ПОЗИТИВ

Осенью 2024 года Индекс МосБиржи сформировал широкий боковой диапазон, который сохраняется в течение почти всей осени. Однако не все акции следуют за общей тенденцией бенчмарка. Рассмотрим бумаги с восходящей или нисходящей динамикой вместо бокового движения.

Растут против рынка

• Сургутнефтегаз ап. Индекс МосБиржи рос в сентябре, достиг сопротивления (верхняя граница боковика — 2900 пунктов) и начал корректироваться. Однако акции Сургутнефтегаз ап продолжили восходящее движение и растут до сих пор.

  Рост от локального минимума уже превысил 30%. Котировки приближаются к своей 200-дневной скользящей средней, преодоление которой может сигнализировать о переходе из среднесрочного тренда в долгосрочный. Замедление роста при этом не исключается. Важным фактором поддержки остаются дивиденды. Их размер будет зависеть от динамики цен на нефть и курса доллара на конец года. Рост курса доллара к рублю стал ключевым драйвером движения акций против рынка.

• Полюс. Акции также растут с сентября и не остановились после коррекции на рынке. Более того, компания одной из первых обновила годовой максимум после майских распродаж. Основные причины опережающей динамики — рост цен на золото и объявление дивидендов раньше, чем ожидал рынок.

Приветствую вас на канале, посвященном инвестициям. 07.11.24 вышел отчёт за третий квартал 2024 г. компании Positive Technologies (POSI). Этот обзор посвящён разбору компании и этого отчёта.

Больше информации и свои сделки публикую в Телеграм.

О компании.

Positive Technologies — лидер рынка результативной кибербезопасности РФ. Компания является ведущим разработчиком продуктов, решений и сервисов, позволяющих выявлять и предотвращать кибератаки до того, как они причинят неприемлемый ущерб бизнесу и целым отраслям экономики.

Итоги недели на российском рынке за 5-10 ноября уже на моем Youtube-канале, идите и смотрите 😉:

 Если не работает Youtube, ссылка на ВК: vk.com/video-227935494_456239022 

P.S. Друзья, видеоконтент делать не просто, это и анализ отчетности + новостей, и подготовка презентации, и запись. Много времени и труда вкладываю. Все для того, чтобы вы получили максимум полезной информации, с которой могли принимать взвешенные решения на фондовом рынке. 

Поэтому поддержите, пожалуйста, мой труд лайками на Youtube и подпишитесь на канал! Это действительно важно, чтобы соцсеть продвигала ролики 👍

Презентация к итогам недели уже в моем канале Телеграм, переходите и смотрите!

#отчетности #инвесткейсы #POSI

Больше информации о ТМТ компаниях РФ в моем ТГ-канале (https://t.me/RichingnFinessing)

Группа Позитив вчера представила отчетность за 3К24. Результаты очень слабые. Сезонностью это уже не прикроешь. Смотрю на результаты НЕГАТИВНО

Еще более НЕГАТИВЕН на мой взгляд тот факт, что компания понизила свой прогноз по отгрузкам на 2024 год с 40-50 млрд до 30-36 млрд руб. Помимо того, что данное заявление компании существенно снижает денежный поток в 2024 году, я считаю, что это также означает слабый спрос на продукцию компании и приведет также к снижению диапазона прогноза отгрузок на 2025 год.

Сама компания заявляет, что по большей части это связано с «удлинением переговорного и платежного цикла» по ряду продуктов а также тем фактом, что коммерческий запуск продукта PT NGFW был перенесен с июля 2024 на ноябрь 2024. Представители компании заявляют, что вся эта отложенная выручка «переедет» в 2025 год. Я так не считаем. Я предполагаю, что компания столкнулась с падением спроса на свою продукцию из-за:

Вчера ведущий разработчик продуктов, решений и сервисов для результативной кибербезопасности — Группа Позитив, представила отчет за 9 месяцев 2024 года. Акции компании и без того снижались в цене последние пару месяцев, но вышедшая отчетность не добавила позитива, а наоборот помогла котировкам пойти ещё ниже. Давайте разберемся, что же всё-таки произошло:

— Объем отгрузок: 9,1 млрд руб (+2% г/г)
— Выручка: 9,7 млрд руб (+16% г/г)
— Убыток: 5,1 млрд руб (против прибыли 372,6 млн г/г)

Телеграм канал Фундаменталка  — обзоры компаний, ключевых новостей фондового рынка РФ

📈 По итогам 9 месяцев выручка выросла на 16%, а отгрузки всего на 2%, темпы роста явно не высокие. При этом здесь также важно отметить, что бизнес Позитива имеет сезонный характер, а значит около 75% отгрузок придется на IV квартал. Аналогичная ситуация и с убытком, прибыль дойдет позже и он будет перекрыт.

❌ В отчетном периоде компания существенно увеличила операционные расходы:

— расходы на продажу выросли на 54% — до 3,2 млрд руб;

Разработчик ПО для кибербезопасности представил отчет за 3 квартал и 9 месяцев

🔹Positive (POSI)

👉Инфо и мультипликаторы

Результаты за 3 квартал

— выручка: ₽4,4 млрд (+33%)

— чистый убыток: ₽836 млн (против прибыли в ₽540 млн за 3кв23)

Результаты за 9 месяцев

— выручка: ₽9,7 млрд (+12,5%)

— чистый убыток: ₽5,3 млрд (против прибыли в ₽153 млн за 9мес23)

— отгрузки: ₽9 млрд 

— объем инвестиций: ₽6,5 млрд (+74%)

Менеджмент компании ожидает, что итоговый объем отгрузок за 2024 год составит от ₽30 до ₽36 млрд. Такой показатель ниже первоначальных ожиданий разработчика в ₽40-50 млрд. 

Бумаги Positive (POSI) падают на 4%.

🚀Мнение аналитиков МР

Отчет слабый

Да, убыток связан с сезонностью бизнеса, поскольку основные отгрузки и выручка у компании появляются в 4 квартале. Однако прогноз по отгрузкам снижен сильно. Мы считаем, что это обусловлено более медленной продажей новых продуктов. 

Акции Позитива с начала августа снизились на 30%, за последний месяц они потеряли 17%, и сегодня мы узнали причину такой динамики.

Компания опубликовала слабый отчет за 9 месяцев и снизила прогноз по отгрузкам на 2024 год. Давайте разбираться в отчете.



Финансовые результаты

❌ Выручка за 9 мес. 2024 = 9,7 млрд руб. (за 9 мес. 2023 = 8,4 млрд руб., рост всего на 16%).

❌ Убыток за 9 мес. 2024 = 5,2 млрд руб. (за 9 мес. 2023 была прибыль 0,15 млрд руб.)

Бизнес Позитива отличается сильной сезонностью, 70-75% выручки придется на 4-й квартал, там же будет прибыль, которая компенсирует убытки.

При этом:

1️⃣ текущие темпы роста невысокие

2️⃣ мне не нравится, что Позитив потратил 1,6 млрд руб. на мероприятие «Игры будущего» в Казани, большая сумма для компании, которая увеличила издержки

❗️Плох не сам отчет (тут в целом прогнозируемо), а снижение прогноза по отгрузкам (выручке) за 2024 год с 40-50 млрд руб., до 30-36 млрд руб. То есть ранее прогнозировали рост выручки на 78%, а будет только 30%. Согласитесь, большая разница.

Рубрика «Листая старенький айпад». И немного о том, что расчёт Смартлаба был более верный чем Гайденс Позитивов.

Помнится летом (25 июля) когда разбирали что такое «честное» и «не честное» размытие акций на примере Позитивов $POSI в комментариях мне доказывали, что [помимо того, что размывать миноров это норм] P/E считать по плану, а не по факту — это нормальная практика, (скрины приложил) и настоящие аналитики так делают, а то что автор считает по факту ну это такое себе.

А надо просто брать гайденс руководства, эксель и цифры правильные считать. Покупая под это дело, еще и с плечами можно. План надёжный как швейцарские часы. Что может пойти не так? 

Диалог, кстати, был не с ноунейм пользователем который только на рынок пришёл, все мы в розовых очках в начале, это нормально [не вплане хорошо, а вплане обычно]. Диалог был с автором закрытого канала и стратегии в Т-Инвестициях.