Нассим талеб

Джесси Ливермор был величайшим трейдером своего времени — когда он играл на фондовом рынке, большинство людей даже не знало о тикерах и биржевой ленте. В итоге к тридцати годам его капитал превысил немыслимые 100 миллионов долларов!

Обвал рынка в октябре 1929 года сделал Ливермора легендой, а его имя навсегда вошло в историю. Тогда всего за неделю акции рухнули более чем на 30%, в результате чего многие инвесторы лишились всех своих сбережений.

Весь Нью-Йорк был взбудоражен сообщениями о самоубийствах трейдеров, и жена Ливермора так же опасалась самого худшего. Поэтому когда он вернулся домой и застал свою супругу в слезах, то сначала не мог понять, что же ее так расстроило.

Когда же Джесси узнал о ее страхах, то рассмеялся и поспешил ее успокоить: «У меня только что был лучший торговый день в моей жизни — мы сказочно богаты и можем делать все, что захотим!»

Всего за один день он увеличил свой капитал со 100 миллионов до 3 миллиардов долларов — «Великий медведь» сделал ставку на падение рынка и стал одним из богатейших людей в мире.

( Читать дальше )

Растущие внешние заимствования могут вогнать Соединенные Штаты в «долговую спираль смерти», отметил бывший трейдер, автор книги «Черный лебедь» Нассим Талеб.

«Пока конгресс продолжает увеличивать лимит долга и заключать сделки, потому что боится последствий, такова политическая система, в конечном итоге у нас будет долговая спираль. А долговая спираль — как спираль смерти», — цитирует Талеба с мероприятия фонда Universa Investments агентство Bloomberg.

1prime.ru/global/20240130/842938286.html

Применение статистической теории в экономике «имеет свои пределы», а за миллионом «белых лебедей» всегда может скрываться «черный», заявил Герман Греф в отзыве на книгу Нассима Талеба. Закон больших чисел медленно срабатывает в экономике, поэтому наблюдение даже за миллионом «белых лебедей» не гарантирует отсутствие «черного». По словам главы «Сбера», книга американского публициста «наглядно показывает, почему люди на финансовом рынке нередко лишаются всех накоплений».

В естественных науках обычно есть возможность продолжать эксперименты, чтобы обеспечить достаточности выборки, но «в экономике, как правило, нельзя «добавлять» наблюдения по желанию», написал глава «Сбера». «По мнению Талеба, распределение практически каждой экономической величины имеет «жирный хвост». Это означает возможность наступления крайне редких, но очень больших отклонений. В деловой практике такое явление известно. Например, страховой бизнес при риске разориться на одной-единственной катастрофе не продает страховку без верхнего предела возмещаемого ущерба. Это повышение вероятности катастрофы — и есть «жирный хвост», — отметил Греф.

( Читать дальше )

Новая книга «Статистические последствия жирных хвостов. О новых вычислительных подходах к принятию решений» всемирно известного мыслителя, автора «Черного лебедя» Нассима Николаса Талеба открывает серию The Technical Incerto Collection и посвящена тем классам статистических распределений, от которых можно ждать экстремальных событий.

«Книги серии Incerto посвящены выживанию в реальном мире с его структурой неопределенности, которая слишком сложна для нашего понимания. Цикл ставит целью объединить пять областей знания, связанных с жирными хвостами и экстремальными событиями: в математике, философии, общественных науках, теории контрактов и теории принятия решений, — с опытом профессионалов». 

Книга «Статистические последствия жирных хвостов: О новых вычислительных подходах к принятию решений» будет полезна:
1. Тем, кто изучал и продолжает изучать математическую статистику, принимает важные бизнес-решения, основываясь на аналитике данных. 

( Читать дальше )

Если вы читали бестселлер Нассима Талеба «Черный лебедь», то наверняка помните, как яростно автор ругает нобелевских лауреатов, по заветам которых сегодня инвестирует весь мир. У Талеба есть единомышленник — Марк Шпицнагель, чья фирма Universa Investments отстаивает принципы «Черного лебедя» на практике. А именно категорически отвергает общепринятый подход к риску и составлению портфеля, препирается с управляющими хедж-фондами и зарабатывает тысячи процентов на кризисах. 

Эксцентричный инвестор  

Рынок узнал о Universa Investments в 2008 году — всего через несколько месяцев после основания управляющей компании. В США бушевала Великая рецессия, инвесторы каждый день теряли деньги и в итоге лишились $8 трлн. Клиенты Universa заработали 115%. 

Universа специализировалась на просадках рынка — например, заработала 20—25% во время снижения в августе 2011 года и примерно столько же в 2015 году (тогда Dow Jones за день потерял больше 1 000 пунктов, а фирма Шпицнагеля заработала $1 млрд). Но настоящую славу компании принесла пандемия: в марте 2020-го, пока инвесторы в ужасе наблюдали крах рынка, доходность основной стратегии Universa Black Swan Protection Protocol составила астрономические 4 144% с начала года. 

( Читать дальше )

Суббота, я нетрезв... О чем бы написать в свой блог?

Почему бы опять не поковыряться в дерьме на передовом крае современной философии? Может найду какую-нибудь жемчужину. Последний раз это было, когда я выпускал Смарт-лаб из бана.

На этой неделе мне очень понравился пост чувака, который рассуждал о вероятности удачи. При всей классности поста автора унесло в плоскости нижнего мира. Попробую перевести мысль в мир верхний добавив некоторых рассуждений.
Идея о совмещении множества маловероятных событий является фундаментальным свойством нашей вселенной. Иногда ее называют тонкими настройками. На бытовом уровне ее можно называть синхронией.

В благодарность Кириллу — автору интересной статьи и Смарт-лабу в целом (порой не зря тут провожу время) расскажу об еще одном фундаментальном явлении. Будем называть его кодовым словом «Спящая красавица».

( Читать дальше )

Вчера опубликовал рецензию на «Черного лебедя», основной труд Нассима Талеба, которая многим зашла. Сегодня — небольшая рецензия на его эссе «О секретах устойчивости», которое он написал спустя три года после публикации «Черного лебедя». В некоторых изданиях публикуется вместе с основной книгой, но чаще нет.

В эссе автор отвечает на некоторые вопросы, которыми его закидали после публикации нашумевшей книги. Талеб дает советы как не попастся в чернолебяжью ловушку.

Крайне негативно Нассим Талеб относится к долгам и кредитам.

Они делают вас уязвимыми, страшно уязвимыми перед ли­цом пертурбаций. В современ­ных бизнес-школах нас учат занимать напропалую, — что идет вразрез со всеми исто­рическими традициями, ибо все средиземноморские цивилизации давно выработали правило: ни в коем случае не брать в долг. Древнеримская пословица гласит: “Felix qui nihil debet”, т.е. “Счастлив тот, кто никому не должен”. Наши бабушки, пережившие Ве­ликую депрессию, посоветовали бы нам нечто диаме­трально противоположное кредиту — избыточность; они убедили бы нас сперва с десяток лет посидеть на твердой зарплате и лишь потом пускаться в само­стоятельные авантюры. 

( Читать дальше )

Привожу краткое summary на книгу.

• Ошибка выжившего — вы не слышите о проигравших по какой-либо теме, вы слышите только о победителях. Не полагайтесь 100% на прошлые результаты, история показывает только победителей, но это лишь верхушка айсберга (возможно им просто повезло)
• В течение коротких сроков вы можете наблюдать лишь волатильность, а не доходность. Не контролируйте свой портфель ежедневно.
• ПОСЛЕ того, как произошло событие, легко составить историю о том, почему это произошло и почему люди должны были это увидеть. Но это трудно увидеть заранее, ПРЕЖДЕ чем это произойдет. События более случайны, чем мы привыкли считать.
•  Убытки вызывают в 2,5 раза больший эмоциональный отклик, чем профит.
•  Важно не то, с какой вероятностью произойдет или не произойдет событие, а то, сколько будет заработано или потеряно, когда это произойдет.
• Старайтесь извлекать выгоду из редких событий (чёрных лебедей).
• Вероятность наступления редких событий недооценена, и чем реже событие, тем более недооцененным оно будет.
• Пари Паскаля – оптимальная стратегия для людей — верить в Бога, потому что, если Бог существует, верующий будет вознагражден, а если его не существует, верующему нечего терять
•  Нет смысла искать паттерны, доступные каждому, как только они будут обнаружены, они будут самоуничтожаться.
• Нельзя судить о эффективности в какой-либо конкретной области  только лишь по результатам, нужно обращать внимание на альтернативные варианты развития событий (что было бы если события разыгрались по-другому). Такие альтернативные варианты развития событий называются альтернативными историями. Очевидно, что о качестве решения нельзя судить исключительно по его результату
•  Прошлые события всегда будут выглядеть менее случайными, чем они были (предубеждение задним числом — hindsight bias)
•  Посчитать вероятность почти никогда не является проблемой, но часто математически верные вероятности не срабатывают в реальной жизни.
• Все считают что достигли успеха за счёт скила, а в своих поражениях винят случайность.
• Всегда учитывайте издержки неправильных решений.
• Недостоверная информация хуже, чем отсутствие информации вообще
• Ошибки начинающего инвестора (трейдера): чрезмерная самоуверенность, влюблённость в свои позиции, «уговаривание» себя (приведение ошибочных доводов) удержать позицию, отсутствие планов по убыткам, отсутствие стратегии выхода из позиции, отрицание удачи и случайности.

Мой телеграм канал: Intelligent Investments

Увидел сегодня в ленте обсуждение идей Талеба, и мнение какой он армагедонщик и околорыночник. Народ неужели никто не знает что Талеб руководил фондом Empirica который в кризис 2008 поднял ярд прибыли. Если Блум всё описал честно то в фонде работало всего 4 человека.
Марк Шпицнагель который работал у него тогда в фонде на должности принеси подай, потом основал свой фонд Black Swan Protection Protocol и взял Талеба консультантом. Шпицнагель в 2011 на понижении рейтинга Штатов поднял неплохие деньги. А в марте 2020 Шпицнагель поднял 3 ярда прибыли или 4 400% и стал суперзвездой. Загуглите блин.
www.forbes.ru/milliardery/398851-kak-investor-syrovar-poluchil-dohodnost-v-4144-na-obvale-rynka
Это краткий пересказ статьи Bloomberg.

В ответ на smart-lab.ru/mobile/topic/711549/

Популизм высосаный из пальца этот ваш Талеб и иже с ним. Например по порядку.
1. У каждого движения есть причина. Истерика, фундаментальная причина или манипуляция. Причины надо понимать. История человечества показывает, что понимание того, что происходит увеличивается.
2. Усилия не нужны? Чем больше усилий по изучению инструмента, тем выше понимание и результат. Большое количество беспорядочных сделок не есть усилия. А упорядрченных есть скальпинг.
3. Против толпы шортили теслу и чо? Толпа энтузиастов накупившая по 5 заработала. Индексы растут годами. Зачем всегда идти против толпы?
4. Про ошибку выжившего. Ага, только работает наоборот тоже. Большие деньги любят тишину. Вы много не знаете про тех кто сделал деньги. С таким же успехом можно назвать это ошибкой потерявшего
5. Про инфошум (это он о себе) Банальность ибо излишняя информированность вредит везде. Если вы конечно не эксперт биг дата (которая тоже не решает проблему).

( Читать дальше )