АЛРОСА

Алроса:
Слабые результаты. Свободный поток FCFE будет едва положительным. Цены на алмазы упали во 2к на 1,5%, с начала года на 4,6%. Падение цен хуже наших прогнозов. Как следствие, результаты Алросы за 19 год могут быть слабее ожиданий, модель может быть пересмотрена. Дивдоходность Алросы за 1П2019 может составить лишь 1,7%, годовая доходность при этом может составить 6,8% если текущие условия сохранятся.
Добыча на Нюрбе — рост в 2 раза за год. Продажи снижаются, избыток добычи идет в запасы (+1,5млн карат).

Русгидро:
Рост выработки на 13,1% при падении на ГЭС на 17,7%г/г. Проблема в снижении водности ГЭС — эффект высокой базы прошлого года. С учетом роста цен РСВ в 1 и 2 ценовых зонах на 11% и 17% в целом нивелирует снижение выработки. Кроме того, результаты 2 квартала поддержит позитивная переоценка форвардного контракта.

Детский Мир:

( Читать дальше )

Алроса: операционные результаты за 2К19 – свободный денежный поток близок к нулю из-за пополнения запасов 

Операционные результаты АЛРОСА за 2К19 показывают пополнение запасов в размере 1.6 млн карат на фоне слабого спроса. Мы ожидаем, что баланс запасов вырастет на 12 млрд руб.; это повлияет на FCF, который, на наш взгляд, вряд ли значительно превысит уровень безубыточности (EBITDA АЛРОСА во 2К19 предварительно оценивается в 23 млрд руб.). Таким образом, промежуточные дивиденды АЛРОСА за 1П19 прогнозируются на уровне 3.65 руб. на акцию, что соответствует доходности 4.5%. Мы сохраняем наш НЕЙТРАЛЬНЫЙ рейтинг по АЛРОСА, поскольку считаем ее оценку рациональной, баланс сильным, но полагаем, что дивиденды перевешиваются существенными проблемами рынка и смещением добычи в сторону менее рентабельных рудников. АЛРОСА торгуется с консенсус-мультипликатором EV/EBITDA2019П 5.1x.

Атон

АЛРОСА: операционные результаты за 2К19 – свободный денежный поток близок к нулю из-за пополнения запасов – умеренно НЕГАТИВНО 

Операционные результаты АЛРОСА за 2К19 показывают пополнение запасов в размере 1.6 млн карат на фоне слабого спроса. Мы ожидаем, что баланс запасов вырастет на 12 млрд руб.; это повлияет на FCF, который, на наш взгляд, вряд ли значительно превысит уровень безубыточности (EBITDA АЛРОСА во 2К19 предварительно оценивается в 23 млрд руб.). Таким образом, промежуточные дивиденды АЛРОСА за 1П19 прогнозируются на уровне 3.65 руб. на акцию, что соответствует доходности 4.5%. Мы сохраняем наш НЕЙТРАЛЬНЫЙ рейтинг по АЛРОСА, поскольку считаем ее оценку рациональной, баланс сильным, но полагаем, что дивиденды перевешиваются существенными проблемами рынка и смещением добычи в сторону менее рентабельных рудников. АЛРОСА торгуется с консенсус-мультипликатором EV/EBITDA 2019П 5.1x.

· Добыча алмазов во 2К19 +14% г/г до 9.7 млн карат, сезонный рост на 24% кв/кв. Содержание алмазов выросло на 11% кв/кв до 0.93 карат/т. В плане дивизионов, рост г/г был обусловлен запуском добычи на Верхне-Мунском месторождении и повышением содержания на трубке Ботуобинская (+83% г/г до 5.01 карат/т) и Севералмазе (+9% г/г до 0.96 карат/т).

( Читать дальше )

Сегодня мировой лидер алмазодобывающей отрасли АК «АЛРОСА» представила операционные результаты за II квартал и 6 месяцев 2019 года. За квартал добыча алмазов увеличилась на 14% г/г до 9,7 млн карат, а за полугодие – на 10% г/г до 17,6 млн карат за счет сезонного возобновления производства на россыпных месторождениях, запуска Верхне-Мунского месторождения и роста добычи на подземном руднике «Удачный». Однако продажи алмазно-бриллиантовой продукции за 6 месяцев сократились на 16% в годовом выражении до 18,9 млн карат. Причины – прохождение низкой стадии цикла, сложности с привлечением доступного финансирования индийского ограночного бизнеса, затоваривание стоков огранщиков и замедление покупок ювелирных изделий в Китае, а также консолидация сектора ювелирного ритейла в США. Тем не менее, компания сохраняет умеренно-позитивный прогноз до конца 2019 года и ожидает улучшения конъюнктуры на мировом рынке к концу III квартала в преддверии периода рождественских продаж 2019-2020 гг., поскольку спрос со стороны конечных потребителей ювелирной продукции остается стабильным.

( Читать дальше )

АЛРОСА сообщает, что объем добычи алмазов во 2 кв. 2019 г. составил 9,7 млн карат, продажи алмазов – 8,3 млн карат. Общие продажи в денежном выражении составили $0,8 млрд.

• Добыча алмазов во 2 кв. увеличилась на 24% кв/кв (+14% г/г) до 9,7 млн кар. в основном в связи с сезонным возобновлением производства на россыпных месторождениях.
• Рост добычи за 6М на 10% г/г до 17,6 млн кар в основном обусловлен запуском в 4 кв. 2018 г. В.Мунского м/р, увеличением объема добычи на подземном руднике «Удачный», а также увеличением обработки руды с трубки «Ботуобинская» в том числе за счет реализации программы повышения операционной эффективности.
• Обработка руды и песков во 2 кв. сезонно выросла на 65% кв/кв (+4% г/г) до 10,5 млн т.
  Обработка руды и песков за 6М выросла на 6% г/г. до 16,8 млн т в основном за счет выхода на проектную мощность добычных работ на В.Мунском м/р и увеличения производительности обогатительных фабрик Нюрбинского и Удачнинского ГОКов.

( Читать дальше )

АЛРОСА и национальная алмазодобывающая компания Зимбабве Zimbabwe Consolidated Diamond Company (ZCDC) подписали соглашение о создании совместного предприятия (СП) по разработке алмазных месторождений на территории Зимбабве.

По условиям соглашения АЛРОСА получает контрольный пакет в размере 70% на разработку greenfield проектов, зимбабвийская сторона – 30%.

В первую очередь, СП будет заниматься геологоразведкой greenfield месторождений. Последующие цели сотрудничества – добыча и самостоятельная продажа алмазного сырья на внешних рынках.

Новое совместное предприятие сможет работать на всей территории страны. В случае открытия новой перспективной площади, компания будет напрямую обращаться в Министерство шахт и развития горнорудной промышленности Зимбабве с просьбой оформить лицензию на данный участок.

В декабре 2018 года АЛРОСА учредила в Зимбабве дочернюю компанию ALROSA (ZIMBABWE) Limited для реализации проектов по разведке, поиску и добыче полезных ископаемых с перспективой создания совместных алмазодобывающих и других горнорудных предприятий.

релиз

Официальные представители Rio Tinto заявили о планах закрыть крупнейшую в мире шахту по добыче алмазов Аргайл на западе Австралии. Добыча на ней прекратится к концу 2020 г. Аргайл производит примерно 14 млн карат алмазов ежегодно, что составляет примерно 10% глобального производства алмазов и примерно 75% производства Rio Tinto.

Новость ПОЗИТИВНА с точки зрения мирового рынка алмазов, который характеризуется вялым спросом со стороны конечных покупателей. Новость позитивна для «АЛРОСА». Тем не менее, мы бы рекомендовали более сдержанно отнестись к ней.

Во-первых, на Аргайле добываются большие объемы (3/4 совокупного производства) промышленных алмазов, которые не являются алмазами ювелирного качества и продаются по цене $15-25/карат. Оставшаяся часть производства – это небольшие алмазы, а также редкие розовые и красные алмазы. «АЛРОСА» и De Beers не являются главными игроками в этой нише.

Во-вторых, закрытие шахты запланировано только на конец 2020 г. В моменте видимых изменений в спросе-предложении ожидать не стоит.

( Читать дальше )

27 марта делал публикацию-прогноз https://smart-lab.ru/blog/529947.php
Почти дошли до цели)))


А это кровь бычков, которые как я смею предположить на 3-5 лет не увидят цен выше 90


18 июля отчеты, как я смею предположить добьют акцию вниз на годовые минимумы.


( Читать дальше )

АЛРОСА  провела аукцион по продаже алмазов специальных размеров (более 10,8 карата) в Израиле.

Суммарная выручка — $8,2 млн.

Компания реализовала 82 алмаза ювелирного качества, их общий вес – 1422 карата.

Евгений Агуреев, член правления, директор ЕСО АЛРОСА:

«На мировом алмазном рынке сегодня сохраняются трудности со спросом. Это неизбежно отражается на всех участниках и результатах продаж. Несмотря на это, аукцион в Израиле в целом прошел удачно», — отметил

До конца 2019 года в Израиле пройдет еще 2 аукциона на алмазы специальных размеров.

релиз

Алроса, почесав спину о 200 скользячку в мае этого года потеряла поддержку и кубарем валится вниз. Многих волнует вопрос — а доколе?
Думаю, что хорошую поддержку ценам в ближайшее время окажет уровень 74 рубля, где собственно и жду ее для включения в свой портфель.