Банк России выкатил обзор брокеров за апрель–июнь 2026. Мы его прочитали, чтобы вам не пришлось. Коротко: народ занёс на рынок 1,1 трлн рублей. Так много ЦБ не видел ни разу с 2021 года. Акции при этом дешевели. Главным героем квартала стали облигации.

Почему понесли. Вклад в крупном банке к концу квартала платил уже около 12,8% вместо 13,6% в марте. Деньги не любят скучать — их переложили на брокерский счёт. Это тот же кошелёк, только на бирже.

Источник здесь и дальше — Банк России, обзор брокеров за II квартал 2026. Нижний график — взносы. Красным тянут квалифицированные инвесторы, голубым — остальные.

На картинке 59 млн человек. Живых людей в разы меньше

Красные столбики на графике выше — это 59 млн клиентов у брокеров. Один человек со счетами в Тинькофф, Сбере и БКС посчитан трижды. Поэтому цифра жирная и для рекламы удобная.

Мосбиржа считает по паспорту, без двойников: 41,9 млн уникальных человек. Это уже 55% тех, кто в стране работает. Звучит как «инвестирует каждый второй».

УДОБРЕНИЯ · МСФО · РАЗБОР ОТЧЁТА

Июнь 2026 · ~5 мин. чтения

Май 2026 года. ФосАгро выкатила квартальный отчёт — и сразу вслед за ним Совет директоров объявил: дивидендов за 2025 год не будет. Для компании, которая платила их почти без перерывов, это как гром среди ясного неба. Цифры в отчёте за первый квартал выглядят катастрофически: прибыль упала на 99,5% — с 47 миллиардов до 221 миллиона рублей. Разбираемся, что на самом деле произошло и для кого сейчас интересен PHOR.

НЕФТЕГАЗ · МСФО · РАЗБОР ОТЧЁТА
Май 2026 · ~5 мин. чтения

Когда я открыл отчёт Лукойла за 2025 год, первая реакция была: «Это точно не опечатка?» Чистый убыток 1 059 млрд рублей. Но не торопитесь выбрасывать акции. За этой страшной цифрой стоит история о том, как санкции отрезали от компании международный бизнес — и компания это честно признала в отчётности. Год назад Лукойл заработал 851 млрд чистой прибыли. А теперь — минус триллион. Разбираемся, что случилось и что осталось.

Инструмент автора
Для быстрой оценки финансового здоровья Лукойла я использую сервис Lotos.One (https://lotos.one/dashboard/lkoh.html) — там финансовые показатели компании визуализированы в виде цветка лотоса. Удобно когда нужно за 5 секунд понять картину по компании, не листая отчёт.

ЧТО СЛУЧИЛОСЬ С ДЕНЬГАМИ — ПОЧЕМУ ЛУКОЙЛ В УБЫТКЕ

Смотрите, цифры пугающие. Выручка упала на 14,8% — с 4,42 трлн до 3,77 трлн рублей. Чистый убыток 1 059 млрд рублей. Но внутри этой цифры — два совершенно разных сюжета.

БАНК · МСФО · РАЗБОР ОТЧЁТА

Май 2026 · ~5 мин. чтения

Апрель 2026 года. Сбер отчитался за первый квартал — и сделал это с таким спокойствием, будто ключевая ставка в 16% его вообще не касается. Пока большинство компаний жаловались на дорогие кредиты, Сбер заработал 508 млрд рублей за три месяца — на 16,5% больше, чем год назад. Как это вообще возможно, когда деньги стали такими дорогими? Вот здесь и начинается интересное.

Инструмент автора

Для быстрой оценки финансового здоровья Сбера я использую сервис Lotos.One (https://lotos.one/dashboard/sber.html) — там финансовые показатели компании визуализированы в виде цветка лотоса. Удобно когда нужно за 5 секунд понять картину по компании, не листая отчёт.

ОТКУДА ВЗЯЛСЯ РОСТ ПРИБЫЛИ, ЕСЛИ ДЕНЬГИ ТАКИЕ ДОРОГИЕ

Парадокс Сбера: высокая ключевая ставка, которая убивает большинство заёмщиков, ему самому — на руку. Логика простая. Сбер зарабатывает на разнице между тем, под сколько выдаёт кредиты, и тем, сколько платит по вкладам. Когда ставки высокие, эта разница (по-умному — чистая процентная маржа, NIM) остаётся комфортной, потому что кредиты переоцениваются быстрее, чем вклады.

IT / ТЕХНОЛОГИИ · МСФО · РАЗБОР ОТЧЁТА

Май 2026 · ~5 мин. чтения

Май 2026 года. Группа Астра — создатель операционной системы Astra Linux и крупнейшей российской ИТ-экосистемы — опубликовала годовой отчёт за 2025-й. На первый взгляд выглядит двойственно: выручка рванула на 18%, EBITDA обновила рекорд, а чистая прибыль осталась почти ровно на уровне 2024 года. Шесть миллиардов рублей — и ни копейки дивидендов по итогам года. Разбираемся, что за этим стоит и что это значит для инвестора.

Инструмент автора

Для быстрой оценки финансового здоровья Группы Астра я использую сервис Lotos.One (https://lotos.one/dashboard/astr.html) — там финансовые показатели компании визуализированы в виде цветка лотоса. Удобно когда нужно за 5 секунд понять картину по компании, не листая отчёт.

ВЫРУЧКА ВЫРОСЛА — ПОЧЕМУ ПРИБЫЛЬ СТОИТ НА МЕСТЕ?

Посмотрите на эти две цифры рядом: выручка +18%, чистая прибыль +0,1%. Это не опечатка. Дело не в том, что компания что-то потеряла — всё сложнее.

На дворе начало мая, а это значит, что пора делать следующую ребалансировку.

Честно скажу: с каждым кварталом мне всё сложнее называть этот портфель просто «Монте-Карло». Слишком много авторских изменений, основанных на доказательном инвестировании, слишком глубоко алгоритмы ушли в математику и компьютерную логику. Поэтому сегодня я объявляю о ребрендинге.

Встречайте: портфель «Ледовской | Рантье».

Почему так? Потому что последние два месяца я методично приводил свой основной портфель к этой формуле. И да — я уже некоторое время живу на пассивный доход, поэтому «Рантье» — это не хайп, а констатация факта. А «Ледовской» — потому что фамилия своя, родная, и мне не стыдно её ставить на продукт.

Без ложной скромности: если сравнивать с тем, что гуляет по рынку, наш портфель — это Boeing 777 среди легкомоторных самолётов. Мощнее, выше, быстрее и с двукратным запасом топлива.

Итоги за год: это просто праздник какой-то

Нефтегаз · МСФО · Разбор отчёта

Май 2026  ·  WTF invest & Co  ·  ~5 мин. чтения

Апрель 2026 года. Роснефть опубликовала годовой отчёт за 2025-й — и это был по-настоящему тяжёлый год. Крепкий рубль бил по экспортной выручке, нефть Urals падала в цене, санкции создавали проблемы с танкерами, а высокая ставка ЦБ делала кредиты дороже. Несмотря на всё это, компания осталась в прибыли. Разбираемся, за счёт чего, и что это значит для инвестора.

Инструмент автора

Для быстрой оценки финансового здоровья Роснефти я использую сервис Lotos.One — там финансовые показатели компании визуализированы в виде цветка лотоса. Удобно когда нужно за 5 секунд понять картину по компании, не листая отчёт.

Что случилось с деньгами компании

Если объяснить совсем просто: Роснефть продаёт нефть за доллары, а потом переводит их в рубли. В 2025 году случились две неприятные вещи одновременно — нефть Urals подешевела (около 65–66 долларов за баррель против 70–75 в 2024-м) и рубль укрепился. В итоге за каждую бочку нефти компания получала меньше рублей, чем год назад. Вот откуда падение выручки на 19%.

Привет, друзья! За окном скоро весна, лучи солнца будут пробиваются сквозь тучи, а на рынке просыпаться «дивидендные сладкоежки». Да-да, я и сам из таких. Каждый год мы, как садоводы, проверяем рассаду: что у нас взойдет, даст плоды, а что лучше повыдергивать с корнем, пока не забило весь огород.

Сегодня в нашей традиционной рубрике «Дивидендные истории» мы приземляемся на взлетную полосу ближайших 3 месяцев весны. Смотрим на прогнозы, но не забываем мантру: это не индивидуальная инвестиционная рекомендация, а чистый анализ и фантазии на тему.

Погнали разбирать «весенний призыв»! Рассматриваем только топчик, у кого дивдоходность выше 10%.

Февраль 2026 года. Компания с громким именем, без которого сегодня в России не обходится почти ни одна стройка или ипотека, впервые вышла на большую биржевую сцену. Публичное размещение акций «ДОМ.РФ» прошлой осенью стало одним из главных событий года на Московской бирже. Но для многих частных инвесторов эта структура — темная лошадка: вроде бы все слышали, но чем она живет на самом деле и чего от нее ждать, остается загадкой.

Первый отчет в статусе публичной компании (ПАО) мы уже получили. Сможет ли госкорпорация стать драйвером роста для портфеля или рискует превратиться в неповоротливого «висяка»? Давайте разбираться, вооружившись не только цифрами, но и деталями из новой стратегии.

Для начала — важный ликбез. «ДОМ.РФ» — это не просто банк и не просто застройщик. Это единый институт развития в жилищной сфере, подконтрольный государству. Если по-простому: они делают всё, чтобы рынок недвижимости в стране работал.

Февраль 2026 года. Компания, которую ещё пару лет назад называли главным бенефициаром энергетического перехода и «газовым чемпионом» России, отчиталась за 2025-й. Если бегло взглянуть на итоговые цифры, можно решить, что всё не так уж плохо. Но стоит копнуть глубже, и становится понятно: «НОВАТЭК» живёт в новой реальности, где рост закончился, а на смену ему пришла битва за выживание проектов.

Прибыль упала, но это не вся правда

Цифры, которые бросаются в глаза первыми: чистая прибыль рухнула с 500 миллиардов рублей в 2024 году до 186 миллиардов в 2025-м. Падение почти в три раза — это страшный сон любого инвестора. Но давайте разбираться.

Главный виновник этого обвала — «разовые» статьи расходов почти на 300 миллиардов рублей. Компания не раскрывает детали (“спасибо” новым правилам игры), но рынок почти не сомневается: это переоценка финансовых вложений и, вероятно, списания по проекту «Арктик СПГ — 2». Проще говоря, компания честно (насколько это сейчас возможно) признала: будущее стало мрачнее, чем казалось год назад. Санкции, проблемы с танкерами, пересмотр цен на нефть — всё это легло тяжелым грузом на отчетность.