Арамко

​​«Ближний Восток — это новая Европа» © Мухаммед Бен Сальман

Интересны ли арабские фондовые рынки в 2023 году?

Для ответа на данный вопрос я провёл небольшой анализ в формате SWOT. Всех, у кого есть альтернативные мысли и идеи, приглашаю к обсуждению в комментариях.

Итак, сильные стороны и преимущества арабских фондовых рынков:

1. Огромные запасы природных ресурсов

На регион приходится 52% мировых запасов нефти и 43% — природного газа. Имеются большие залежи металлов и редкоземельных элементов.

2. Высокие темпы роста ряда экономик

После окончания пандемии и роста мировых цен на нефть экономики ряда арабских стран демонстрировали высокие темпы роста. Саудовская экономика, по данным Bloomberg, за прошлый год выросла на 9%, что является лучшим результатом среди стран «Большой двадцатки».

3. Недооценённые компании + бум ІРО

Сегодня Ближний Восток остаётся не самым популярным и распиареным направлением для портфельных инвесторов, поэтому здесь проще найти недооценённые компании. Также регион переживает бум IPO — за первый квартал 2023 первичные размещения в одном только Абу-Даби составили 14% от мировых.

Саудовская Аравия в октябре снизит цены на все сорта нефти для покупателей из Азии и США. Об этом сообщили в пресс-службе госкомпании Saudi Aramco.

Цена сорта Arab Light для Азии, крупнейшего регионального рынка Saudi Aramco, будет уменьшена второй месяц подряд — на $1,4 за баррель. В результате она будет стоить на $0,8 меньше корзины нефти Омана и Дубая. Сорта Arab Super Light и Arab Extra Light для азиатских клиентов подешевеют на $1,5 за баррель, Arab Heavy — на $0,9 за баррель.

Снижение цен на нефть для американских клиентов в октябре составит от $0,5 за баррель до $0,7 за баррель.

Однако, представители лишь четырех из 10 азиатских нефтеперерабатывающих компаний, опрошенных Bloomberg, заявили о намерении воспользоваться этим снижением цен. И такой сдержанный интерес свидетельствует о затухании спроса в Азии. «Снижение цен на нефть Saudi Aramco показывает, что восстановление спроса никому не гарантировано», – пояснил аналитик по сырьевому сектору Commonwealth Bank of Australia Вивек Дхар.

По словам Боба Яугера, директора по фьючерсам на энергию в Mizuho, ​​уик-энд в День труда ознаменовал окончание летнего автомобильного сезона в США, когда спрос на бензин является самым большим, что усугубляет проблемы спроса и предложения на рынке. «В связи с тем, что в ближайшие недели нефтепереработчики сократят объемы работ, поскольку начнется сезон технического обслуживания американских НПЗ, который может снизить спрос на нефть на 1,5-2 миллиона баррелей в сутки, объем запасов нефти вырастет даже выше, чем исторические максимумы», — сказал Яугер. По его словам, отток спекулятивных чистых длинных позиций по сырой нефти усугубляет распродажу. «Спекулятивное сообщество сразу же спасается, а стадный менталитет разрушает цены на нефть», — сказал Яугер. 

дивиденды (пока) несмотря на падение цен на нефть и сокращение прибыли" title="Aramco сохранит дивиденды (пока) несмотря на падение цен на нефть и сокращение прибыли" />


Чистая прибыль компании $16.8млрд, freecashflow$15млрд, а дивидендные выплаты $18.75млрд.Вот такая арифметика у компании. Несмотря на сложившуюся ситуацию, компания может продолжать выплачивать дивиденды, увеличивая долговую нагрузку, так, как это делали многие сланцевики долгое время. Но очевидно, что такие выплаты не могут быть устойчивыми. Тем ни менее сам факт того, что компания заботится об инвесторах (98% принадлежит государству, как тут не заботиться), благоприятно сказывается на стоимости ее акций.

От пикового значения в $2трлн, капитализация упала всего до $1.6трлн, и это не смотря на рекордно низкую цену на нефть. Все ли дело в дивидендах? Очевидно, нет.

Дело в том, что такая цена на нефть не может быть устойчивой, потому как текущие значения сильно ниже уровней, где у большинства производителей точка безубыточности. И при длительном нахождении цены ниже этих уровней, многие производители будут сокращать не только текущее производство, но и инвестиции в разработку, что сильно скажется на возможностях роста добычи в будущем, и, следовательно, может привести к дефициту. Сектор энергетики один из самых интересных для инвестиций среди наиболее пострадавших индустрий

В течение следующих десяти лет Saudi Aramco планирует инвестировать около 300 млрд. Долларов США в проекты по добыче нефти и газа. Об этом говорится на энергетической конференции ADIPEC в Абу-Даби в понедельник, сообщил исполнительный директор Aramco Амин Насер.

«Это главным образом вверх по течению, на суше, оффшорных и совместных предприятиях в королевстве и вне королевства», — цитирует агентство «Рейтер» Насер.

Уже в июле этого года Насер сказал в своем выступлении на Всемирном нефтяном конгрессе в Стамбуле, что Саудовская Арамко обязалась делать долгосрочные инвестиции в нефть и газ, потому что новые открытия очень редкие, а спад цен на нефть уничтожил инвестиции в 1 триллион долларов США.

«Мы планируем инвестировать более 300 миллиардов долларов в течение предстоящего десятилетия, чтобы укрепить наши превосходные позиции в нефти, сохранить наши резервные мощности по добыче нефти и провести крупную программу разведки и добычи, ориентированную на обычные и нетрадиционные нефтегазовые ресурсы», — сказал Насер в июле.

Саудовский король Салман бин Абдулазиз Аль Сауд посетил Москву в прошлую среду, первый такой визит саудовского монарха с момента распада Советского Союза. В повестке дня стояли две темы: Сирия и нефть. 

В отчетах сообщается, что между двумя странами были согласованы проекты в размере 3 млрд. Долл. США, включая нефтехимический завод стоимостью 1,1 млрд. Долл. США, который будет построен в Саудовской Аравии российским «Сибур» и соглашение между Саудовской Аравией и «Газпром нефтью» по технологии бурения. Также был объявлен инвестиционный фонд в размере 1 млрд. Долл. США для разработки энергетических технологий. 

Понятно, что Китай сыграл ведущую роль в попытках России расширить свою роль поставщика энергии в Азии. «Роснефть» недавно продала 14,16% своих акций CEFC China Energy за 9 млрд долларов через Катарский инвестиционный орган и Glencore. Этот шаг отражает проблемы, которые финансовые санкции создали для фирмы, а также растущее влияние Китая как импортера. Спрос в Китае составил 11,67 млн. Баррелей в сутки и в июле вырос на 6% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. «Роснефть» увеличила свой ежедневный экспорт в Китай с 400 000 баррелей в сутки до 600 000 баррелей в сутки в следующем году. «Роснефть» также подписала соглашение с CEFC о совместном изучении запасов Восточной Сибири и увеличении прямых поставок в Китай.

Готовящееся публичное IPO саудовской нефтедобывающей компании Арамко уже порождает множество легенд в инвестиционном мире. Причиной этому служит тот факт, что Арамко может обогнать по капитализации 3 самые дорогие компании вместе взятые.

По прогнозам экспертов капитализация Арамко может составить 2 трлн. долларов США. Тогда как самая дорогая компания Apple сейчас имеет капитализацию в 719 млрд. долларов США, Google  518 млрд. долл. США и Майкрософт — 497 млрд. долл. США.

Кроме того, это будет самая дорогая компания, центральный офис которой расположен за пределами США.

Пока же детали и сроки публичного размещения остаются на уровне слухов и предположений. Конечное решение примет королевская семья Аль Саудов. 

«Газпром» станет крупнейшей в мире акционерной компанией в течение семи-восьми лет, к этому времени капитализация «Газпрома» достигнет триллиона долларов против 360 миллиардов в настоящее время."

Миллер, 10 июня 2008 года