Брексит


Мельчает в Лондоне Борис

Так как теперь нам ещё чаще придётся слышать про Бориса из Лондона, хочется напомнить про другого более «чёткого» Бориса по прозвищу «Хрен попадешь» из Лондона, который в ассоциативном ряду сохранился надолго. Рекомендую освежить память и чувство юмора посмотрев этот уже классический британский шедевр криминальной комедии под цензурным названием «Большой Куш» 2000го года… совсем не то что этот скучный Брексит. Надеюсь, что с Борисом брексить будут веселее.
Мельчает в Лондоне Борис


Фунт: держите меня семеро!

Имя победителя выборов и 77-го премьер-министра Великобритании станет известно в 12:00 лондонского времени (14:00 мск) во вторник.

В среду действующий премьер-министр Великобритании Тереза Мэй в последний раз выступит перед парламентом, а затем отправится в Букингемский дворец, где королева Елизавета II примет ее отставку.

 За должность лидера консерваторов и премьер-министра ведут борьбу два кандидата: экс-глава МИД Борис Джонсон и действующий руководитель этого же ведомства Джереми Хант. Джонсон считается фаворитом гонки.

 Джонсон заявлял, что Великобритания должна покинуть ЕС до 31 октября при любом раскладе. Хант же занял более мягкую позицию, сказав, что он готов к выходу из ЕС без соглашения, но может и продлить сроки Brexit, если это поможет заключить сделку с Брюсселем.

 Хант готов создать новую команду для переговоров по Brexit, которая, по его мнению, сможет убедить Брюссель в том, что измененная версия соглашения о выходе Великобритании из ЕС получит одобрение британского парламента.

Несколько членов кабинета министров уже заявили, что они уйдут в отставку в случае победы Джонсона из-за его позиции по Brexit.

Р.С. Прямая трансляция
www.youtube.com/watch?v=fAlGLz_EVmA


Падающее знамя доллара на фоне роста рисков. Обзор на предстоящую неделю от 26.05.2019

По ФА…

На уходящей неделе:
Падающее знамя доллара на фоне роста рисков. Обзор на предстоящую неделю от 26.05.2019

Протокол ФРС

Публикация протокола ФРС оставила участников рынка равнодушными, т.к. отсутствие намерений членов ФРС к снижению ставок было очевидно из отдельных выступлений, а оценка рисков для перспектив явно устарела после эскалации торговой напряженности между США и Китаем.

Ключевые моменты протокола ФРС:
— Многие члены ФРС считают, что текущее замедление инфляции является временным, частично благодаря одноразовым и специфическим факторам;
— Члены ФРС ожидают, что инфляция будет оставаться возле симметричной цели ФРС в 2,0%гг как наиболее вероятный вариант развития событий, хотя некоторые члены ФРС отметили рост нисходящих рисков для инфляции;
— В целом, члены ФРС считают, что терпеливый подход к корректировкам по ставкам будет соответствовать устойчивому росту экономики, сильному рынку труда и росту инфляции, близкой к симметричной цели ФРС в 2,0%гг;
— Члены ФРС отметили, что даже если глобальные экономические и финансовые условия продолжат улучшаться, терпеливый подход к изменению ставок, вероятно, останется оправданным, особенно в условиях продолжающегося умеренного экономического роста и приглушенного инфляционного давления.



( Читать дальше )

Голосование решает, кто будет определять ход событий. Обзор на предстоящую неделю от 19.05.2019

По ФА…

На предстоящей неделе:
Голосование решает, кто будет определять ход событий. Обзор на предстоящую неделю от 19.05.2019

1. Протокол заседания ФРС, 22 мая

Заседание ФРС 1 мая принесло решение в виде снижения ставки по избыточным резервам на 0,05%, изменение риторики по инфляции в сопроводительном заявлении и неожиданно ястребиную пресс-конференцию главы ФРС Пауэлла по сравнению с ожиданиями рынка.
Протокол ФРС от данного заседания на текущий момент безнадежно устарел, т.к. инфляция в США возобновила рост, а вместо соглашения по торговле между США и Китаем рынки получили эскалацию торговой войны.
Тем не менее, ход мыслей членов ФРС на момент заседания представляет интерес, хотя маловероятно, что протокол сможет привести к значительной реакции рынка.

Ключевые моменты протокола ФРС:
— Инфляция.
Очевидно, что члены ФРС не могли не заметить резкое снижение инфляции в первом квартале, широко разрекламированное Трампом.
Но Пауэлл в ходе пресс-конференции настаивал на том, что замедление инфляции произошло благодаря временным и одноразовым эффектам, а также изменению методологии, что не требует вмешательства ФРС и коррекции ставок.
Многие члены ФРС в последующих выступлениях поддержали позицию Пауэлла, некоторые откровенно недоумевают в ответ на вопросы о необходимости снижения ставки для ускорения роста инфляции, т.к. не понимают какую пользу может принести рост цен.
Но минимум два члена ФРС, голуби Буллард и Эванс, допустили возможность голосования за снижение ставки в случае, если инфляция не вернется к росту к концу лета.
В случае, если падение инфляции беспокоит «многих» членов ФРС, и они готовы пересмотреть политику в отношении ставок если падение инфляции станет устойчивым, доллар окажется под нисходящим давлением.



( Читать дальше )

Кто ещё не пнул Трампа? Обзор на предстоящую неделю от 12.05.2019

По ФА…

На предстоящей неделе:
Кто ещё не пнул Трампа? Обзор на предстоящую неделю от 12.05.2019

1. Трампомания

История торговых переговоров США и Китая напоминает игру в шахматы.
Первый раунд переговоров состоялся в начале 2018 года, в результате весной было достигнуто соглашение на уровне экономических советников США и Китая, но в крайнюю минуту Трамп отказался от подписания соглашения, заявив, что он неудовлетворен его условиями.
Китай был шокирован отказом Трампа подписать достигнутое соглашение и на время погрузился в раздумье, а Трамп с лета 2018 года начал последовательное повышение пошлин на импорт Китая.
В сентябре 2018 года США повысили пошлины на 10% на импорт Китая в размере 200 млрд. долларов, рынки восприняли этот шаг позитивно, ибо ожидалось повышение пошлин на 25%.
Заявление Трампа об отсрочке повышения пошлин на 25% до 1 января 2019 было воспринято рынками как готовность к возобновлению переговоров и их ожидания были оправданы, Трамп и Си Цзиньпин согласовали общие рамки будущего торгового соглашения на саммите G20 2 декабря и договорились заморозить новые повышения пошлин до 1 марта, т.е. до даты предполагаемого заключения торгового соглашения.



( Читать дальше )

Трампу для победы на выборах нужна масштабная операция. Обзор на предстоящую неделю от 05.05.2019

По ФА…

На уходящей неделе:
Трампу для победы на выборах нужна масштабная операция. Обзор на предстоящую неделю от 05.05.2019

— Заседание ФРС

Сопроводительное заявление было более оптимистичным в части оценки роста экономики США, но пессимистичным в отношении роста инфляции, ФРС отметила, что инфляция «снизилась ниже 2%» против формулировки «находится около 2%» ранее.
Указание по ставкам в «руководстве вперед» осталось неизменным, ФРС сохраняет «терпение» в отношении определения будущих корректировок ставок.
ФРС приняла решение о снижении ставки по избыточным резервам на 0,05% до 2,35%, глава ФРС Пауэлл назвал снижение ставки по избыточным резервам технической корректировкой и выразил сомнение в необходимости дальнейшего снижения данной ставки.

Вступительное заявление Пауэлла было более ястребиным в сравнении с принятыми решениями.
Пауэлл сообщил, что рост экономики и рынка труда был сильнее ожиданий ФРС, а рост инфляции немного слабее, но ФРС считает, что текущие ставки соответствует экономической ситуации.
Джей заявил, что риски уменьшились по сравнению с началом года, в частности улучшились финансовые условия, экономики Китая и Европы начали демонстрировать некоторый рост, есть прогресс в переговорах США и Китая по торговле, а риск жесткого Брексит отступил.
Большинство вопросов, заданных в ходе пресс-конференции, относились к исполнению мандата ФРС по инфляции в свете её резкого падения и готовности ФРС снизить ставки по данной причине.
Пауэлл заявил, что считает замедление роста инфляции временным, из-за изменения методологии, падения цен на одежду и авиабилеты, ожидает восстановления инфляции к цели ФРС в 2,0%, но ФРС готов переоценить ситуацию в случае, если инфляция закрепится ниже цели ФРС.
На вопрос о заявлении Трампа о необходимости снижения ставки ФРС на 1,0% и запуске программы QE для монетизации госдолга США Пауэлл ответил, что ФРС аполитичен, но в результате всесторонних консультаций и встреч члены ФРС единогласно признали текущую политику по ставкам соответствующей текущей ситуации.



( Читать дальше )

Пауэлл отдыхает, за рулем ФРС Трамп. Обзор на предстоящую неделю от 28.04.2019

По ФА…

На предстоящей неделе:
Пауэлл отдыхает, за рулем ФРС Трамп. Обзор на предстоящую неделю от 28.04.2019

1. Заседание ФРС, 1 мая

Изменение ставки и новые прогнозы не ожидаются, рынки получат краткое сопроводительное заявление ФРС и пресс-конференцию Пауэлла.
Главный вопрос, который волнует инвесторов – отношение ФРС к текущему замедлению инфляции.
В крайние недели в СМИ появилось множество публикаций с размышлениями на тему возможного снижения ставки ФРС при замедлении инфляции даже при сохранении уверенного роста экономики и рынка труда США.
В статьях приводятся высказывания членов ФРС об ошибках в прогнозировании темпов роста инфляции, последствий роста рынка труда, опасности потери доверия рынков к ФРС при неисполнении цели по инфляции на устойчивой основе.
Недавняя статья Блумберг утверждает, что рынки недооценивают шансы снижения ставки ФРС, т.к. ФРС может обратиться к своему опыту снижению ставки в 1998 году, когда экономика США демонстрировала уверенный рост, фондовой рынок был близок к хаям, но мировая экономика резко замедлилась, крупный хедж-фонд обанкротился, а в России произошел дефолт.
ФРС тогда снизила ставки и тем самым ускорила рост экономики США, невзирая на замедление глобальной экономики.
Очевидно, что сейчас нет полной аналогии с 1998 годом, кроме того, традиционную политику ФРС можно разделить на две части: рост инфляции приводит к повышению ставок, к снижению ставок приводит замедление экономики, в частности рынка труда США.
Но попытки СМИ подготовить рынки к снижению ставки ФРС нельзя оставлять без внимания, т.к. их риторика напрямую перекликается с риторикой администрации Белого дома и лично Трампа.



( Читать дальше )

Русский след не найден. Обзор на предстоящую неделю от 21.04.2019

По ФА…

На предстоящей неделе:
Русский след не найден. Обзор на предстоящую неделю от 21.04.2019

1. Трампомания

Отчет специального прокурора Мюллера сообщил об отсутствии признаков сговора Трампа с РФ по оказанию влияния на президентские выборы в США в 2016 году, но отметил 10 эпизодов, которые можно трактовать как попытки Трампа воспрепятствовать осуществлению правосудия.
Мюллер заявил, что он не может с уверенностью подтвердить или опровергнуть вину Трампа в препятствовании правосудию, этот вывод должен сделать Конгресс.
Генпрокурор США Барр попытался сгладить впечатление от отчета Мюллера, проведя пресс-конференцию перед его публикацией, смешивая факты, указанные в отчете, с собственной трактовкой, оправдывающей поведение Трампа, который, по мнению Барра, находился под сильным давлением со стороны расследования, едва вступив в должность президента.
Отчет Мюллера был частично отредактирован с целью скрытия конфиденциальной информации, демократы потребовали предоставить им полный отчет для понимания объема и качества закрытой информации.
Нижняя палата Конгресса США, находящаяся под контролем демократов, потребовала повторного свидетельствования генпрокурора Барра и специального прокурора Мюллера.
Многие демократы выступают за импичмент Трампу, но лидеры демократов Пелоси и Шумер, хотя и осудили поведение Трампа в совместном заявлении, не выражают энтузиазма в отношении импичмента.
Рейтинг одобрения Трампа электоратом упал после публикации отчета Мюллера на 3 пункта, до минимального значения в 2019 году.



( Читать дальше )

Что ждет британских производителей с новой отсрочкой по Брексит?

Капитальные вложения и экспорт — «двигатели», обеспечивающие рост британской экономики, плавно сбавляют обороты с ослабеванием внешнего спроса и тянущейся неопределенностью Брексит. В таких условиях, экономика начинает все больше зависеть от основного драйвера – потребления, который в свою очередь опирается на рост зарплат и потребительский оптимизм. 

Пятая по размеру экономика мира увеличилась всего на 1.4% в 2018, что стало худшей динамикой за 6 лет и данные за первый квартал 2019 показывают, что тренд на замедление сохранится. «Ощущение срочности» покинуло британских политиков с отсрочкой Брексит до конца октября, которые вероятно возобновят унылый процесс «перетягивания каната» и борьбу на истощение. Отсутствие ясности по перспективам доступа к главному рынку сбыта – единому рынку ЕС, будет, как и прежде сдерживать капитальные инвестиции в предприятия Британии.

Потребительские расходы в прошлом году росли минимальным темпом с 2012 года. Конечно, часть снижения пришлась на девальвацию фунта после результатов референдума, что взвинтило инфляцию и оказало давление на зарплаты, став максимально ядовитой комбинацией для покупательской способности доходов домохозяйств Британии. 



( Читать дальше )

На этой неделе ожидается важная макростатистика.

На этой неделе ожидается важная макростатистика. Последний день недели российский рынок акций провел в зеленой зоне, поддержанный укреплением рубля, ростом нефтяных котировок и улучшением настроений на мировых рынках. Индекс РТС завершил торговую сессию подъемом почти на 0,7%, а индекс IMOEX прибавил без малого 0,3%. За неделю индекс РТС вырос на 2,25%, а индекс Мосбиржи – на 0,6%.

Опубликованные данные по экспорту и импорту КНР за март показали, что рост экспорта (в долл. США) составил 14,2% год к году при прогнозе 6,5% и, таким образом, профицит торгового баланса достиг 32,6 млрд долл. по сравнению с прогнозировавшимися 5,7 млрд долл. Промпроизводство в еврозоне в феврале, согласно обнародованной в пятницу статистике, сократилось лишь на 0,2% месяц к месяцу и 0,3% год к году, тогда как ожидалось падение на 0,5% и 0,9% соответственно. Оживление экономической активности в Китае – важный фактор для мирового роста, поэтому мировые фондовые рынки продемонстрировали положительную динамику.

( Читать дальше )

....все тэги
UPDONW