Банк Санкт-Петербург


Банк Санкт-Петербург стал конкурентнее по дивидендам - Финам

Банк Санкт-Петербург – частный банк, который входит в число 20 крупнейших российских банков по объёму активов. Под зарубежные санкции не попал. В 3К18 банк отчитался о снижении прибыли акционеров на 15%, до 2,0 млрд.руб. на фоне сокращения доходов от трейдинговых операций. Всего за 9 мес. кредитор заработал 6,4 млрд.руб (+12%) с улучшением по ключевым показателям – чистым процентным доходам, комиссиям, нарастил объем кредитов и депозитов.

Ожидания по прибыли остаются умеренно-благоприятными. В этом году консенсус Bloomberg предполагает рост прибыли на 15%, до рекордных 8,56 млрд руб. Прогнозы менеджмента на следующий год достаточно позитивны – рост кредитования на 5%, стоимость риска менее 2,0% (2,0-2,2% в 2018П), рентабельность собственного капитала 12-14%.
Банк изменил дивидендную политику, сделав переход от выплаты 20% прибыли по РСБУ к не менее 20% прибыли по МСФО. Менеджмент также планирует проводить обратный выкуп акций при условии наличия свободного капитала и капитализации банка ниже видения ключевых акционеров. Дивиденд 2018П может составить 3,43 руб. на акцию (+111% г/г) с доходностью 7,0% при направлении 20% прибыли 2018П 8,56 млрд руб. После улучшения дивидендной политики акции BSPB закрыли гэп в доходности с другими российскими банками, и по DY 2018П BSPB практически сравнялся с отраслевой DY 2018П 7,3%. По мультипликаторам акции BSPB остаются недооцененными.
Малых Наталия
ГК «ФИНАМ»

Бумаги Банка Санкт-Петербург недооценены - Атон

Банк Санкт-Петербург опубликовал финансовые результаты за 3К18/9M18 по МСФО

Чистая прибыль банка в 3К18 составила 2.1 млрд руб. (в рамках консенсус-прогноза), упав на 14% г/г и предполагая аннуализированный RoE 11.3%. Чистый процентный доход вырос на 7% г/г / 5% кв/кв до 5.5 млрд руб. (в рамках консенсус-прогноза) за счет роста кредитного портфеля на 5% с начала года и стабильной ЧПМ 3.8%. Чистый комиссионный доход вырос на 13% г/г до 1.5 млрд руб., а чистая выручка от торговых операций составила 0.5 млрд руб. по сравнению с 1.4 млрд руб. год назад. Операционные расходы упали на 13% г/г / 8.3% кв/кв до 3.1 млрд руб., соотношение затраты/доход составило 42.4% — лучше, чем ожидалось. Отчисления в резервы выросли на 11% г/г до 2.2 млрд руб., а стоимость риска составила 2.2% (1.9% за 9M18). Коэффициент достаточности капитала 1-го уровня улучшился до 13.5% (с 12.4% за 2017). За 9M18 чистая прибыль банка выросла на 13% г/г до 6.5 млрд руб., а ROE составил 11.9%. Банк подтвердил свой прогноз на 2018: ROE на уровне 12%, рост кредитного портфеля на 5%, в то числе, на 20% в розничном сегменте, стоимость риска 2-2.2%, рост затрат на 5%. Банк прогнозирует, что в 2019 кредитный портфель вырастет еще на 5%, стоимость риска упадет на 2%, рост затрат составит 5%, а ROE — 12-14%.

( Читать дальше )

Сохраняем интерес к акциям Банка Санкт-Петербург

Рекомендуемая норма выплаты дивидендов по обыкновенным акциям составляет не менее 20% чистой прибыли по РСБУ. По привилегированным акциям дивиденд должен составлять 11% от их номинальной стоимости, 1 руб., т.е. 11 коп. на 1 акцию. В случае уменьшения или отсутствия дивиденда по привилегированным акциям, бумаги становятся голосующими до тех пор, пока дивиденды не будут выплачены.
Дивиденд за 2017 год составил 1,62 руб. на акцию (+55% г/г) исходя из распределения 20% прибыли по РСБУ. Прогнозный дивиденд за 2018 год 1,74 руб. (+7%).
Малых Наталия
ГК «ФИНАМ»

Акции Банка Санкт-Петербург остаются недооцененными

Аналитик ГК «ФИНАМ» Малых Наталия считает, что бумага банка Санкт-Петербург интересна в российской банковской отросли: 
При оценке мы ориентировались на российские и сравнимые зарубежные компании-аналоги из развивающихся стран в равной степени. Мы также повысили страновой дисконт до 40%.

Исходя из результатов за 2017 год и прогнозной прибыли в 2018 8,05 млрд.руб. мы оцениваем акции BSPB на уровне 72,6 руб. Это ниже предыдущего таргета на 7% и связано с повышением странового риска. И хотя банк отстает от ключевых конкурентов — Сбербанка и ВТБ, по динамике корпоративного кредитования, NPL и доле списаний, дисконт к аналогам, на наш взгляд, чрезмерный, тем более, что банк нарастил прибыль и рентабельность в 2017 и в 2018 ожидается рост прибыли. Мы подтверждаем рекомендацию «покупать», и считаем, что в разрезе риск/доходность BSPB –интересная бумага в российской банковской отрасли.

Ключевым риском мы видим динамику корпоративного кредитования и его качество.

Банк Санкт-Петербург - фокус на потребительские кредиты и транзакционный бизнес

День инвестора: менеджмент обосновал цель по достижению ROAE в 15% в 2020 г.

Банк может провести обратный выкуп акций с рынка. Банк Санкт-Петербург вчера провел день инвестора, подробно представив свою стратегию до 2020 г., которая содержит цель по достижению ROAE уровня 15% против 11% в 2017 г. Также часть презентации была посвящена операциям банка на финансовых рынках и управлению рисками. В целом менеджмент подчеркнул свою нацеленность на повышение привлекательности акций банка. В частности, к 2020 г. стоит цель втрое увеличить рыночную капитализацию и поднять мультипликатор P/BV c 0,3 до 0,8. Банк, судя по всему, пока не планирует пересматривать коэффициент дивидендных выплат (20% от чистой прибыли по РСБУ). Однако менеджмент сообщил, что рассматривает вариант выкупа акций с рынка как способ поддержки котировок, возможно, что решение будет принято в ближайшие недели. Кроме того, руководство указало, что допэмиссия акций в обозримом будущем не планируется, также нет в планах конкретных сделок M&A и расширения географии присутствия. Банк держит в портфеле евробонды Русала с погашением в 2023 г. на 5 млн долл., что очень мало, учитывая общий размера портфеля (110 млрд руб., или около 2 млрд долл.), а риск по остальным корпоративным бумагам в портфеле с точки зрения попадания в санкционный список США оценивает как низкий.
       Банк Санкт-Петербург - фокус на потребительские кредиты и транзакционный бизнес

( Читать дальше )

Банк Санкт-Петербург - позитивный момент банка - улучшение качества кредитов

Банк Санкт-Петербург опубликовал сильные результаты за 4К17/2017 по МСФО

Чистая прибыль банка составила 1.75 млрд руб., в 4К17, увеличившись на 41% г/г и предполагая аннуализированный RoE 9.9%. Чистый процентный доход упал на 2% г/г и вырос на 10% кв/кв до 5.9 млрд руб. на фоне роста чистой процентной маржи до 4.3% с 3.6% за 9M17. Чистый комиссионный доход увеличился на 20% г/г/12% кв/кв до 1.5 млрд руб., что совпадает с ожиданиями. Коэффициент затраты/доход улучшился до 42.9% против 46% за 4К16, а стоимость риска осталась неизменной на уровне 2.7%. Неработающие кредиты (90+ дней) упали до 5.4% против 7.0% за 9M17. Коэффициент достаточности капитала 1-го уровня снизился до 12.4% (с 12.95% за 3К17), а N1.0 (РСБУ) остается на уровне 14.3%. Общий объем кредитов остался почти неизменным на уровне 357 млрд руб. В 2018 банк прогнозирует ROE 12-14% и рост кредитного портфеля на 5%, включая рост в розничном сегменте на 20%, чистая процентная маржа составит 4%+; стоимость риска — 2.2%, коэффициент затраты/доход — 40%.
Результаты представляются сильными, хотя чистая прибыль совпала с нашими ожиданиями. Основной позитивный момент — улучшение качества кредитов, которое должно привести к сокращению отчислений банка в резервы в этом году. Прогноз на 2018 выглядит воодушевляющим, и, если он будет достигнут, акции продемонстрируют хорошую динамику. По нашим оценкам, банк торгуется с мультипликатором P/BV 2018П 0.4x и P/E 3.5x. Мы считаем, что это наиболее недооцененный банк в финансовом секторе, в то время как единственный негативный момент в его профиле — его низкая ликвидность. Мы подтверждаем нашу позитивную позицию по акциям банка.
АТОН

Банк Санкт-Петербург отчитается завтра, 22 марта и проведет телеконференцию

Менее активные торговые операции должны способствовать росту маржи.
Банк Санкт-Петербург завтра опубликует отчетность за 4 кв. 2017 г. по МСФО и проведет телефонную конференцию. Чистая прибыль, по нашим оценкам, снизится на 28% за квартал (консенсус- прогноз оптимистичнее на 6%), а ROAE составит 10% против 14,6% в 3 кв. Банк уже отмечал уменьшение вклада трейдинговых операций в процентные расходы, и мы ждем дальнейшего роста чистого процентного дохода – на 8% квартал к кварталу. ЧПМ может прибавить 20 б.п. относительно предыдущего квартала. Впрочем, за полный год это все равно предполагает снижение ЧПД на 8%. Комиссионный доход, напротив, может увеличиться как квартал к кварталу, так и год к году – на 13% и 11% соответственно. Расходы должны показать сезонный рост, однако наш прогноз почти не предполагает увеличения относительно 4 кв. 2016 г. За весь 2017 г. расходы, согласно нашим расчетам, вырастут на 6%, что соответствует ожиданиям менеджмента (плюс 6–7%).
              

( Читать дальше )

Банк Санкт-Петербург - чистая прибыль за 2017 год без СПОД составила 4,233 млрд руб. против 2,325 млрд руб. годом ранее.

Чистая прибыль банка «Санкт-Петербург» за 2017 год без учета событий после отчетной даты (СПОД) составила 4,233 млрд руб. против 2,325 млрд руб. годом ранее.
Банк Санкт-Петербург - чистая прибыль за 2017 год без СПОД составила 4,233 млрд руб. против 2,325 млрд руб. годом ранее.
Банк Санкт-Петербург - чистая прибыль за 2017 год без СПОД составила 4,233 млрд руб. против 2,325 млрд руб. годом ранее.

( Читать дальше )

Банк Санкт-Петербург сегодня опубликует отчетность за 3 квартал 2017 года по МСФО и проведет телефонную конференцию

Аналитики Атона ожидают позитивной реакции на результаты:
Мы ожидаем увидеть умеренно позитивные результаты. Согласно консенсус-прогнозу рынка, представленному банком, чистый процентный доход должен вырасти на 7% г/г до 5,1 млрд руб. за счет дальнейшего снижения стоимости фондирования. Чистый комиссионный доход должен достичь 1,3 млрд руб., как и в предыдущем квартале, а прибыль от торговых операций должна составить 1,3 млрд руб. (против 2,5 млрд руб. во 2К17). Отчисления в резервы должны оказаться на 10% ниже кв/кв на уровне 2,3 млрд руб., а стоимость риска — около 3,0%. Чистая прибыль может упасть на 10% кв/кв до 1,7 млрд руб. из-за снижения дохода от торговых операций. Наши собственные прогнозы близки к консенсус-прогнозу рынка. Акции банка перепроданы в последние несколько месяцев, и поэтому мы ожидаем позитивной реакции на результаты. Телеконференция состоится сегодня в 16:00 по московскому времени, тел.: +44 330 336 9105; ID: 9169291.

Портфель от 21.11.2017

Продолжаю формировать портфель отстающих, ММВБ всё выше бумаг всё меньше)

Решил добавить немного банков, предлагаю вашему вниманию БСП у меня в портфеле средняя по 56 и доля 3,8%

 

Что мне нравится в БСПБ

Банк очень дешёвый по всем метрикам, прогнозируемая прибыль РСБУ 4 000 млн, что даёт нам P/E около 6.

Кроме того банк торгуется в 2 раза ниже балансовой стоимости, то есть вкладывая 1 рубль вы получаете 2 на балансе живыми деньгами(так как это банк)

Банк имеет довольно большой коэф. фри флоат 37% и входит в индекс второго эшелона, что несомненно будет помогать ему в переоценке рынком.

Менеджмент компании нацелен на рентабельность 15%

Высокая ставка рефинансирования которая позволяет получать банкам повышенную прибыль, и снижать её пока не очень и торопятся.

 

Что мне не нравится

Очень низка рентабельность собственного капитала порядка 8%, с такими показателями нужно на… закрыть все отделения а капитал вложить в ОФЗ!, или просто обанкротить а деньги раздать акционерам.



( Читать дальше )

....все тэги
Регистрация
UPDONW