БЕЗРАБОТИЦА

🎤 Главная тема текущей недели — Доходность активов номинированных в евро

Мысли и ожидания на предстоящую торговую неделю. 

▪️Реальная ставка в Европе
▪️Рано хоронить нефть
▪️Китай стимулирует экономику, сырье растет

Доброе утро!

📌 ФРС США будет покупать облигации неинвестиционного класса (мусорные, спекулятивные). А именно те облигации, чей кредитный рейтинг сейчас не ниже BB-, но до 22 марта был инвестиционного уровня.
Индексы и ETF, основанные на этих облигациях, выросли больше всего за последние 20 лет.

📌 Число новых заявок по безработице в США на прошлой неделе — 6,6 млн, общее число за 3 недели — 16,8 млн.

📌 Число новые случаев короновируса в ЕС ускорились до 9% (67 000 за день), смертность возросла на 7%.

📌 Начинают ли инвесторы воспринимать рост новых случаев заболевания как рыночно-нейтральный или даже позитивный сигнал? В некоторых случаях он указывает на эффективность мер по тестированию и выявлению заболевших. Несколько стран Европы, таких как Германия, Австрия, Италия и Швейцария, уже протестировали более 1,5% населения. США и Россия, напротив, протестировали около 0,5% населения. Возможно, что гораздо больше людей инфицированы и имеют иммунитет, чем считается в настоящее время, а уровень смертности ниже, чем думают.

📌 Мексика отказывается выполнять предложение ОПЕК+ о сокращении добычи на 23% или 0,4 млн б/д, предлагает сокращение только на 0,1 млн б/д.

📌 Основной позитив соглашения по нефти — сокращение добычи Саудовской Аравии на 23% происходит с базового уровня 11 млн б/д, что ниже объёма мартовской добычи (12,3 млн б/д). Саудовская Аравия и Россия сократят добычу примерно до 8,5 млн б/д. Общий объем сокращений ОПЕК+ должен составить 10 млн б/д. Ожидается, что страны G20 возьмут на себя обязательства по дополнительному сокращению добычи на 5 млн б/д. Если соглашение будет выполняться, то цены на нефть поднимутся минимум на 10% от текущих уровней (Brent $32/барр.).

📌 Рынки США, Германии, Франции и др. стран сегодня закрыты в связи с пасхальными праздниками.

💡 Инвестидея: рынки игнорируют большинство новостей и движутся выше на увеличении ликвидности и покупках рисковых активов центробанками. Это будет толкать все больше денег на рынок акций, что приведёт к росту фондовых индексов. Не спешите продавать до тех пор, пока карантин в ключевых странах не будет снят. Как только жизнь вернется в нормальное русло, рынки станут больше ориентироваться на фундаментальные факторы. Тогда придётся быть осторожными.

В 2019 году экономическое неравенство в США достигло самого высокого уровня за последние полвека. Однако Всемирный экономический форум недавно предупредил, что неравенство в доходах может усугубиться в результате кризиса с коронавирусом. Наша последняя визуализация дает снимок экономического неравенства в США до вспышки, сравнивая распределение заработной платы в 2018 году. Вот что мы обнаружили:

• ✔️В 2018 году в США было 168 миллионов наемных работников.
• ✔️Сумма заработной платы, выплаченная в 2018 году, составила 8,4 трлн.
• ✔️«Сырая» средняя заработная плата, выплаченная работникам в 2018 году, составила 50 000 долл. США.
• ✔️В США 67,43% рабочих заработали менее 50 000 долларов.

Визуализация опирается на 2018 год по заработной плате данных Управления социального обеспечения. Круговой график представляет 100% от общей заработной платы, заработанной в США. Каждый фрагмент круга представляет собой процент американцев, чья чистая компенсация упала в течение определенного интервала, например, 0-4999 долларов или 5000-9999 долларов. Чем больше срез круга, тем выше процент американцев в этом диапазоне чистой компенсации. Кроме того, каждый фрагмент круга имеет цветовую кодировку. Оттенки розового цвета указывают на более низкую заработную плату, тогда как оттенки синего и зеленого указывают на более высокую заработную плату. На первый взгляд, вы можете видеть, что большая часть круга розового цвета, что соответствует высокому проценту американцев с низким доходом.

 Пакет правительственных антикризисных мер не предполагает серьезных денежных мер для поддержки бизнеса до конца мая. До тех пор компаниям предлагают продержаться. Если поддержать бизнес сейчас, он прожжет все деньги, наверно, считают в правительстве.

Для компаний предусмотрены точечные меры поддержки, такие как докапитализация Фонда развития промышленности (ФРП), который выдает льготные кредиты производителям. Речь идет о косвенных мерах поддержки предпринимателей, а не о вливании денег в экономику. 

Реальные деньги на выплату зарплат, покрытие убытков и восстановление бизнеса компании могут получить только в конце мая. До этого времени бизнес вряд ли получит освобождение от выплаты основных налогов и прощение за долги по ним.

Сейчас важнее не немедленно выделить деньги, а дать бизнесу знать, получит ли он помощь через несколько месяцев и какие в зависимости от этого может строить планы.

Уровень безработицы в США продолжает расти. Количество новых заявок на пособие по безработице в США за неделю, составило 6,6 млн – это 2 раза предыдущего рекорда. Такого американский рынок труда не испытывал никогда. Число рабочих мест в США в марте упало на 710 тыс., безработица подскочила до 4,4% — максимум более чем за 2,5 года. Многие уже прогнозируют, что суммарное количество безработных из-за распространения коронавируса может составить 20% населения страны.

Предприниматели восприняли новость о нерабочем апреле в штыки — «каникулы» не освобождают бизнес от обязанности платить зарплаты и аренду, поэтому рынок ждет волна сокращений.

Владельцы небольших компаний рассказали, как они планируют пережить затянувшиеся вирусные каникулы.

Павел Стенников, представитель сервиса заказа такси «Максим»:

Для нас важно, что согласована непрерывная деятельность сервиса заказа такси «Максим», обеспечивающего передвижение людей, в том числе, работников организаций, на которых не распространяются длинные выходные, а также услуги доставки продуктов питания, лекарств и товаров первой необходимости в 508 городах России. Продолжают работать наше авиационное направление, выполняющее государственные задачи, наше пищевое производство, вспомогательные службы.

Про Fitch