Билл Гросс

Поскольку Тимофей жалуется, что на Смарт-лабе мало инфы по инвестированию...

Перепост из ЖЖ Сергея Спирина.

 

Очень интересное интервью (в двух частях) с Биллом Гроссом и Ларри Финком — руководителями крупнейших американских инвестиционных компаний PIMCO и BlackRock, признанными экспертами в области инвестиций и финансов. 

Интервью о состоянии американской и мировой экономике, о кризисе, о проблемах, о будущем и т.п. 



( Читать дальше )

Один из крупнейших инвестфондов мира PIMCO начал «войну» против еврозоны. Его руководители Билл Гросс и Мохаммед Эль Эриан за последние дни несколько раз пообещали банкротство Греции и некоторых других стран валютного блока.

Дефолта Греции можно ждать уже в самое ближайшее время, а понижение кредитного рейтинга 9-ти странам еврозоны — лишь начало перестроения глобального долгового рынка. Топ-менеджеры PIMCO, управляющего активами более чем в триллион долларов — не скупятся на плохие прогнозы для Европы.

В своем твиттере один из основателей компании Билл Гросс заявляет, что частные инвесторы теперь не сомневаются в возможности волны дефолтов в еврозоне. Кстати, Гросс управляет наиболее безрисковой частью вложений PIMCO. И 30% из них с декабря вложены в американские облигации. Это самый высокий уровень для компании более, чем за год.

Еще радикальнее настроен партнер Гросса. Мохамед Эль Эриан предрекает начало цепной реакции в Европе после дефолта Греции. Первый сигнал — понижение рейтинга странам еврозоны в конце прошлой недели. S&P не пожалело даже одного из локомотивов союза Францию, и одну из наиболее стабильных стран Австрию. Обе изгнаны из «клуба ААА». 

( Читать дальше )

Билл Гросс, управляющий фондом PIMCO $242 млрд:

• Я недооценил эффект распространения от европейского долгового кризиса, а также проблемы, связанные с повышением планки госдолга США. 
• Эти две темы поставили мир перед лицом угрозы новый рецессии
• Мы были слишком мало risk off, и слишком много risk on.

Билл Гросс в этом году ставил против трежерис, которые стали одним из самых лучших классов активов в 2011. Естественно, Гросса порвало. Основная гипотеза Гросса была — новая нормальность, что означает слабый рост экономики 2% и 2% инфляции
Фонд Гросса имел позицию в немецких и канадских гособлигациях, но недостаточную. Небольшая доля в облигациях развивающихся рынков тоже не показала надлежащую доходность. 

Теперь внутренний прогноз PIMCO изменился — прогноз по ВВП развитых стран на ближайшие кварталы составляет 0%. Портфель активов был изменен соответствующим образом.

Ипотечные бумаги в сентябре- доля выросла с 32 до 38%.
Наличность и эквиваленты с -9% до -19% (означает что они используют плечо).

Вложившись в ипотечку, Гросс удлинил портфель облигаций и сделал его более чувствительным к изменению процентных ставок. (Будут убытки, если ставки будут расти). Таким образом, Гросс ставит на то, что ставки будут долго оставаться на низком уровне ввиду слабости экономики.

Обзоры Гросса можно почитать на сайте PIMCO:
http://www.pimco.com/EN/Insights/Pages/InvestmentOutlookOverview.aspx 

Деннис Локхарт из ФРБ Атланты заявил, что регулятры еще не придумали такую систему, при которой будет возможно упорядоченное банкротство финансовых институтов без участия налогоплательщиков.

Акции BAC и GS упали более чем на 3%.

Стата по индексу  S&P500

• Индекс S&P500 поднялся в предыдщие 3 торговые сессии на 8%.
• Индекс S&P500 остается в диапазоне 1120-1220.
• С 1990 года американский рынок акций 14 раз находится в диапазонах с минимальной продолжительностью 3 мес и средней продолжительностью — 7 мес.
• В 75% случаев, рынок акций выходил из диапазона наверх в течение 3-6 мес. 

Рынок труда США

• Сегодня вышел отчет по занятости лучше прогноза.
• Данные говорят о медленных темпах роста экономики.
• Но данные никак пока не соответствуют рецессии.
• Экономисты говорят, что с такими цифрами, в ближайшие 3-6 мес экномику США ждет слабый рост, если в Европе тем временем не произойдет ничего ужасного. 
• Билл Гросс из PIMCO: прирост занятости недостаточен для устойчивого роста США. Экономике необходимо 250-300 тыс новых рабочих мест ежемесячно, чтобы расширяться.

Европа

• По итогам недели EuroStoxx600 вырос на 2,5%
• Причины: перепроданность и надежды на властей. Кроме того, рынки переоценивают вероятность рецессии в сторону понижения. 
• Рынок на 20% ниже своих максимумов этого года
• P/E европейского рынка — 9,3 — минимальное с марта 2009 

Уильям Гросс , краткая биография




Родился: Мидлтаун, штат Огайо, в 1944 году
Компании:
— Pacific Mutual Life Insurance Company
— Pacific Investment Management Company (PIMCO)
Наиболее известные факты:
Билл Гросс является ведущим мировым менеджером облигационных фондов и считается «королем облигаций». Как основатель и генеральный директор группы облигационных фондов РIМСО, он и его команда профессионалов в области бондов имеют под управлением активы с фиксированным доходом более чем на 600 миллиардов долларов.
В 1996 году он стал первым портфельным менеджером, принятым в Зал славы Общества аналитиков по инструментам с фиксированным доходом (Fixed-Income Analyst Society, FIASI) за выдающиеся достижения в области финансового анализа и портфельного менеджмента.
Среди прочих особенностей инвестирования, Гросс знаменит способностью без сомнений изменять направления деятельности в ответ на изменения рынка. В июле 2005 года Николь Буллок из SmartMoney.com заметила, что «Гросс не приспосабливается к условиям рынка – он их меняет! Его взгляды на рынок облигаций имеют много последователей среди профессиональных инвесторов и широкой инвестиционной общественности по всему миру.


( Читать дальше )

Билл Гросс, PIMCO:

• Мы пока не ждем рецессию, но сейчас решающий момент
• Экономика встала: прибыли не растут, рабочие места не создаются
• ФРС может начать 3 рауенд QE
• Я предполагаю, что QE3 может пройти в форме заявлений, в форме заявления о продолжительном периоде смягчения, и возможно в некоторой форме ограничения 5 и 10 летн трежерей

Мартын Фельдштейн, Гарвард:

• Восстановление, к-е началось 2 года назад, заглохло
• Экономика балансирует на грани
• Есть 50% вероятность сползания в рецессию

Питер Фишер, BlackRock:

• Экономика встала, ФРС необходимо просигнализировать о более длительном стимулировании

Роберт Холл, Стэнфорд:

• Потребление снижается, поскольку из-за необходимости выплачивать долги приходится ограничивать расходы
• процесс будет болезенным до тех пор, пока потребители обремененные долгами не встанут на ноги.

Джеймс Сток, Гарвард:

• Экономика уязвима и новый шок может привести к спаду как в 1990 году, когда взлетели цены на нефть на фоне вторжения в Ирак и Кувейт
• Учитывая ситуацию в мире, можно ожидать сопоставимых потрясений
• Споры по госдолгу подорвали доверие
• Доверие к экономической компетентности законодателей подорвано

• ФР США растет 4-й день. рост сегодня был 1.3%
• Мы растем лишь на 0,5% после 6 дней падения
• Индексы США и Европы отскакивают от 3-мес минимумов
• Индекс ЕвроСтокс600 вырос сегодня максимально за 2 месяца
• Облигации Испании и греции выросли в цене, CDS упали.
• Курс евро растет 4-й день подряд

( Читать дальше )

Господин Гросс из фонда Pimco в своем twitter говорит о надвигающемся третьем раунде количественного смягчения QE III. Но судя по его сообщению, под третьим раундом он подразумевает словесную интервенцию на рынках, политику низких процентных ставок в течении длительного периода времени и одновременное сдерживания ставок по казначейским бумагам США, с целью дальнейшего удешевления кредита. Что ж, то что говорит Гросс очень похоже на правду, посмотрим.

19:12
•    STK Билл Гросс-1 PIMCO: акции для долгосрочных инвестиций перестали существовать. Стимул политика приведет к сниж уровню жизни
•    STK Билл Гросс-2 PIMCO: ФРС думает, что из-за низких ставок инвесторы будут покупать акции
•    STK Брайан Келли Kanandrum Capital: Ралли будет только если Сипи выше 1175 закроется. Банки могут быть лучше рынка.

•    CMD Дэн Кук IG Markets: Точка коррекции по золоту $1340

•    FRX Крис Цверманн ZWERMANN FINANCIAL: Цель по евро 1,48 в теч 3 мес
•    FRX Николас Смит MF Global: По USD/JPY возможна интервенция
•    FRX Виктор Констанцио ЕЦБ: Курсы валют останутся свободными

•    UST Рэндалл Крознер Чикагский университет: ФРС не будет прибегать к QE2 до след регулярного заседания ФРС
•    UST Майкл Райан UBS Wealth Management: Между рынком UST и рынком акций сейчас нет противоречия
•    UST Меридит Уитни: следующие жертвы кредитного кризиса – долги штатов США

•    ECO Фред Кроуфорд AlixPartners: Тенденция снижения потреб расходов в США продолжится
•    ECO Ханс Виерс Akzonobel: Деньги есть, но для того чтобы они работали, нужна уверенность.
•    ECO Кирби Дэйли Newedge: Не стоит рассчитывать на EM. Переориентация Китая на внутр рынок займет от 5 до 10 лет

•    Усиченко-1 Максвелл Капитал: В октябре будет снижение, т.к. корп отчеты за 3 кв разочаруют
•    Усиченко-2 Максвелл Капитал: Полиметалл уже сильно вырос и не интересен
•    Рубинштейн-1 ИФК Метрополь: Есть факторы, которые говорят в пользу роста: аппетит к рискам растет, охлаждение Китая не оказ влияния, промеж выборы 2 ноя подходят, а рынок позитивен в этот период в 95% случаев
•    Рубинштейн-2 ИФК Метрополь: Данные EPFR не имеют значения, т.к. деньги основные идут через оффшоры. Надо смотреть на объемы на рынке
•    Рубинштейн-3 ИФК Метрополь: Россия дешева и политич риски низкие 

dr-mart