Избранное трейдера Oleg Gusev

по

Мониторинг доходностей облигаций высокодоходного сегмента (ВДО)

Малые выпуски / высокодоходный сегмент облигаций
• Искать зависимость между дюрацией и доходностью смысла нет. Доходность определяется качеством эмитента и восприятием этого качества инвесторами. Отчасти работает логика, присущая облигациям субъектов федерации: более качественные имена занимают деньги и дешевле, и на длинный срок.
• В таблице – наиболее ликвидные выпуски сектора. Хотя ликвидность любого из них, конечно, не ОФЗшная. Чтобы не уходить в оценки отдельных имен (оценки не всегда восторженные), просто выделили те бумаги, которые сами купили и держим. В канале t.me/probonds по хэштегу с названием каждой из них несложно найти актуальные оценки качества.
• Портфели высокодоходных облигаций с момента запуска 11 месяцев назад в годовых дали выше 14% чистыми. Судя по динамике купонных ставок новых выпусков, на год вперед можно ждать аналогичных доходностей.
Мониторинг доходностей облигаций высокодоходного сегмента (ВДО)



( Читать дальше )

СБЕРБАНК: ОДИН ИЗ САМЫХ ЭФФЕКТИВНЫХ БАНКОВ В МИРЕ, ПРЕКРАСНЫЕ ДОЛГОСРОЧНЫЕ ПЕРСПЕКТИВЫ.




СБЕРБАНК: ОДИН ИЗ САМЫХ ЭФФЕКТИВНЫХ БАНКОВ В МИРЕ, ПРЕКРАСНЫЕ ДОЛГОСРОЧНЫЕ ПЕРСПЕКТИВЫ. 


Здравствуйте, хотелось бы ещё раз рассмотреть Сбербанк с точки зрения перспектив операционного бизнеса и стоимости акций. Я очень активно писал о прекрасной возможности для входа в акции банка с конца лета 2018 года, а рассматриваемый диапазон для обыкновенных акций был 180-190. Я покупал акции Сбербанка еще зимой 2015 года, но объемы по определенным причинам были существенно ниже, чем те, на которые осуществлял крупные покупки с конца лета прошлого года. Средняя цена моих покупок составляет 184 рубля по обыкновенным акциям. По префам — 180 рублей, докупал в первом квартале, что увеличило среднюю цену. Акции Сбербанка – ключевая инвестиция в моем портфеле, его доля почти 20 % от общего размера портфеля. Ниже я изложу причины почему я делаю столь крупную ставку на данный актив и рассматриваю его акции, как локомотив собственного портфеля. 


СБЕРБАНК – ОДИН ИЗ САМЫХ ЭФФЕКТИВНЫХ БАНКОВ В МИРЕ (И ЭТО НЕ ЭФФЕКТ НИЗКОЙ БАЗЫ) 


( Читать дальше )

Почему не стоит недооценивать грядущую рецессию. Часть 1. Моя переводика для вас.

Финансовый мир говорит о быстро растущем риске рецессии, все больше сигналов об этом. Многие ведущие экономисты и комментаторы, наконец, начинают признавать, что рецессия в ближайшие год или два вероятна, почти все они преуменьшают вероятную серьезность говоря: “но она будет недолгой!" Практически все недооценивают огромные экономические риски, которые накопились во всем мире за последнее десятилетие чрезвычайно стимулирующей денежно-кредитной политики ЦБ.
Почему не стоит недооценивать грядущую рецессию. Часть 1. Моя переводика для вас.
Вероятность рецессии в США в ближайшие 12 месяцев составляет 27%.
Последний раз, когда шансы на рецессию были такими же, шел 2007 год до обвала рынков 2008 оставался год.
Почему не стоит недооценивать грядущую рецессию. Часть 1. Моя переводика для вас.

( Читать дальше )

В чем встречать кризис?

Предисловие:
«Рынок долга — самый умный. Это всегда было, есть и будет опережающим показателем… Бл.!».
Василий Олейник


Вы обеспокоены надвигающейся рецессией? Или наоборот — предвкушаете покупку подешевевших активов в долгосрок, да на значительной просадке?
Тогда эта таблица для Вас:
В чем встречать кризис?
В ней большой экономический цикл разбит на четыре стадии: Рецессия, Восстановление, Рост и Замедление. В каждой приведены средние доходности для наиболее значимых активов.

1. Рынок долга — это то место, где находятся самые большие деньги. Крупнейший долговой инструмент — облигации. Они — лучший индикатор движения крупного капитала.
В чем встречать кризис?

( Читать дальше )

Сортируем финансовых гуру


         Само собой, в первую очередь верить надо самим себе, критическому мышлению, и т.д.  

         Но если все-таки верить околобирже, то каким типажам?

         Самое лучшее, может быть – «джентльмен на отдыхе». Про человека примерно ясно, что он уже сделал себе несколько миллионов долларов (или хотя бы рублей). Но человек по природе – существо общительное. Скучно ему местами, и он, во благости своей, делится с миром… Даже если он попутно что-то продает – там это не главное. Копеечка никому не лишняя, даже миллионеру, но он тут пишет-говорит не только за копеечку.  

         Как пример: Олег Клоченок (хотя у меня там, мягко скажем, масса вопросов), Андрей Мовчан (хотя в его споре с Горчаковым я за А.Г.). Речь не о том, чтобы верить кому-то на 100%, речь о том, чтобы полезности в сумме контента было больше, чем вредности. 

         Как вариант, «джентльмен по работе». Устал повторять сотрудникам и студентам сто раз одно и то же, сделал методичку (серию статей, видеозапись). Так, кажется, появились материалы Кирилла Ильинского.



( Читать дальше )

Как определить хорошую точку входа? (часть 1)

От более стратегического видения рынка, который я описывал, например, в статьях:

https://smart-lab.ru/blog/534372.php

https://smart-lab.ru/blog/535384.php

https://smart-lab.ru/blog/536789.php


предлагаю перейти к тактическому и задумаемся, как оценить качество того или иного алгоритма входа в позицию по некоторому инструменту. 

Как определить хорошую точку входа? (часть 1)


Одним из таких подходов является MFE/MAE анализ. Что это такое? Рассмотрим рисунок ниже.

Как определить хорошую точку входа? (часть 1)



( Читать дальше )

Сравнение краудлендинга и облигаций ВДО по доходности, надежности и ликвидности

[Дисклеймер: много текста в обзоре, мнение автора может не совпадать с мнением участников рынка]
Сравнение краудлендинга и облигаций ВДО по доходности, надежности и ликвидности

Краудлендинговая площадка InvoiceCafe заказала максимально объективный обзор (чтобы не забанили модеры) по теме сравнения инструментов краудлендинга и ВДО-облигаций по параметрам доходности, надежности и ликвидности. Получился обзор на 5 частей, все опубликованы на ресурсе VC. 
При написании открылись многие вещи, которые вначале казались неочевидными и наоборот. Например, если вы думаете, что по параметру ликвидности краудлендинг и биржевые облигации относятся к разным весовым категориям и биржевые облигации выигрывают за явным преимуществом — удивитесь, что это не всегда так (а справедливо при определенных условиях)

( Читать дальше )

Инвестиции, с чего начать и не сломать шею

Уважаемый beaver RUS задал вопрос о том, с чего начать инвестиционный процесс человеку, который раньше не имел дела с биржей, но желает более эффективно разместить некоторую сумму появившихся дополнительно к основному доходу денег.

Итак. На входе имеем полмиллиона рублей, достаточно консервативный настрой и общую цель обогнать депозит в системно значимом банке на горизонте от года до трех. Предпочтение облигациям.
https://smart-lab.ru/blog/538220.php

В комментариях я постарался выразить свою точку зрения на этот счет, но получилось громоздко. Кроме того, возможно, это интересно и более широкого круга людей, которые столкнулись с той же проблемой.
Обращаю внимание, что нижеследующий текст не гайд по инвестициям, а заметки о том, какие подводные камни могут ждать инвестора на рублевом рынке облигаций. Пропорции, указания на конкртеные бумаги, состав портфеля отражают мое личное мнение по этому вопросу и, как и все остальное, не являются индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

( Читать дальше )

Главный грех "активного инвестирования"


         Я мог бы поддержать разговор про 50-60 российских акций и штук 20 американских, но в целом – я без восторгов отношусь к активному инвестированию. К трейдингу – хорошо, к пассивным портфелям – хорошо, а вот к этому – без восторгов. Это не то, чтобы ложная школа в инвестировании (чай, не ПАММ-смета и не бинарки), но я бы почти никому не советовал этим заниматься. Разным категориям людей – по разным причинам. Вот разве что аналитикам, которым платят за пересказ отчетности компаний своими творческими словами – им можно.

         Но сначала давайте определимся с понятиями. Это вообще самое главное. Люди ругаются о терминах так,  как будто это имеет отношение к миру, нет – о терминах договариваются, а не спорят (вот здесь этот философский вопрос – без шуток философский – разобран подробнее https://vk.com/@-178928095-o-slovah-ne-sporyat ). Например, в моих портфелях лежат акции, это не все акции, какие есть, и не аналог индекса, т.е. они как-то отобраны. В этом смысле я активный инвестор, но у меня чуть другие смыслы и другая дихотомия.



( Читать дальше )

Максим Орловский конференция Смартлаба 27.04.19

Текстовую трансляцию с основными моментами конференции я вел под этой записью. Кому интересно узнать что было на конференции можете с ней ознакомится. В данной статье я хотел бы остановится именно не выступлении Максима Орловского.

Собираясь на конференцию для себя я отметил выступления обязательные к посещению. Выбор был сделан в пользу: Андрея Буша (прям как Джордж) и его доклад про высокодоходные облигации, Максима Орловского и Элвиса Марламова. Но одним из самых интересных для меня стало выступление Сергея Пирогова и его доклад о состоянии экономики Китая. Как только появится в продаже его выступление, советую приобрести.

Перейдем собственно к Максиму Орловскому.

Думаю представлять Максима особо не нужно, для тех кто не в курсе кто это советую посмотреть все его недавние интервью которые можно найти на ютубе, по моему мнению один из самых компетентных русскоязычных экспертов.



( Читать дальше )

....все тэги
UPDONW