РБА

👉Решение по процентной ставке РБА принимал еще 19 марта и так же сохранил ставку на уровне 4,35%. Аналитики отметили, что в сопроводительном комментарии ЦБ заменил формулировки о том, что дальнейшее повышение «не может быть исключено» на «траектория процентных ставок, которая наилучшим образом обеспечит возврат инфляции к целевому уровню в разумные сроки, остается неопределенной, и Правление ничего не исключает».

👉Протокол заседания содержал следующие тезисы:

— Правление по-прежнему твердо намерено вернуть инфляцию к целевому уровню.
— Инфляция продолжает снижаться, но остается высокой.
— Недавняя информация предполагает, что инфляция продолжает снижаться.
— Инфляция в сфере услуг остается высокой и замедляется более постепенными темпами.
— Правление не принимает никаких решений в отношении процентных ставок.
— Данные согласуются с сохраняющимся избыточным спросом в экономике и сильным давлением внутренних издержек, как на рабочую силу, так и на нетрудовые ресурсы.
— Более высокие процентные ставки работают над установлением более устойчивого баланса между совокупным спросом и предложением в экономике.

( Читать дальше )

Решение Резервного банка Австралии последовало за аналогичным шагом Банка Канады на этой неделе.
Австралия стала второй страной на этой неделе, которая резко прекратила свою программу покупки облигаций после того, как Банк Канады удивил инвесторов в среду, сигнализировав о переходе к ужесточению денежно-кредитной политики.
Решение РБА принято на фоне растущих ожиданий того, что он может повысить процентные ставки уже в следующем году.
Решение РБА не вмешиваться вызвало шок на рынке суверенных облигаций страны: доходность 10-летних облигаций подскочила на 0,11 процентного пункта до 1,955 процента, достигнув самого высокого уровня за два с половиной года.

Макроэкономические данные, которые поступают из основных экономик, свидетельствуют об устойчивом их росте. Руководители центральных банков постепенно начинают готовиться к сворачиванию программ QE и к началу ужесточения своих монетарных политик. 

Откуда исходит оптимизм на рынке? Во-первых, оптимистичные настроения усилились после того, как стало известно, что американский Конгресс согласился на сделку по расходам. Не так давно глава Белого Дома заявил, что достигнута двухпартийная сделка по инфраструктурному плану. Байден не раскрыл деталей соглашения, но этого было достаточно, чтобы рынок получил повод для роста.

 

Во-вторых, позитивный настрой усилился и после того, как был опубликован ежемесячный релиз по занятости в США. Данные NFP превзошли даже самые оптимистичные оценки и показали, что в течение июня число новых рабочих мест достигло 850 000.

( Читать дальше )

ЦБ Австралии оставил процентную ставку без изменений во вторник, но поделился планами снизить ее на следующем заседании, чтобы стимулировать занятость. 
 
«Комитет продолжает рассматривать возможности монетарной политики в создании рабочих мест», говорилось в сопроводительном заявлении. 
 
Три из четырех крупных австралийских банков - Westpac, NAB и ANZ ожидают, что в ноябре ЦБ снизит денежную ставку. 
 
Неявное обещание РБА снизить ставку было сделано в аккурат перед публикацией бюджета правительства на 2020/21. Как ожидается правительство сообщит о планах рекордных заимствований, что в комбинации со снижением ставки должно поддерживать спокойствие на рынке госдолга.
 
Смещение акцента в сопроводительном заявлении на занятость (вместо привычных разговоров о целях по инфляции), напоминает маневр ФРС, который означает, что Австралийский ЦБ готов теперь также терпеть более высокую инфляцию. Разумеется это негативный сигнал для AUD.

( Читать дальше )

Statement by Philip Lowe, Governor:
Monetary Policy Decision
Заявление Филиппа Лоу, Управляющего:
Решение по денежно-кредитной политике
Number 2019-07
Date 2 April 2019

At its meeting today, the Board decided to leave the cash rate unchanged at 1.50 per cent.  
На своем сегодняшнем заседании Правление решило оставить ставку наличными без изменений на уровне 1,50 процента.

Перспективы мировой экономики остаются разумными, хотя рост замедлился, а риски снижения возросли. Темпы роста международной торговли снизились, а инвестиционные намерения в ряде стран снизились. В Китае власти предприняли шаги для облегчения условий финансирования, отчасти в ответ на замедление роста экономики. Во всем мире общие темпы инфляции снизились после более раннего снижения цен на нефть, хотя базовая инфляция возросла в ряде стран. В большинстве стран с развитой экономикой уровень безработицы низкий, а рост заработной платы ускорился.

( Читать дальше )

Азиатские рынки продолжаются снижаться, а доллар остается устойчивым, так как над рынками нависла угроза эскалации конфликта между США и Китаем и проблемы развивающихся рынков. Экстренные меры экономии принятые Аргентиной, указывает на неминуемый кризис фискальной политики, так как государство перестает справляться со своими обязательствами. 

Фьючерсы на S&P 500 открыли вторник с роста, фьючерсы e-mini на S&P 500 забрались выше уровня 2900, указывая на бойкую активность быков по американским акциям на открытии Нью-Йоркской сессии. Перераспределение капитала продолжает работать в пользу США, так как безукоризненный экономический рост, бычий ФРС, рекордная корп. отчетность и риск перелета инфляции делают американские активы одним из самых выгодных мест приумножения капитала.

Евро приклеен к уровню 1.16 со вчерашнего дня, фунт стабилизировался на уровне 1.2870 после вчерашнего падения. Иена также слабо изменилась против доллара. Производственные опросы, вышедшие в понедельник, указали на то, что европейские и азиатские компании накапливают стресс из-за замедления в глобальной торговле и как следствия снижения экспортных заказов. Аргентинский президент Маурисио Маки анонсировал новые фискальные ограничения которые могут помочь сбалансировать бюджет в будущем году. Экспортные компании попали в особую немилость, так как государство ввело более высокие налоги на экспорт.

( Читать дальше )

31 August 2018
Продолжающееся снижение цен на жилье в Сиднее и Мельбурне в конечном итоге сдержит потребительские расходы — прогнозирует руководитель инвестиционной стратегии и экономики, и главный экономист AMP Capital Доктор Шейн Оливер. 

Это соответствует мнению компании о том, что Резервный банк Австралии не будет повышать процентные ставки как минимум еще два года.

Оливер отмечает, что цены на жилье опустились до уровней, при которых в 2008 и 2011 году РБА начал снижение процентных ставок. 

«Таким образом, нельзя исключить, что следующим изменением ставок будет их снижение, а не повышение», — говорит Оливер.
www.ampcapital.com/au/en/insights-hub/articles/2018/August/market-update-31
www.ampcapital.com/au/en/home

Азиатские рынки стабилизировались во вторник, так как инвесторы взяли привал после подъема в начале недели. Внимание переключается на экономические данные и решения в денежной сфере, в то время как к торговым вопросам обещали вернуться позже.

Отчет по занятости в США не смог привлечь дополнительных покупателей к доллару, так как и без него было понятно, что ФРС собирается повышать ставку 13 июля. Согласно Fed Watch Tool, рынок ожидает это событие с вероятностью 0.94, на прошлой неделе шансы равнялись примерно 85% поэтому цифры по занятости плохо сработали как новостной катализатор.

Австралийский доллар отреагировал слабо на решение РБА во время азиатской сессии, торговали в диапазоне 0.7600-0.7650, а потом резко продали во время Лондонской сессии. Очень напоминает диссонанс в настроениях. В своем отчет регулятор отметил слабое внутреннее потребление и высокий уровень долга как причину сохранения мягких кредитной политики. У РБА вызывает опасение и укрепление AUD, который вызовет дополнительное напряжение экспортного сектора, что и пытается избежать регулятор сохраняя ставку на низком уровне. Экономический рост как ожидается, составит 3% в 2018, прогноз не изменился по сравнению с предыдущим заседанием. Определенной бычий сигнал.

Как и в США, сдерживающим фактором для РБА в повышении ставок оказалось отсутствие надежных источников инфляции, в частности медленный ростом оплаты труда. Это в свою очередь обязано LFPR, так как рынок наполняется работниками слабого пола и пожилыми австралийцами. Согласно отчету регулятора тренд заработных плат прошел дно и рынок подает все больше сигналов о том, что возникает дефицит рабочей силы. Смешанный сигнал. 

( Читать дальше )

11.05.18
Большинство экономистов теперь полагают, что до конца года РБА займет выжидательную позицию и не будет менять курс монетарной политики. Таковы результаты опроса экспертов, проведенного агентством Bloomberg.

Их обновленный консолидированный прогноз подразумевает, что ближайшее повышение ключевой ставки в Австралии состоится во втором квартале 2019 года. Аналитики ведущих банков также начинают отказываться от прогнозов по повышению ставок в этом году (например, это сделали в ANZ), однако пока большинство из них все же ждет этого события в четвертом квартале.

Заявление Филиппа Лоу, Председатель/Управляющий: 
Решение денежно — кредитной политики

6 February 2018    

На своем сегодняшнем заседании Совет принял решение оставить процентную ставку без изменений на уровне 1,50 процента. 

В 2017 году в мировой экономике было широкомасштабное оживление. Ряд стран с развитой экономикой растет с превышением курса, а уровень безработицы низкий. Рост также наблюдался в азиатских странах, частично поддерживаемый ростом международной торговли. Экономика Китая продолжает расти, и власти уделяют повышенное внимание рискам в финансовом секторе и устойчивости роста. 

Оживление в мировой экономике способствовало росту цен на нефть и другие товары в последние месяцы. Тем не менее, ожидается, что в течение следующих нескольких лет условия торговли в Австралии сократятся, но останутся на относительно высоком уровне. 

Во всем мире инфляция остается низкой, хотя более высокие цены на сырьевые товары и жесткие рынки труда, вероятно, увидят рост инфляции в течение следующих нескольких лет. Долгосрочные доходности облигаций выросли, но по-прежнему низкие. По мере улучшения условий в мировой экономике ряд центральных банков отозвали некоторые монетарные стимулы. Финансовые условия остаются экспансионистскими, а кредитные спрэды — узкими. 

( Читать дальше )