Дели готов продолжать закупать нефть по сниженным ценам у российских компаний, которым разрешено осуществлять такие продажи.

tass.ru/ekonomika/21916803

Величина демпферной субсидии российским нефтепереработчикам в рамках действующего на внутреннем рынке РФ механизма стабилизации оптовых цен по итогам сентября может стать наименьшей за 16 месяцев и составить для автобензина около 16.000 рублей за тонну, для дизтоплива — около 12.000 рублей за тонну, показали предварительные расчеты Рейтер. 

Топливная дотация нефтепереработчикам за поставки в сентябре автобензина на внутренний рынок РФ может уменьшиться по сравнению с августовской на 4.300 рублей за тонну (-21%), за поставки дизтоплива — на 2.800 рублей (-19%). 

Ожидаемое снижение субсидии за сентябрь вызвано падением мировых котировок автобензина и дизтоплива по сравнению с августовскими показателями на 9,3% и 7,1% соответственно.

Текущий расчетный уровень средних биржевых оптовых цен на бензин и дизтопливо за сентябрь пока не приблизился к пороговому значению, препятствующему получению демпферной субсидии нефтепереработчиками.

Согласно Налоговому кодексу, демпферная надбавка полностью обнуляется, если средняя за месяц цена бензина Аи-92 на базисах в Европейской части РФ превысит 64.515 рублей или на дизтопливо - 66.600 рублей за тонну.

Дорогие подписчики, сегодня вместо классического обзора хотел бы затронуть тему пенсионного портфеля. Вопрос наличия такого инструмента становится особенно актуальным в периоды кризиса и требует ответственного подхода, поскольку в таком портфеле должны быть исключительно качественные бумаги, которые смогут пройти через шторм на рынке и принести свои дивиденды в долгосрочной перспективе (от 5 лет и больше).

Телеграм канал Фундаменталка  — обзоры компаний, ключевых новостей фондового рынка РФ

Исходя из личного опыта и знаний я собрал список, на мой взгляд, лучших акций для пенсионного портфеля:

Сбербанк — самый крупный банк России, во владении которого находится огромная доля рынка. Одним из ключевых преимуществ Сбера является его независимость от внешних факторов, т.к с момента 2022 года банк успел адаптироваться к работе в условиях санкций. В последние 5 лет Сбербанк стабильно зарабатывает на капитал до 25%, при этом направляя 50% от него в качестве дивидендов акционерам. На мой взгляд, одна из наиболее актуальных бумаг в любое время.

Российский рынок акций от летнего максимума упал на 29%, прежде чем последовал отскок. К настоящему моменту уже пробит нисходящий тренд, но рынок все еще дешевый. Какие акции выглядят привлекательно прямо сейчас, разбираемся в материале.

Исторически низкий мультипликатор P/E — отношение капитализации к годовой прибыли — можно рассматривать как момент для покупок. Последние десять лет P/E по Индексу МосБиржи держался на значении около 6х, а сейчас опустился до 4х — как в кризисный 2022 г. Это означает, что акции значительно недооценены, а рынок выглядит особенно привлекательным для инвесторов. Какие бумаги могут стать лидерами при его восстановлении?

Мультипликатор P/E показывает, сколько инвесторы готовы платить за каждый рубль прибыли компании. Значение можно посчитать не только для отдельных акций, но и для индекса в целом. По сути это индикатор, который может подсказать, насколько дорого или дешево оценивается рынок.

При инвестиционной стратегии отдавать предпочтение лучше дивидендным бумагам.