Программа количественного смягчения

ФРС сменила тон своей риторики

Риторика ФРС, озвученная по итогам сентябрьского заседания FOMC, была ястребиной. Регулятор озвучил, что, вероятно, объявит о сворачивании QE (в народе – тапер) уже в этом ноябре и в итоге свернет программу количественного ослабления к середине 2022 года. Это означает, что темп сокращения покупок составит 15 млрд долл. США в месяц. Кроме того, ФРС уже не ждет исключительно хорошего отчета по рынку труда и готова довольствоваться приемлемым. 50% членов ФРС говорят о росте ставки уже в 2022 году.

Есть ли единогласие среди членов ФРС сейчас и какие есть риски? 

Среди членов ФРС все еще нет согласия и об этом могут говорить следующие факторы:

 

• Джером Пауэлл известен своими более острожными и пессимистичными взглядами на экономику и с наибольшей вероятностью не находится

( Читать дальше )

Европейский Центральный Банк намерен свернуть программу количественного смягчения в декабре 2018 года. В сентябре 2018 года ежемесячный объем покупок ценных бумаг на открытом рынке должен составить 30 млрд. евро, а с октября по декабрь 2018 года показатель опустится до 15 млрд. евро. Программу, запущенную в марте 2015 года, первоначально планировали завершить в сентябре 2016 года. Основу программы составляла покупка государственных облигаций инвестиционного рейтинга со сроком обращения от 2 до 30 лет. Регулятор намеревался стимулировать кредитный рынок в регионе, что в конечном итоге должно было привести к росту потребительской инфляции до стабильных 2% г/г. Именно данный уровень индикатора рассматривается регулятором как наиболее подходящий для планомерного роста показателей производственного сектора, развития банковской отрасли, а также сохранения покупательской способности граждан евросоюза.

( Читать дальше )

( Читать дальше )

Капиталисты или социалисты, кто круче? Кто надежнее? Кого можно считать лучше для экономики и для роста инфляции? Как по мне, ответ на этот вопрос обязан искать в первую очередь ЕЦБ. И в случае найденного ответа, он обязан срочно менять программу количественного смягчения, которая может стать аналогом безуспешной программы последних лет Банка Японии.

Программа количественного смягчения ЕЦБ имеет крайне низкую эффективность, поскольку неспособен напрямую повлиять на восстановление экономики Еврозоны и отдельных её регионов. Что включает в себя работа печатного станка ЕЦБ? ЕЦБ печатает деньги, которые должны направляться далее в экономику Еврозоны. Но, какими способами и каналами они идут к конечным потребителям? Через рынок казначейских облигаций.

Что такое казначейские облигации? Это ценные бумаги, которые правительство страны выпускает для привлечения средств. Далее политическое руководство страны использует их уже в своих целях, и этот процесс называется государственным управлением. Основная статья хранения таких денег находится в государственных бюджетах стран Еврозоны, которые используют их в собственных целях.

( Читать дальше )

Мягкая монетарная политика в виде «количественного смягчения» не оказала в США особого воздействия на фундаментальные макроэкономические показатели, при этом она дает неверные сигналы фондовому рынку, поэтому сворачивания программы QE3 не стоит бояться, считают некоторые американские эксперты.
Программа «количественного смягчения» QE3 Федеральной резервной системы (ФРС) США не столь могущественна, как это принято считать. А ее сворачивание, вопреки всеобщим опасениям, позитивно скажется на экономике США и глобальных рынках. Таковы мнения ряда аналитиков, приведенные на информационном портале Marketwatch.
Экономисты Федеральных резервных банков Сан-Франциско и Нью-Йорка Васко Курдия и Андреа Ферреро в своем докладе, опубликованном 12 августа, отметили, что, по-видимому, объемная скупка долгосрочных казначейских ценных бумаг, осуществляемая ФРС, оказывает весьма скромное воздействие на экономический рост и инфляцию, а эффект влияния в большей степени происходит от обещаний руководства оставить краткосрочные процентные ставки на низком уровне в течение длительного периода. И эта зависимость наблюдается еще с 2010 года, когда была запущена предыдущая программа смягчения, QE2. Так, по расчетам экономистов, без обещаний относительно уровня процентных ставок программа QE2, стоившая $600 млрд, добавила бы всего 0,04% к ВВП и 0,02% к инфляции.


( Читать дальше )

Выдержки из пресс-конференции:
2011.04.27 20:22:28

*Председатель ФРС Бернанке: ФРС готова скорректировать портфель ценных бумаг в случае необходимости
*Бернанке: Долгосрочный прогноз ФРС по инфляции — это фактическая цель
*Бернанке ожидает медленного прогресса относительно снижения уровня безработицы
*Бернанке уверен, что у ФРС есть инструменты для ужесточения политики, когда придет время
*Бернанке ожидает «относительно слабого» показателя ВВП за 1-й кв
*Бернанке: Факторы, стоящие за замедлением экономического роста в 1-м кв, скорее всего, «временные»
*Бернанке: Мы наблюдаем «умеренное восстановление»
*Бернанке полагает, что восстановление экономики является устойчивым
*Бернанке не знает, когда именно начнется процесс ужесточения политики
*Бернанке: Сильный и стабильный доллар в интересах США и мировой экономики

( Читать дальше )