Компания увеличила дивиденды на 20% г/г, и мы считаем это умеренно позитивным фактором для акций. Компания не раскрывала результаты по МСФО, поэтому сложно сказать, какой был фактический коэффициент выплат, но, по всей видимости, он остается намного ниже 50% и ближе к 25-30%.Атон
🤝Приветствую уважаемых читателей!
Решил написать шпаргалку по электроэнергетической отрасли России. Энергетических компаний на рынке предостаточно, посмотрим в каких условиях они зарабатывают деньги.
В рамках стати хочу рассмотреть вопросы субъектов отрасли, рынков сбыта Э/Э, зон ценообразования и территориального деления рынка.
💡Торговля электроэнергией – это очень необычный вариант торговли. Ведь Э/Э довольно странный товар. Без этого «товара» ставится под сомнение нормальное функционирование целых регионов. Вполне понятно, что компании энергетического сектора являются «естественными» монополиями в регионах их деятельности.
Что отличает электроэнергию как товар от других товаров:
— Процесс генерации и потребления происходят одновременно, потому что…
— Невозможно запасти Э/Э в масштабах ее производства;
— В каждый момент времени выполняется равенство объема выработанной и потребленной энергии;
— Так как энергосистема объединена сетью, то невозможно реально определить кто произвел Э/Э, на Э/Э шильдик не повесить. Но есть у нас организация – Системный оператор. Он контролирует, чтобы конкретный потребитель получил от конкретного поставщика именно столько, сколько он приобрел.
📈 Приятные дивидендные новости от НОВАТЭКа и Сбера, которые мы с вами уже обсудили буквально на днях, помимо непосредственно дивидендной составляющей для акционеров данных компаний, несут в себе ещё и стратегический очень позитивный эффект.
Как минимум, участники рынка акций получают чёткие сигналы, что отечественному фондовому рынку в новой реальности всё-таки быть, и что действительность для российских акционеров всё-таки не такая мрачная, как многие могли себе это представить за последний год.
🤔 Обратите внимание, как дружно в минувшую пятницу вслед за обычками и префами Сбера (+10,3%и +11,0%соответственно) прибавили в цене также акции многих других публичных компаний, и лидерами по динамике прироста стали:
🔸 Транснефть (ап): +5,4%
🔸 Татнефть (ао и ап): +3,4% и +2,8% соответственно
🔸 НМТП: +3,8% (напомню, 62% акций компании принадлежит Транснефти)
🔸 Газпромнефть: +2,0%
🔸 Газпром: +2,2% (даже он!!)
🔸 Интер РАО: +1,8%
🔸 И так далее по списку...
👉 По всей видимости, участники рынка уже сейчас начинают закладывать щедрый дивидендный сезон 2023, который фактически уже стартовал после ряда громких рекомендаций.
Результаты по РСБУ неконсолидированные и в основном отражают операции торгового сегмента бизнеса и иные финансовые операции материнской компании. Выручка по РСБУ составила в 2021 г. лишь 7,5% от совокупной выручки по МСФО, что указывает на разный масштаб цифр в отчетах по этим двум видам стандартов. Вместе с тем чистая прибыль по РСБУ — существенный фактор: этой суммой ограничиваются дивидендные выплаты Интер РАО, которая накопила на своем балансе чистый убыток и не может распределять на дивиденды больше размера чистой прибыли за отчетный год. Чистой прибыли по РСБУ достаточно для выплаты Интер РАО в форме дивидендов 25% чистой прибыли по МСФО; мы суммарно оцениваем дивидендные выплаты в 22,3 млрд руб. (дивиденд на акцию — 0,213 руб., дивдоходность — 6,2%).Тайц Матвей
Интер РАО – одна из самых крупных электрогенерирующих компаний в РФ. В активе у компании 21 электростанция суммарной мощностью 21 458 МВт и тепловой мощностью 5567 Гкал/ч, теплогенерирующие активы (тепло, гидро и ветро-электростанции, котельные, теплосеть) в Башкортостане, Томской и Омской областях (электрическая мощность сегмента 6490 МВт, тепловая – 19 517 Гкал/ч), 16 дочерних компаний, занимающихся сбытом электроэнергии, и 5 расчётных центров.
🌍География присутствия Интер РАО широкая – 64 региона РФ. Кроме того, это единственная компания в России, имеющая право на экспорт электроэнергии.
⚠️Нужно учитывать, что компания перестала публиковать отчётность – последние данные имеются только за 9 месяцев 2021 года. Фактически больше года компания закрыта, и мы можем лишь предполагать, как у неё на самом деле обстоят дела.
💱На чём зарабатывает Интер РАО?