Банки

 Сегодня история с понижением рейтингов получила свое продолжение. На очереди банковский сектор Италии.
Международное рейтинговое агентство Fitch Ratings понизило долгосрочный рейтинг дефолта эмитента (РДЭ) и рейтинг устойчивости восьми итальянских банков, присвоив им «негативный» прогноз. Об этом сообщается в пресс-релизе агентства.

Речь идет о банках средней величины Banca Popolare di Sondrio, Credito Emiliano, Banca Popolare dell'Emilia Romagna, Banca Popolare di Milano, Credito Valtellinese, Veneto Banca, Banca Popolare di Vicenza и Banca Popolare dell'Etruria e del Lazio.

Понижение рейтингов отражает убежденность аналитиков агентства в том, что средние итальянские банки испытывают структурные сложности в условиях изменившейся финансовой среды, в частности, на фоне снижения операционных прибылей, учетных ставок и роста стоимости фондирования.

При этом Fitch прогнозирует, банки продолжат нести значительные убытки, относящиеся к невозврату по кредитам. Аналитики рекомендуют финансовым институтам поддерживать более высокий уровень ликвидных активов, а также повысить уровень достаточности капитала. В сообщении уточняется, что присвоение рейтингам «негативного» прогноза обусловлено возможностью дальнейшего ухудшения условий операционной деятельности банков при понижательных рисках, вызванных нынешней неблагоприятной рыночной конъюнктурой.

Отмечается, что вялая экономическая динамика в Италии, понижательные риски, относящиеся к прибылям банков, а также призывы международных институтов к повышению уровня достаточности капитала, могут заставить средние итальянские банки пересмотреть свои среднесрочные и долгосрочные целевые показатели по капиталу и ускорить реализацию ранее принятых соответствующих планов.

В своем комментарии аналитики выразили мнение, что экономика Италии уже вошла в фазу рецессии. 7 октября 2011г. Fitch понизило долгосрочный РДЭ Италии в местной и иностранной валюте с АА- до А+. Краткосрочный РДЭ Италии в иностранной валюте также снижен — с F1+ до F1. Долгосрочному рейтингу был присвоен «негативный» прогноз. 11 октября с.г. агентство понизило рейтинги пяти крупнейших банков республики.

Накануне правительство Италии разместило казначейские векселя сроком на шесть месяцев под рекордную доходность в 6,5% годовых. Казначейству удалось найти покупателей на весь выпуск бумаг объемом 10 млрд евро, однако доходность оказалась почти вдвое выше, чем на аналогичном аукционе в октябре 2011г. Сразу после размещения, которое биржевые аналитики уже назвали «ужасным», доходность 2-летних итальянских гособлигаций на торгах поднялась выше 8% — также рекордного показателя в истории евро. Индикативные 10-летние облигации торговались с доходностью 7,34%. Ставки по краткосрочным бумагам Италии в настоящее время выше ставок по долгосрочным, а это является индикатором опасений на рынке, что Рим столкнется с трудностями рефинансирования уже в краткосрочной перспективе.

9 ноября 2011г. доходность гособлигаций Италии впервые за время кризиса превысила 7-процентную отметку, которую принято считать своеобразной «точкой невозврата». При такой стоимости заимствований финансирование бюджетного дефицита и гладкое рефинансирование госдолга становится затруднительным. Именно после того, как ставки по аналогичным госбумагам Греции, Португалии и Ирландии превысили 7%, эти страны еврозоны были вынуждены обращаться за международной финансовой помощью.

Оригинал.
 
А теперь вопрос: Ждем ли мы рост на следующей неделе?

Крупнейший банк Испании Santander может столкнуться с затруднениями при выполнении требований ЕС по увеличению капитала в связи с тем, что многие инвесторы могут отказаться от участия в обменных операциях по субординированному долгу, пишет The Financial Times.
Многие инвесторы выражаются недовольство и планируют бойкотировать дальнейшие предложения банка, передает FT. Банк предлагает обменять «субординированные» облигации общей суммой на 6,8 млрд евро на новые облигации.
«Крайне маловероятно, что Santander сумеет выпустить новые обеспеченные или необеспеченные облигации», — приводит FT мнение старшего финансового аналитика Schroders Роджера Дойга.
Только 23,8% держателей облигаций согласились на обмен бумаг, при этом большинство инвесторов выразили недовольство подобной программой.
Ранее в октябре Евросоюз на саммите в Брюсселе решил, что ключевой показатель достаточности основного капитала системообразующих банков ЕС должен быть увеличен до 9% к июню следующего года. Европейским банкам в рамках этого плана рекапитализации потребуется 106,447 млрд евро дополнительного капитала, подсчитала Европейская банковская организация (EBA).


( Читать дальше )

Новость можт не совсем на рыночную тему, но подтверждает, что а) процесс движется, б) по схожему пути, что и пару лет назад. Снова банки, снова убытки, снова сворачивание деятельности... 
 
«В некоторых странах Восточной Европы Raiffeisen Bank International может прекратить свой бизнес из-за проблем финансовой организации в Венгрии, сообщило агентство Bloomberg.
 
Понесенные венгерским подразделением финансовой организации убытки способствовали прекращению экспансии банка, продолжавшейся на протяжении двадцати лет и позволившей Raiffeisen войти в тройку крупнейших кредиторов региона.
 
»Безусловно, мы прекратим наш бизнес в одной или двух странах, но не в Венгрии", — сказал главный исполнительный директор компании Герберт Степич. При этом он отказался уточнить, какие именно рынки может покинуть банк.
 
Убыток Raiffeisen от деятельности в Венгрии в прошлом квартале составил 245 млн евро. Г.Степич также заявил, что размер активов организации будет снижен на 10-15%.Он отметил, что рост кредитования будет зависеть от роста ВВП каждой отдельной страны.


( Читать дальше )

    Вкладчики европейских банков в настоящей панике. Несмотря на все усилия властей стран Евросоюза, финансовый кризис, который уже привел к краху банковские системы Греции, Ирландии и Португалии, а также смел правительства Испании, Италии и Греции, только усиливается. Люди массово забирают свои сбережения с банковских счетов

    Как пишет Wall Street Journal со ссылкой на данные европейских банков, за последние месяцы физические и юридические лица банков Испании и Италии вывели с депозитов миллиарды евро. Некоторые банки признают, что снижение объемов счетов их клиентов исчисляется двузначным процентом.

    А в Греции только за последнюю неделю граждане страны изъяли из банковской системы вкладов на сумму около 5 млрд евро, что составляет 3% от всех депозитов. В результате некоторые банки предлагают выплату вознаграждений, чтобы граждане не забирали деньги.

    Такая тенденция банкиров совсем не радует. Эксперты напоминают, что в следующем году европейские банки должны будут погасить свои обязательства примерно на 800 млрд евро. И если банки не смогут найти средства за счет продажи облигаций или путем увеличения вкладов, они будут компенсировать их за счет сокращения объемов кредитования. А такая ситуация беспокоит уже власти, которые боятся снижения покупательского спроса.

( Читать дальше )

Минфин предлагает отменить безусловное право вкладчиков российских банков на досрочное изъятие средств с вкладов — соответствующие нормы содержатся в законопроекте «О внесении изменений в часть вторую Гражданского кодекса РФ, статью 36 федерального закона „О банках и банковской деятельности“ и статьи 10, 12 федерального закона „О страховании вкладов физических лиц в банках РФ“, опубликованном на сайте Минфина.
Согласно поправкам, в договоре банковского вклада могут содержаться условия, не предусматривающие право вкладчика досрочно востребовать сумму вклада или ее часть. По действующему законодательству, банк обязан возвратить вкладчику сумму вклада или ее часть по его первому требованию вне зависимости от условий договора.
»В результате банки не в состоянии четко планировать размещение привлеченных от вкладчиков денежных средств, поскольку всегда существует вероятность досрочного расторжения договора срочного банковского вклада", — говорится в пояснительной записке к проекту изменений.


( Читать дальше )

Объем депозитов граждан в российской банковской системе по итогам октября снизился на 0,4%, свидетельствуют данные отчетности банков, опубликованной ЦБ. В этом году подобное произошло впервые, в сентябре объем вкладов физических лиц вырос на 1,9%, в августе — на 1%, сообщает «Коммерсант».
Внутри банковской системы произошел переток средств вкладчиков. Большинство банков из числа топ-10 по объему вкладов столкнулись с оттоком рублевых вкладов. Наибольшее снижение объема рублевых депозитов физических лиц показал банк «Уралсиб» — на 3%. Суммарный отток средств вкладов из всех перечисленных банков составил 16,5 млрд рублей.
Средства вкладчиков ушли в предсказуемом направлении — по итогам октября рост объема рублевых вкладов на 0,4% показал «Сбербанк». Несмотря на сравнительно невысокие ставки, традиционным конкурентным преимуществом банка остается надежность и доступность.
Другая причина в том, что среди клиентов «Сбербанка» относительно меньшая доля тех, чьи депозиты превышают застрахованные 700 тысяч рублей и которые в условиях нестабильности склонны снимать средства со счетов и переводить их в наличную валюту.


( Читать дальше )

Рынки акций «ходят» непонятно, движения зачастую хаотичны и труднопредсказуемы, на всем этом «поле» я бы рекомендовал перейти от спекуляций на рынке акций к спекуляциям на рынке облигаций. 

Тут, наверное, сложно говорить о какой-то инвестстратегии, поскольку горизонт более 3-х лет пока не очевиден и слишком много всяких «но»… Возможные страновые дефолты фактически ограничивают размещение средств «на долгосрок» (инвестиционно), но при этом, дабы не потерять на колебаниях и «пересидеть пилу» — можно в относительно «коротких» бумагах.

Итак, сегодня я бы обратил внимание на банковский сектор:
Это бумаги из списков А1 и внесписочные.
Оферта — 12-13 годы
Погашение 12-14, т.е. относительно «короткие» бумаги, которые более «четко» реагируют на колебания ставок ЦБРа и внешние факторы — на них можно спекулятивно поиграть.

График доходности (дюрация «для наглядности» в днях):


( Читать дальше )

Reuters пишет, что в данный момент рассматривается возможность разрешения ливицским инвесторам принять участие в увеличении капитала Unicredit. Сообщается, что государственный инвестфонд Ливии контролирует 2,6% акций, ливийский центробанк — еще 4,6. Всего 7,2 акций итальянского банка.
 
«Итальянский банк Unicredit в понедельник неожиданно объявил об убытках на €10,6 млрд ($14,5 млрд) на фоне хаоса в экономике страны и смены правительства, сообщает Associated Press. Торги акциями банка были приостановлены после того, как они упали на 6,18%. Unicredit объяснил убытки списанием части греческих долгов и ростом убытков в дочерних структурах.»
 
Дожили… Ливия, просидевшая полгода в состоянии войны, спасает банк третьей экономики Евросоюза...

 
Standard & Poor's планирует обновить свои кредитные рейтинги для 30 крупнейших мировых банков в течение ближайших трех недель, в том числе понизить некоторые из них, что должно удивить мировые рынки облигаций.
Аналитик CreditSights Бэйлор Ланкастер считает, что среди кредитных учреждений, рейтинги которых могут быть понижены, — Bank of America, Citigroup и Morgan Stanley. Представители этих трех банков отказались от комментариев.
 
Понижение рейтинга может коснуться и некоторых европейских банков. 9 ноября S&P понизило свою оценку ситуации в банковской отрасли ряда стран, включая Данию, Швецию, Финляндию и Нидерланды.
 
Обновление рейтингов является частью метода оценки кредитоспособности около 750 банковских групп. Standard & Poor's уже более года работает над пересмотром этого метода, поскольку агентство подвергли интенсивной критике за то, что его положительные рейтинги ценных бумаг с ипотечным покрытием играли важную роль в раздувании пузыря на рынке недвижимости.


( Читать дальше )