АФК Система.


АФК Система: предбанкротное состояние или нет?

В последнее время на смарт-лабе появилась какая-то нездоровая активность по поводу АФК Систему и её финансового состояния. В этой записи хочу тоже попытаться рассмотреть данный вопрос с точки зрения здравого смысла.

i) В первую очередь, адепты возможного ахового состояния АФК указывают, что она имеет существенный отрицательный балансовый капитал.

Если обратиться к отчету по МСФО, то капитал, относящийся акционерам АФК Системы, составляет +17,117млрд.руб.на 31.12.2018. То есть по факту капитал положительный, но, наверно, тут ещё может предусматриваться корректировка на нематериальные статьи, то есть вычитается гудвилл на 59,5млрд.руб и прочие нематериальные активы 112млрд.руб. Обычно аргументация таких корректировок сводится к тому, что это нельзя пощупать, просто бухгалтерская накрутка и пр. По сути, это в какой-то мере применение ликвидационного подхода к оценке компании, то есть что можно выручить, если ей будет капец. Однако проблема в том, что если уж им пользоваться, то прочие активы в основном тож могут учитываться с большим дисконтом, кроме ден. средств, поэтому в целом полученная оценка собственного капитала будет не о чем. Да и в целом данный подход очень плохо работает на рынке, где тот же самй сургутнефтегаз котируется дешевле своей кубышки.     

( Читать дальше )

АФК "Система".А ну-ка возврати мне чемоданчик! А в чемоданчике 70 млрд.

Арбитражный суд постановил взыскать в пользу АФК «Система» с фонда «Урал-инвест» более 70 миллиардов рублей.

Убытки были вызваны тем, что Генпрокуратура изъяла акции «Башнефти».
После этих новостей из суда акции АФК «Система» начали резко расти.
Какие прогнозы на завтра? 

Между тем, адвокат ответчика заявил журналистам, что «Урал-инвест» будет оспаривать решение суда.


....все тэги
UPDONW