Бюджет в США


МакроСтафф.Декабрь2018. Почему я покупаю трежерис.

МакроСтафф.Декабрь2018. Почему я покупаю трежерис.
Что заставляет аналитиков и управляющих активами делать выводы о том, что “В это раз всё по-другому” и бычий тренд на рынке облигаций закончился?

В причинах обычно значится:

  • устойчивая инфляция
  • продажи облигаций ФРС США (окончание QE)
  • продажи облигаций иностранными государствами
  • недоверие к доллару США как к главной резервной валюте

Всё кажется логичным: увеличение предложения и уменьшение спроса ведёт к уменьшению цены. Да и кто хочет давать постоянно в долг американцам, у которых дефицит в этом году будет 1 ТРИЛЛИОН долларов, и это при полной занятости населения и «лучшей экономике эвер», как пишет Трамп в твиттере. Каков же дефицит будет во время кризиса, когда они начнут тратить деньги на стимулирование экономики? 2 триллиона, 3 триллиона? И это при том, что иностранные государства уже перестали спонсировать Америку, а Россия продала почти все свои долгосрочные облигации США.



( Читать дальше )

Республиканцы в сенате достигли договоренности по бюджету

19.09.2017, 20:32
Соглашение по бюджету установит параметры для налоговой реформы, предложенной Трампом и Республиканской партией 

Отчет Управления Конгресса США по бюджету (Congressional Budget Office, CBO)

Отчет Управления Конгресса США по бюджету (Congressional Budget Office, CBO)
1. Госдолг США как процент от ВВП уже на рекордном уровне со второй мировой. 
2. В результате демографической деградации, роста паразитарных расходов и роста процентных ставок по ГКО, дефицит бюджета США вырастет с нынешних 2.9% до 9.8% ВВП в 2047.
3. Госдолг США вырастет с 77% до 150% ВВП в 2047.  Это не весь госдолг (который уже перешел за 100% от ВВП), а только public часть — есть еще intragovernmental debt (это социалка).
4. Динамика роста ВВП при этом останется на уровне 1.8-1.9% в год против 4.0% после войны.
5. Одним из следствий большого и устойчивого роста госдолга США является риск фискального кризиса — инвесторы могут выйти из пирамиды ГКО  и затребовать большие проценты. Если так, процентные ставки могут резко возрасти, увеличив стоимость займов. Это обрушит стоимость ГКО на вторичном рынке, приведет к потерям инвесторов и нанесет мощный удар по балансам пенсионных фондов, страховых компаний, банков, вложившихся в ГКО США, причем удар может оказаться достаточно сильным, чтобы обрушить некоторые из этих институтов, создав фискальный кризис.

( Читать дальше )

Обама подписал закон о бюджете США

  Компромисс, достигнутый между демократами и республиканцами, законодательно закреплен
  •  Президент США Барак Обама подписал закон о бюджете США на будущие два года, законодательно закрепив компромисс, достигнутый в результате жесткой борьбы между демократами и республиканцами, передает AFP.
    Межпартийный компромисс, одобренный в середине декабря двумя палатами Конгресса, позволяет осуществить контроль за расходами на 2014 и 2015 финансовый годы и устраняет их автоматическое урезание, которое могло произойти с 1 января.
    После двух лет исторического падения федеральные расходы должны вырасти в 2014 году с $967 млрд до $1012 млрд и до $1014 млрд в 2015.
     Проведение крупнейших реформ (пенсионные программы, социальная помощь) и налогового кодекса отложено на неопределенное время.
     Кроме того президент подписал ежегодный бюджет обороны, который также был одобрен Конгрессом в результате компромисса между демократами и республиканцами. Документ, в частности, снимает некоторые ограничения на высылку узников Гуантанамо за границу.
  •  
  • http://www.bfm.ru/news/241507?doctype=news

Тенденции. Декабрьская экспирация интригует перераспределением средств игроков

Прошедшая неделя была очень плотной по потоку важных макропоказателей. В том числе стало известно о снижении продаж новостроек, снижении частных доходов и уменьшении индекса деловой активности в США. Не блистали розничные продажи в Евросоюзе и заказы промышленных предприятий в Германии. Показатели спроса продолжают оставаться  прибитыми в основных крупных экономиках. Но зато явно порадовали данные по безработице в США. Формальный уровень безработицы в ноябре снизился до 7% против 7,3% октябрьского значения, неожиданно сильно увеличилось число новых рабочих мест, снизился показатель первичных обращений за пособиями по безработице. Порадовал рынки пересмотр значения роста ВВП до уровня 3,6% годовых.
 
Как ни странно, набор позитивных данных дал положительный эффект на рынке в США. И это несмотря на то, что угрозы сокращения QE стали более явственными. Напомним, что когда-то для начала ужесточения монетарной политики целевым уровнем ФРС называл достижение семипроцентной безработицы. В настоящее время целевой показатель безработицы находится на 6,5%. Но после выхода столь сильных данных ФРС уже будет трудно не сделать хотя бы символический шаг по снижению объемов выкупа облигаций. Тем более что рост ВВП тоже к этому располагает. На этот раз ФРС будет труднее отложить на следующее заседание то, чего от него с опаской ожидают уже около полугода.


( Читать дальше )

....все тэги
UPDONW