На последнем заседании Федеральная резервная система США (ФРС) повысила диапазон процентной ставки на 0,25%. Это всего лишь третье повышение с 2006 года. При этом рынки рассмотрели в действиях ФРС «голубиные» нотки.
Это связано с тем, что даже с учетом того, что инфляция находится на самом высоком уровне с 2012 года, ФРС заявила, что денежно-кредитная политика будет оставаться адаптивной «в течение некоторого времени». То есть ФРС хотела бы стабилизации инфляции выше целевого уровня в 2 процента, прежде чем приступать к более агрессивному ужесточению.
«Перегрев» в инфляции означает, что даже при повышении номинальных ставок, реальные ставки (то есть, номинальная процентная ставка минус инфляция) опустится на отрицательную территорию.
Итак, каковы же последствия отрицательных реальных процентных ставок?
Отрицательные реальные ставки поддерживают спрос на золото.
В течение первых двух месяцев текущего года индекс потребительских цен (CPI), наиболее широко используемый показатель инфляции, составлял в среднем 2,67%. Даже если инфляция будет в среднем на уровне 2% в течение всего 2017 года, это создаст большие проблемы для инвесторов и вкладчиков.
В лонгах держу усредненный на 110.86 USD/JPY, в шортах GBP/USD по 1,2530.
Все финальные движения, рынок «приберег» на конец недели, а сегодня начнется «разминка». По теории заговора, от данных «безработицы» ничего не изменится, а вот «Протоколы», могут послужить началом волны, которая выведет рынки к пятнице на их экстремумы.
Трамп поставил интересную задачу. Традиционно, в солдатики игрались на Ближнем Востоке, но этот одиозный товарищ, замахнулся на китайскую вотчину. Завтра послезавтра весь мир снимательно будет следить за встречей лидеров США и Китая.
Вот показатели LEI – опережающих макроэкономических индикаторов, по ним видно, как судьбу своей экономики оценивают сами корейцы.